FX.co ★ Фондовият пазар спи с едно отворено око

Мълчанието също е отговор и за втора поредна сесия инвеститорите в САЩ го изпитват от първа ръка. Основните американски индекси поевтиняват, докато петролът, напротив, поскъпва: Brent се доближи до 90 долара за барел, след като Иран потвърди намерението си да държи Ормузкия проток затворен, докато исканията му не бъдат удовлетворени.

Динамика на S&P 500 и петрола

Пазарът е видимо разочарован. Преди седмица той реагира ентусиазирано на обещанията за бърза сделка относно пролива, но напредък така и не последва. Pakistan за кратко повиши очакванията на инвеститорите с оптимизъм за споразумение, но Tehran бързо охлади тези настроения. Към това се добавя и несигурността около следващите стъпки на Fed и продължаващото противопоставяне между САЩ и Иран – и получаваме пазар, който, както остроумно отбелязват някои, прилича на пясъчник: тук човек спи с едно отворено око и стиска възглавницата здраво.

Все пак не всичко е еднозначно мрачно. Корпоративните печалби продължават да надминават очакванията и остават на рекордни нива, докато позиционирането в акции остава изненадващо сдържано. Според American Association of Individual Investors, мечките превъзхождат биковете през 20 от последните 25 седмици – съотношение, наблюдавано за последно след въвеждането на глобалните тарифи от Donald Trump. Подобно единодушие сред скептиците в миналото често е предшествало продължаващи ръстове, а не края им – признак на здрава предпазливост след повишението от 22% в индекса S&P 500 от края на март насам.

Динамика на инфлацията в САЩ

Истинският тест обаче тепърва предстои. В сряда излиза докладът за CPI за юли. Пазарът очаква ръст от 0,1% след спада от 0,4% през предходния месец. Икономисти на Bloomberg предполагат, че базисната инфлация може да падне до най-ниското си ниво от март 2021 г. насам. Montis Financial очаква докладът да потвърди низходящия тренд и да засили аргументите в полза на пауза по лихвените проценти, а не на повишение, особено на фона на слабите данни за пазара на труда в САЩ.

Interactive Brokers предупреждава, че макроикономическите данни сами по себе си може да не са достатъчни. Ралито на акциите ще продължи само ако има реален напредък по деблокирането на протока Хормуз.

На практика пазарът в момента балансира между силни корпоративни фундаменти и растящи печалби от едната страна и геополитическа несигурност и разделен Fed от другата. Рисковете изглеждат приблизително балансирани, докато заплахата от повишения на лихвите и военна ескалация в Близкия изток не е изчезнала.

Ще успее ли докладът за инфлацията да надделее над безпокойството около Ормузкия проток?

Технически, на дневната графика индексът S&P 500 тества важния повратен (pivot) нивo от 7 730. Успехът на мечките в това начинание би дал основание за продажби, тъй като би повишил риска от активиране на обръщаща фигура тип 1-2-3. Обратното, отскок от ключовото ниво на подкрепа би позволил увеличаване на вече откритите дълги позиции.