FX.co ★ EUR/USD – Анализ на Smart Money: Високата инфлация риск ли е за еврото?

Двойката EUR/USD се понижаваше шест поредни дни, но е напълно възможно низходящият натиск от страна на мечките да е към своя край. Като цяло може с увереност да се каже, че мечките реално атакуваха само в петък, когато първо говори президентът на FOMC Kevin Warsh, а след това бяха ревизирани годишните данни за Nonfarm Payrolls. Нито едно от тези събития не беше еднозначно „мечо“, но могат да бъдат тълкувани така, ако някой желае. Както писах по-рано, отчетът за Nonfarm Payrolls можеше да бъде много по-лош, отколкото се оказа, а речта на Warsh отново може да се изтълкува като с „ястребов“ оттенък. Въпреки това, при трезва оценка на наличните данни не се виждаше причина доларът да поскъпне дори и в петък. Nonfarm Payrolls излезе с отрицателна стойност, а Kevin Warsh единствено говори за високата инфлация, без да обещава повишение на лихвения процент или някакви конкретни мерки. Цената на еврото спадна до базата на imbalance 21 и засега спадът спря там. Оттук нататък всичко ще зависи основно от данните за пазара на труда и безработицата в САЩ.

По мое мнение фундаменталната картина продължава изцяло да подкрепя биковете. Първо, на всеки график ясно се вижда, че еврото започна възхода си от сравнително ниски нива спрямо средната цена за последната година. Това означава, че все още има потенциал за повишение. Второ, пазарът продължава да се съмнява, че FOMC ще затяга паричната политика през септември, независимо от това какви изявления прави Warsh. Трето, икономическите данни от САЩ през последно време са откровено разочароващи. Четвърто, геополитическата обстановка вече не подкрепя мечките и долара. Пето, възможно е ЕЦБ да предприеме ново затягане на паричната политика тази есен. Шесто, Министерството на финансите на САЩ реши да увеличи покупките на дългосрочни облигации, което намалява търсенето на долари. Седмо, в близко бъдеще може да започне нова търговска война между Съединените щати и Канада, както и между Съединените щати и Китай. Осмо, пазарът на труда в САЩ се свива, което може да сложи край на „ястребовите инициативи“ на Warsh. Така засега не виждам нито една причина за нов масиран „мечи“ натиск.

Последните данни за пазара на труда в САЩ показаха слаби стойности, инфлацията се забавя, а ръстът на БВП губи инерция. Тези три фактора ме карат да се съмнявам в повишение на лихвите от FOMC не само през септември, но и до края на годината. Според мен единствената реална възможност за мечките в момента е нова ескалация в Близкия изток. Donald Trump обаче не е склонен към военно изостряне. Той предпочита да оказва икономически натиск върху Иран.

Текущата техническа картина подсказва за продължаване на „бичия“ импулс. Цената напълно запълни последния „бичи“ imbalance 21 и дори може да докосне предишния „бичи“ imbalance 20. Комбинираната реакция на тези два модела може да върне биковете на пазара и възходящото движение да се възобнови. Ако единият или и двата модела се окажат невалидни, мечките ще могат да започнат собствена атака, но и в този случай ще им е нужна фундаментална подкрепа. Откъде биха я получили?

Икономическият фон във вторник позволи на биковете да предприемат нова атака. Инфлацията в Европейския съюз се повиши до 3.3%, както очакваха трейдърите. Вероятно тъй като пазарните очаквания съвпаднаха с фактическата стойност, не видяхме ръст на еврото, но то със сигурност не заслужаваше да пада. Засега през тази седмица търговците вземат доста нееднозначни решения.

И в 2026 г. остават огромен брой причини биковете да атакуват, и дори избухването на война в Близкия изток не ги е намалило. Структурно и в глобален план политиката на Trump, която доведе до значително отслабване на долара миналата година, не се е променила. В момента не виждам съществени фактори в подкрепа на американската валута, въпреки формално „ястребовата“ позиция на FOMC. Геополитическите събития, които поддържаха търсенето на долара през по-голямата част от първата половина на 2026 г., вече не го правят. Конфликтът в Близкия изток остава нерешен, но няма нови военни действия нито от страна на Иран, нито от страна на Съединените щати.

Икономически календар за Съединените щати и Европейския съюз:

• Съединени щати — ADP Employment Change (12:00–15:00 UTC).

На 2 септември икономическият календар съдържа само една публикация, която не смятам за важна. Влиянието на икономическия фон върху пазарните настроения в сряда ще бъде изключително слабо или напълно отсъстващо.

Прогноза за EUR/USD и търговски препоръки:

Според мен двойката остава в процес на формиране на „бичи“ тренд, който е в пауза вече цяла година. Фундаменталният фон се промени рязко в полза на мечките преди шест месеца, но самият тренд не може да се счита за отменен или завършен. В дългосрочен план бих казал, че двойката се намира в рейндж. Въпреки това, рейнджът не отменя по-широкия тренд. Така че биковете напълно могат да продължат настъплението си след две ликвидни „прочиствания“ на ясно очертани дъна. В момента „бичо“ настроените трейдъри имат отлична зона на подкрепа под формата на imbalance 21. Нов сигнал за покупка може да се формира в рамките на този imbalance или в imbalance 20. Считам 1.1797 и 1.1850 за възходящи цели за еврото.