FX.co ★ Златото направи пауза преди поскъпването

Не брой пилетата, преди да са се излюпили. Златото поскъпна до 4 400 долара за тройунция, но трейдърите не бързат да празнуват — те предпочитат да изчакат ключовия доклад за инфлацията в САЩ, преди да правят изводи.

Седмична динамика на златото

В навечерието на важната публикувана информация възходящото движение при XAU/USD леко затихна: Donald Trump посочи, че е готов да оказва натиск върху Иран по икономически път, а не с бомбардировки, за да бъде отворен отново протокът Хормуз. Техеран все още не е потвърдил свободното преминаване през тази петролна артерия. Липсата на споразумение изтласка Brent нагоре, а с това се върнаха и опасенията, че Федералният резерв ще бъде принуден да поддържа високите лихви. За златото, което не носи лихва, това е класически неблагоприятен фактор.

TD Securities предупреждава: за да продължи покачването на XAU/USD, пазарът има нужда от по-ясни признаци не само за инфлация, но и за стагфлация — комбинация от нарастващи цени и забавяща се икономика. Въпреки това азиатското търсене и притокът на средства към борсово търгуваните фондове продължават да подкрепят благородния метал, а някои следващи тренда участници вече закриват къси позиции.

Златото остава приблизително с 17% под нивата, наблюдавани преди началото на войната в Иран в края на февруари. Междувременно индексът на долара отслабва, а петролът поскъпва — класическо съчетание, което засилва натиска върху благородния метал в краткосрочен план, но работи в негова полза в средносрочен хоризонт.

Динамика на валутните резерви и златото на Народната банка на Китай

В същото време Народната банка на Китай увеличи златните си резерви с 20 тона през юли — 21-ви пореден месец на покупки и най-добрият резултат от октомври 2023 г. насам. Регулаторът очевидно няма съмнения относно златото, дори и търговците засега да остават предпазливи.

Според Citadel Securities пет катализатора за асиметричен потенциал за растеж се комбинират в полза на златото и среброто: преоценка на траекторията на лихвения процент на Fed, ускоряване на покупките от централните банки, нетни къси позиции на CTA фондове, бичи динамики при деривативите в рамките на най-големите ETF-и и потенциалното завръщане на индивидуалните инвеститори. Към 6 август както златото, така и среброто бяха с нетни къси позиции — което според Citadel не е насрещен вятър, а гориво за бъдещ скок в цените.

Освен това слабостта на щатския долар и преоценката от страна на пазара на траекторията на лихвите на Fed вече работят в полза на бездоходни активи като златото. Като добавим и опасенията за възможни интервенции на валутните пазари и на пазара на държавни облигации на САЩ, статутът на златото като резервен актив в очите на инвеститорите само се засилва на фона на ускореното търсене от страна на централните банки.

Въпреки това съдбата на следващите седмици не зависи нито от China, нито от Citadel, а от едно число – инфлацията в САЩ. Ще успее ли златото да задържи ниво от 4 400 долара, или отчетът ще напомни на пазара, че лихвените проценти на Фед могат да останат високи за дълго време? По мое мнение биковете в момента имат повече аргументи, отколкото изглежда на пръв поглед.

Технически, на дневната графика моделът Wolfe Wave при златото продължава да се реализира. Неговата цел е 5 230 долара за тройунция. Потенциалът за поскъпване на XAU/USD е далеч от изчерпан. Има смисъл благородният метал да се купува при спадове.