FX.co ★ Фондовият пазар се преструва, че е спокоен

Затишие пред буря е измамно: докато борсовите индекси в САЩ се движат хоризонтално, бурята вече се събира на хоризонта. Началото на последната пълна седмица на август потвърди това.

Динамика на Nvidia

S&P 500 и Nasdaq 100 се понижиха, докато единствено индустриалният Dow Jones остана на положителна територия. Основните виновници бяха производителите на чипове: AI секторът продължи неравномерния си път преди отчета на Nvidia в сряда. Акциите на компанията спаднаха за седми пореден ден — най-дългата низходяща серия от 2022 г. насам, с общо понижение от около 7.5% за периода. Nvidia е най-активно търгуваната акция както в S&P 500, така и в Nasdaq 100 днес. Спадът ѝ сам по себе си „струваше“ на Dow Jones близо 37 пункта.

Пазарът едва реагира на геополитическия шум. Министерството на финансите на САЩ обяви санкции срещу над 60 компании и физически лица, свързани с Иран, като определи хода като „икономически Ден D“. Според Rystad Energy обаче реториката беше много по-шумна от съдържанието. Това не е ново икономическо оръжие, а по-скоро разширяване на съществуващия режим на ограничения.

Междувременно Donald Trump обеща да наложи 50% мита върху канадските автомобили от януари, а премиерът Mark Carney заплаши с огледален отговор. Въпреки това, както отбелязват от JonesTrading, трейдърите са „пораснали“ от това да се плашат от подобни заглавия. Прекалено често големите декларации след това биват върнати назад, затова пазарът предпочита да ги игнорира.

Динамика на S&P 500 и цените на петрола

Истинският риск за акциите не са тарифите, а петролът. Brent е поскъпнал с около 30% от началото на юли и се търгува над 90 долара на фона на конфликта в Близкия изток. Morgan Stanley вижда ръста на цените на петрола като основна заплаха за американските акции: нов скок в цената на петрола би повишил доходността по държавните облигации и би принудил Фед да действа по-агресивно, отколкото пазарът желае. Банката подчертава една асиметрия — акциите губят повече от скъп Brent, отколкото печелят от евтин петрол — и препоръчва енергийния сектор като хедж.

Инвеститорите следят два показателя: цената на барела Brent и отчета на Nvidia. Първият ще определи траекторията на лихвите; вторият ще определи съдбата на целия AI/tech ръли. Доходността по 30-годишните държавни облигации вече се е доближила до 20-годишни върхове, което принуждава Министерството на финансите да увеличи обратно изкупуване на дълг. Това е знак, че облигационният пазар е по-нервен от фондовия.

Има видимо разминаване в рамките на S&P 500: секторът на полупроводниците губи височина, докато широкият индекс се поддържа от цикличните компании и енергетиката. Подобна десинхронизация рядко трае дълго — рано или късно чиповете и по-широкият пазар отново започват да се движат в една и съща посока.

Ще успее ли S&P 500 да устои на едновременен удар и от двете страни или илюзията за спокойствие ще се изпари до сряда вечер?

Технически на дневната графика на S&P 500 се оформи inside bar, което позволи на инвеститорите да увеличат късите позиции от ниво 7 655. В резултат на това нарастват рисковете от корекция към 7 545 и 7 465.