FX.co ★ EUR/USD – Smart Money Анализ: Възходящите перспективи се засилват след речта на Warsh

Двойката EUR/USD се понижаваше шест поредни дни, но настъплението на мечките изглежда е към своя край. Като цяло може уверено да се каже, че мечките предприеха истинска атака едва в петък, когато председателят на FOMC Kevin Warsh първо изнесе реч, а след това последва ревизия на годишните данни за Nonfarm Payrolls. Нито едно от тези събития не беше еднозначно мечо, но атаката на продавачите не беше изненадваща, тъй като все още могат да се намерят причини за покупки на щатската валута, ако човек ги търси. Както писах по-рано, отчетът за Nonfarm Payrolls можеше да бъде много по-лош, отколкото се оказа в крайна сметка, а в речта на Warsh се появиха подновени ястребови сигнали. Но ако наречем нещата с истинските им имена и не се опитваме да видим бяло в черно, не виждам причина за поскъпване на долара. Докладът за Nonfarm Payrolls показа отрицателна стойност, а Kevin Warsh само говори за висока инфлация, без да обещава повишаване на лихвените проценти. Цената на еврото спадна до основата на imbalance 21 и засега понижението спря именно там. Тази седмица предстои излизането на множество важни икономически данни, така че мечките все още могат да получат допълнителна подкрепа.

Според мен фундаменталният фон продължава изцяло да подкрепя биковете. Първо, от всеки график ясно се вижда, че еврото започна възхода си от относително ниски нива спрямо средната си цена за последната година. Това означава, че все още има пространство за растеж. Второ, пазарът се съмнява, че FOMC ще затегне паричната политика през септември. Трето, пазарът започна да поставя под въпрос дали Федералният резерв под ръководството на Kevin Warsh изобщо може да затегне паричната политика. Четвърто, последните икономически данни от САЩ носят единствено разочарования. Пето, геополитическите развития вече не подкрепят мечките или долара. Шесто, ЕЦБ може да пристъпи към ново затягане на паричната политика тази есен. Седмо, Министерството на финансите на САЩ реши да увеличи покупките на дългосрочни облигации, което намалява търсенето на долар. Осмо, скоро може да започне нова търговска война между Съединените щати и Канада и между Съединените щати и Китай. Девето, пазарът на труда в САЩ се свива, докато инфлацията въпреки това спада през последните месеци. Така не виждам нито една причина за нов мечи щурм.

Последните данни за пазара на труда в САЩ показаха слаби резултати, инфлацията се забави, а растежът на БВП загуби инерция. Тези три фактора породиха съмнения за повишение на лихвата от FOMC не само през септември, но и в обозримо бъдеще. Именно този фактор подкрепяше мечките още през юни, но сега се обърна срещу тях. Според мен единствената възможност за мечките в момента е нова ескалация в Близкия изток. Donald Trump обаче не е настроен за военно изостряне. Той сега иска да окаже икономически натиск върху Иран.

Текущата ценова конфигурация показва, че възходящият импулс се запазва. Цената напълно запълни последния възходящ imbalance 21 и дори може да достигне предходния възходящ imbalance 20. Съвкупната реакция на тези два модела може отново да върне биковете на пазара и възходящото движение да бъде подновено. Ако един или и двата модела бъдат неутрализирани, мечките ще могат да започнат собствения си щурм, но засега няма индикации за такова развитие.

Икономическият фон в понеделник не подкрепи ръста на еврото. Единственият отчет за инфлацията за деня — от Германия — излезе под очакванията на трейдърите, което означава, че шансовете за затягане на паричната политика от ЕЦБ през септември намаляват. Разбира се, всичко ще зависи от утрешния доклад за инфлацията в Европейския съюз. Въпреки това данните за инфлацията в Германия дадоха малко поводи за оптимизъм относно еврото.

Остават изключително много причини за атака от страна на биковете през 2026 г., и дори избухването на война в Близкия изток не намали броя им. Структурно и в глобален план политиките на Trump, които доведоха до значително отслабване на долара миналата година, не са се променили. В момента не виждам съществени фактори, които да подкрепят щатската валута, въпреки формално ястребовата позиция на FOMC. Геополитическите развития, които поддържаха търсенето на долара през по-голямата част от първата половина на 2026 г., вече не го правят. Конфликтът в Близкия изток остава нерешен, но няма нови военни действия нито от страна на Иран, нито от страна на Съединените щати.

Новинарски календар за Съединените щати и Европейския съюз:

• Германия – промяна на продажбите на дребно (06:00 UTC).
• Европейски съюз – индекс на потребителските цени (09:00 UTC).
• САЩ – ISM Manufacturing PMI (14:00 UTC).
• САЩ – JOLTS Job Openings (14:00 UTC).

На 1 септември икономическият календар включва четири събития, сред които бих откроил индекса ISM и инфлацията в Европа. Икономическите данни могат да окажат влияние върху пазарните настроения във вторник.

Прогноза и търговски препоръки за EUR/USD:

Според мен двойката все още се намира в процес на формиране на възходящ тренд. Фундаменталният фон рязко се измести в полза на мечките преди шест месеца, но самият тренд не може да се смята за отменен или приключен. Така биковете напълно могат да продължат настъплението си след две обирания на ликвидност под ясно очертани дъна. В момента купувачите разполагат с отличително ниво на подкрепа под формата на imbalance 21. Нов сигнал за покупки може да се формира в рамките на този imbalance или в imbalance 20. Виждам 1.1797 и 1.1850 като целеви нива за ръста на еврото.