FX.co ★ Преглед на двойката EUR/USD. 31 август. Fed: Ще се борим с инфлацията с думи

Валутната двойка EUR/USD буквално се срина в петък. Но това е само на пръв поглед. В действителност волатилността на двойката в този ден беше едва 80 пипса, което не е много. Да, доларът поскъпна с почти 1 цент само за няколко часа. Да, за това имаше напълно обективни (макар и противоречиви) причини. Въпреки това, европейската валута нарастваше повече от месец практически без корекции до петък. Затова корекцията беше неизбежна, за което индикаторът CCI нееднократно предупреждаваше. Поради тази причина, според нас, спадът на двойката щеше да се случи дори и без речта на Kevin Warsh или годишния отчет Nonfarm Payrolls.

В тази статия ще разгледаме речта на Warsh в Jackson Hole. Дали реториката на председателя на Federal Reserve наистина беше „ястребова“ и готова ли е най-сетне централната банка да повиши основната лихва? Накратко: не. Warsh за трети път официално заяви, че инфлацията е много висока и с нея трябва да се се борим. Да си припомним, че в предишните два случая подобни изявления не доведоха до затягане на паричната политика. Затова не разбираме от какво точно пазарът остана доволен, когато купуваше долари. Warsh за трети път посочи, че високата инфлация теоретично предполага повишаване на лихвата. Но не каза нищо за пазара на труда, който отново е в кома. Нищо и за забавянето на икономическия растеж през второто тримесечие. Ето защо не бихме се изненадали, ако Федералният резерв остави основната лихва без промяна през септември.

Трябва да се подчертае, че Warsh не дойде да замени Jerome Powell с цел да затяга паричната политика. А Donald Trump възобнови натиска върху Fed, настоявайки да бъде понижена основната лихва. Освен това Trump отново се стреми към освобождаването на Lisa Cook, а след Cook ще последват и други членове на Монетарния комитет, които не желаят да натиснат бутона „по-ниска лихва“.

Поради това смятаме, че реалната вероятност от затягане на паричната политика през септември след петъчната реч на Warsh не се е повишила дори минимално. Пазарите, разбира се, имат право да очакват затягане; трейдърите имат право да обръщат внимание на индикатори като FedWatch. Но трябва да се помни, че очакванията са само очаквания, а индикаторите не могат да предвиждат бъдещето. Доларът се засили, и вероятно се засили логично. Въпреки това ние все още не виждаме причини за устойчив ръст на долара, освен корекциите. Между другото, именно такава корекция наблюдаваме в момента. Тя може да продължи няколко седмици, но глобалната тенденция, според нас, вече е започнала да се променя във възходяща. На седмична графика двойката се намира във флет вече цяла година. От 2022 г. насам е във възходящ тренд. Затова след края на флета очакваме възобновяване на тренда. Определено не виждаме основания двойката да падне под предишното дъно към 1.1350.

Средната волатилност на валутната двойка EUR/USD за последните 5 търговски дни към 31 август е 40 пипса, което се характеризира като „ниска“. Очакваме двойката да се движи между 1.1534 и 1.1630 в понеделник. Горният канал на линейната регресия е насочен надолу, което показва продължение на низходящия тренд, въпреки че тенденцията вече се е променила. Индикаторът CCI е навлязъл в зоната на свръхпродажба, което подсказва за възможно завършване на текущата корекция.

Най-близки нива на подкрепа:

S1 – 1.1536

S2 – 1.1475

S3 – 1.1414

Най-близки нива на съпротива:

R1 – 1.1597

R2 – 1.1658

R3 – 1.1719

Препоръки за търговия:

Двойката EUR/USD продължава възходящия тренд на 4-часова графика, който може да се окаже начало на нов етап от глобалния възходящ тренд на по-високите таймфреймове. Глобалният фундаментален фон за долара остава отрицателен, но през 2026 г. първо геополитиката, а след това „ястребовата“ позиция на Fed осигуриха мощна подкрепа за американската валута. В момента обаче тези фактори вече не подкрепят долара. При разполагане на цената под пълзящата средна могат да се разглеждат къси позиции на корекционна основа с цели 1.1536 и 1.1534. Над линията на пълзящата средна дългите позиции остават актуални с цели 1.1719 и 1.1780.

Обяснения към илюстрациите:

Регресионните канали помагат да се определи текущият тренд. Ако и двата са насочени в една и съща посока, това означава, че трендът в момента е силен;

Линията на пълзящата средна (настройки 20,0, smoothed) определя краткосрочния тренд и посоката, в която следва да се търгува към момента;

Нивата на Murray са целеви нива за движения и корекции;

Нивата на волатилност (червени линии) представляват вероятния ценови канал, в който двойката ще прекара следващите 24 часа въз основа на текущите показатели за волатилност;

Индикаторът CCI – навлизането му в зоната на свръхпродажба (под -250) или свръхпокупка (над +250) показва, че се доближава обръщане на тренда в противоположна посока.