FX.co ★ Августовското рали се заличи: златото се връща на нивата отпреди намесата на Държавния резерв

Златото се понижи с още 0,5 процента до $4 300 за унция, като по този начин продължава тридневния спад. През предходните три сесии металът е загубил близо 6 процента. Среброто падна с 0,4 процента до $63,85, а платината и паладият също отчетоха понижение.

Забележително е, че настоящият спад напълно заличи всички печалби, натрупани след разширяването на програмата на U.S. Treasury за обратно изкупуване на облигации. Припомняме, че августовското рали, което повиши златото с близо 15 процента за месеца и над 4 650 долара, беше изградено върху темата за девалвацията, възобновена след неочакваната намеса на Treasury на 19 август. Днес от този импулс не е останало нищо.

Пресичането на два фактора предизвика обръщането на тенденцията. Kevin Warsh потвърди решимостта да се бори с инфлацията на Jackson Hole в петък, докато САЩ и Иран възобновиха размяната на удари след близо месец затишие, тласкайки цените на петрола нагоре. В резултат на това трейдърите преразгледаха вероятността за повишение на лихвения процент от Federal Reserve на заседанието на 15–16 септември до почти 70 процента, като вече калкулират поне две повишения до март следващата година.

Позицията на Fed продължава да се измества към по-ястребска нагласа. Вчера управителят Michael Barr заяви, че централната банка трябва да бъде готова да повишава лихвите, ако инфлацията не започне да спада, като предупреди за риска от трайно вкоренен ценови натиск след повече от пет години на превишаване на целта. Припомняме, че на юлското заседание трима президенти на регионални резервни банки вече гласуваха за повишение, така че изявлението на Barr разширява лагера на ястребите.

Очертава се ситуация, при която златото стана жертва на същия фактор, който преди това го изстреля нагоре. Геополитическата ескалация около Ормузкия проток теоретично би трябвало да работи в полза на активите убежища; чрез канала на петрола обаче тя повишава инфлационните очаквания и лихвените проценти, а този ефект се оказва по-силен. Единственият сценарий за връщане на метала към нивата от август остава този, при който пазарът отново започне да се съмнява в способността на американските власти да контролират доходността, а заличените за три дни резултати от маневрата на Bessent показват, че подобни съмнения може да не са далеч.

Що се отнася до настоящата техническа картина при златото, купувачите трябва да си върнат най-близката съпротива при $4 372. Това ще им позволи да насочат цената към $4 425, над което ниво пробивът ще бъде доста предизвикателен. Най-отдалечената цел ще бъде около $4 481. В случай на спад мечките ще се опитат да поемат контрол над нивото от $4 304. Ако успеят, пробивът на този диапазон ще нанесе сериозен удар по позициите на биковете и може да тласне златото надолу към дъно от $4 249, с потенциал за достигане до $4 186.