FX.co ★ EUR/USD – Анализ на Smart Money: щатският долар продължава да отслабва

Валутната двойка EUR/USD остава в рамките на локалния низходящ импулс, започнал на 17 април, но с всеки изминал ден купувачите се доближават все повече до оформяне на собствен тренд. За да го постигнат, необходимо е само да бъде неутрализиран мечият дисбаланс 17, което може да се случи още днес. Фундаменталният фон остава неблагоприятен за мечките. Трейдърите очакваха Kevin Warsh или да обещае повишение на лихвите през септември, или поне да възприеме „ястребова“ реторика, която да даде ясен отговор на въпроса: „Готви ли се Fed да затяга паричната политика през есента?“ Вместо това Warsh се позова на икономическите данни, които днес дадоха много по-ясен отговор от този на председателя на Fed. През юли броят на новите работни места по показателя Nonfarm Payrolls намаля с 23 хиляди. С други думи, на практика не са създадени нови работни места и общата заетост е намаляла. Така един от най-важните показатели за икономиката на САЩ се понижава за четвърти пореден месец. В момента той е под нулата, докато нормалният диапазон на стойностите е 100–150 хиляди. Всичко това подсказва, че трейдърите не бива да очакват затягане на паричната политика от FOMC през септември. Както предупреждавах през последните седмици, ако пазарът на труда отново даде слаб резултат, това ще бъде достатъчно силна причина Fed да се откаже от повишение на лихвите. Разбира се, на този етап е невъзможно да се твърди това с абсолютна сигурност, но съм почти убеден, че затягане на политиката тази година е крайно малко вероятно.

Нека припомня, че очакванията за затягане на паричната политика от Fed засега са само очаквания, които могат да се променят в отговор на геополитическо развитие или икономически данни. Последните данни за пазара на труда в САЩ показаха слаби резултати, а инфлационният отчет регистрира забавяне. Тези два фактора поставят под съмнение повишение на лихвите от FOMC в обозримо бъдеще. Ако Donald Trump не подвежда пазарите и протокът Хормуз остане отворен, това ще бъде още една причина пазарът да продава „валутата убежище“ – долара, който вече няма да бъде толкова необходим, ако конфликтът поне частично бъде решен.

Геополитиката остава второстепенен фактор за трейдърите, но продължава да влияе на икономиката. Техеран и Вашингтон все още водят преговори чрез посредници, ако изобщо може да се говори за преговори. Ако протокът Хормуз остане отворен, това ще окаже натиск върху цените на петрола в посока надолу и ще допринесе за забавяне на инфлацията. В такъв случай вероятността от затягане на паричната политика от FOMC ще стане още по-ниска, макар и сега да е ниска.

Текущата структура на графиката сочи към продължаване на низходящия импулс, започнал на 17 април. Мечият дисбаланс 17 беше редуциран, но реакцията към него беше слаба. Затова този модел може да бъде неутрализиран още днес. Миналата седмица се формира и бичи дисбаланс 19, което позволява на купувачите да гледат с оптимизъм към бъдещето. Ако дисбаланс 17 бъде неутрализиран, докато дисбаланс 19 остане нередуциран, трейдърите ще трябва да изчакат появата на нови бичи модели, преди да могат да отварят дълги позиции.

Икономическият фон в петък внесе пълна яснота. Въпреки че нивото на безработица в САЩ спадна до 4,1%, по-важният показател Nonfarm Payrolls се понижава за четвърти пореден път. Този отчет предизвика рязко отстъпление на мечките и на практика затвори въпроса за затягане на паричната политика от FOMC през септември. На фона на слабостта на пазара на труда в САЩ доларът може да продължи да отслабва и през следващата седмица.

Все още има огромен брой причини купувачите да преминат в настъпление през 2026 г., и дори войната в Близкия изток не е намалила техния брой. Структурно и в глобален план политиките на Trump, които доведоха до значителен спад на долара миналата година, не са се променили. В момента не виждам съществени фактори в подкрепа на американската валута, въпреки „ястребовата“ позиция на FOMC. Въпреки това мечките все още атакуват, докато липсват ясни бичи сигнали.

Календар на новините за САЩ и Европейския съюз:

На 10 август икономическият календар не съдържа значими публикации. Икономическият фон няма да окаже влияние върху пазарните настроения в понеделник.

Прогноза и търговски препоръки за EUR/USD:

По мое мнение, двойката все още се намира в етап на формиране на възходящ тренд. Фундаменталният фон рязко се измести в полза на мечките преди пет месеца, но самият тренд не може да се счита за отменен или приключен. Така че купувачите напълно могат да продължат настъплението си след две „измивания на ликвидност“ под ясно очертани дъна. В рамките на дисбаланс 17 може да се е формирал сигнал за продажба, но реакцията беше слаба, така че този модел най-вероятно ще бъде неутрализиран. В рамките на дисбаланс 19 може да се формира бичи сигнал, но цената се отдалечава все повече от този модел. Въпреки относително силното поскъпване на еврото, към момента няма ясен сетъп за откриване на дълги позиции. Необходимо е да се изчака формирането на нови бичи модели, редуциране на дисбаланс 19 или, като алтернатива, да се търгува британският паунд.