FX.co ★ XAU/USD Анализ. Прогноза за цената. Златото отслабва на фона на намаляващото геополитическо напрежение

Двойката XAU/USD продължава да се консолидира над нивото от 4050.00 и важната краткосрочна зонa на подкрепа при 4056.00 (200 EMA на 1-часова графика), след пореден неуспешен опит да се задържи над ключовото съпротивление при 4100.00. Златото е под натиск от няколко фактора: поскъпването на щатския долар на фона на ястребовите очаквания относно паричната политика на Федералния резерв, покачващите се цени на петрола заради ескалацията на конфликта в Близкия изток и устойчиво високата доходност на държавните облигации, която увеличава пропуснатите ползи от притежанието на актив без доходност.

Към началото на американската сесия в четвъртък, 30 юли, XAU/USD се търгува около 4076.00, отстъпвайки от седмичния връх около 4100.00, достигнат предишния ден. Пазарът остава стабилен в очакване на две ключови събития: публикуването на предварителните данни за БВП на САЩ за второто тримесечие и индекса на цените на личното потребление (PCE) — предпочитания от Fed показател за инфлацията.

Степента на неопределеност около бъдещата траектория на паричната политика остава висока. Според инструмента CME FedWatch пазарите оценяват около 35% вероятност Fed да запази текущото равнище на лихвения процент на заседанието през септември, докато вероятността за затягане на политиката до края на годината се оценява на приблизително 85%.

Юлското заседание на FOMC приключи с непроменен лихвен процент в диапазона 3.50–3.75%

Въпреки това трима членове на FOMC (Beth Hammack, Neel Kashkari и Lori Logan) гласуваха за повишение с 25 базисни пункта, което бележи най-сериозното разделение в Комитета от 2016 г. насам. Новият председател на Fed Kevin Waller потвърди ангажимента за постигане на инфлационната цел от 2% по време на пресконференцията, но се въздържа да даде ясни индикации за бъдещата траектория на лихвените проценти.

Възобновяване на геополитическото напрежение, натиск върху златото

Възобновеното геополитическо напрежение в Близкия изток също засилва натиска върху златото. Късно в сряда американските военни нанесоха удари по Иран в отговор на ирански ракетни атаки срещу американски сили в региона. Ирански медии съобщиха за удари по град Абадан и остров Кешм. Това възстанови геополитическата премия в цените на енергията и засили търсенето на долара като „сигурно убежище“, което допълнително оказва натиск върху златото.

Фундаментална картина: инфлационни рискове срещу перспективи за облекчаване

Ключовият фактор, който определя динамиката на златото, остава балансът между инфлационните рискове, произтичащи от нарастващите цени на енергията, и очакванията за бъдещо облекчаване на паричната политика на Fed. От една страна, ескалацията на конфликта в Персийския залив и продължаващата блокада на Ормузкия проток (през който обичайно преминават около 25% от морските доставки на петрол) поддържат високите цени на енергията, засилват инфлационните очаквания и аргументите в полза на допълнително затягане от страна на Fed. От друга страна, забавянето на икономическия растеж (при очакван годишен ръст на БВП на САЩ от около 2.1%) и признаците за охлаждане на пазара на труда могат да наклонят везните към смекчаване на риториката на Fed през втората половина на годината.

Както отбелязват икономистите, в краткосрочен план покачването на цените на енергията може да окаже натиск върху златото чрез по-силен долар и по-високи реални доходности. В средносрочен и дългосрочен план обаче структурни фактори – продължаващите покупки на злато от централните банки (с нетни покупки от 244 тона през първото тримесечие на 2026 г.), дедоларизацията на резервите и нарастващият държавен дълг – осигуряват стабилна подкрепа за благородния метал.

Ако стане ясно, че текущият инфлационен натиск не предизвиква широкомащабни вторични ефекти, Fed може да приеме по-умерена позиция, което според икономистите би могло да се превърне във важен катализатор за възстановяване на цените на златото. Базовата прогноза на UBS очаква златото да поскъпне до 5 500 долара за тройунция до края на годината.

Кратък технически анализ

От техническа гледна точка XAU/USD запазва низходящ уклон, като се консолидира под ключовите дневни пълзящи средни – EMA50 (4200.00), EMA200 (4290.00) и EMA144 (4350.00) – и се движи в низходящи канали на 4-часовата и седмичната графика. От началото на седмицата златото направи четири опита да се установи над нивото от 4100.00 долара, но всеки път последва корекция надолу.

Пробив под рейнджа 4200.00–3965.00 вероятно ще стане начало на по-дълбока корекция към 3900.00–3850.00

Ако цената пробие под рейнджа 4200.00–3965.00, това вероятно ще постави начало на по-дълбока корекция към нивата 3900.00–3850.00, където се намира долната граница на споменатия низходящ канал на седмичната графика. В същото време, ако се появят признаци за облекчаване на политиката на Fed, цената може да направи опит за възходящ пробив, с най-близка цел при 4200.00.

Дата	Събитие	Прогноза / Очакване	Очакван ефект върху XAU/USD
30 юли, 12:30 GMT	Предварителни данни за БВП на САЩ за Q2	Очакван растеж от 2.1% на годишна база	Силни данни = натиск върху златото; слаби = подкрепа
30 юли, 12:30 GMT	Данни за PCE инфлация (юни)	Прогноза: забавяне на базисния PCE до 0.2% на месечна база	Слаби данни = ръст на златото; силни = натиск
30 юли, 12:30 GMT	Данни за първоначални молби за помощи при безработица	Прогноза: 200–204 хил.	Ръст на молбите = подкрепа за златото
31 юли, 05:00 GMT	Заседание на Bank of Japan	Очаква се запазване на лихвата на ниво 1.00%	Косвен ефект чрез динамиката на USD/JPY
Постоянно	Геополитическа ситуация в Близкия изток	Висока несигурност	Ескалация = засилване на USD (натиск върху златото); деескалация = подкрепа за златото

Заключение и препоръки за инвеститори

Двойката XAU/USD се намира в ключова фаза, в която структурното търсене на злато от централните банки и опасенията от дедоларизация се сблъскват с краткосрочните рискове от по-строга политика на Fed и засилване на долара. Ключовият рейндж 4129.00–3965.00 остава основната вододелна зона за краткосрочната динамика. Тази седмица пазарното внимание ще бъде насочено към данните за БВП на САЩ и PCE инфлацията, както и към развитието на геополитическата ситуация, които могат да дадат нови сигнали за бъдещите движения.

Разсейването на прогнозите на водещите банки (над $1400.00) отразява високата несигурност по отношение на бъдещата траектория на паричната политика на Fed и геополитическите развития:

• J.P. Morgan очаква златото да се повиши до $6000.00 за тройунция до края на 2026 г., докато Goldman Sachs запазва по-консервативна прогноза от $4900.00.
• UBS прогнозира ръст до $5500.00 за тройунция до края на годината.

За краткосрочни трейдъри: Приоритетът е покупки от нивото на подкрепа $4000.00 с цели при $4100.00–$4200.00. Къси позиции следва да се обмислят само при пробив под $3965.00, потвърден от фундаментални фактори.

За средносрочни инвеститори: Подход „изчакай и наблюдавай“, докато геополитическата ситуация и сигналите от Fed не се изяснят. Потенциална корекция към $3965.00–$4000.00 може да се използва за изграждане на дълги позиции, отчитайки структурната подкрепа от централните банки.

Управление на риска: Проявете повишено внимание поради високата волатилност, свързана с геополитически събития, решения на централни банки и публикуване на макроикономически данни. Стриктно спазвайте stop-loss поръчките и следете развитието в Близкия изток, както и коментарите на представители на Fed.