FX.co ★ EUR/USD. След Федералния резерв и ЕЦБ: Спокойна седмица преди края на септември

Септември, така да се каже, вече „изстреля гръмотевиците си“: ключовите събития за месеца за EUR/USD са зад гърба ни. Federal Reserve и European Central Bank проведоха заседания, а САЩ и еврозоната публикуваха ключови данни за пазара на труда и инфлацията, както и други важни макроикономически показатели (например индексите ISM). По същество фундаменталната картина вече е оформена — единственият наистина значим отчет, който остава в календарa за септември, е базовият индекс PCE, който ще бъде публикуван в последния ден на месеца.

Предстоящата седмица изглежда доста по-спокойна в това отношение: икономическият календар, меко казано, не е претоварен с важни новини, макар и да не е напълно празен. Някои макроикономически отчети, които ще излязат през седмицата, могат да повлияят на динамиката на EUR/USD, но ролята им ще бъде предимно подпомагаща — те ще допълват вече оформената фундаментална картина.

След септемврийските заседания на Fed и ECB се получи още по-ясно разминаване в очакванията за бъдещите им парични политики. ECB зае по-предпазлива позиция по отношение на допълнително затягане, докато Fed на практика сигнализира, че може да допусне още един кръг повишения на лихвите. Затова макроданните през следващата седмица ще се тълкуват именно през тази призма: отчетите от еврозоната за признаци на промяна в очакванията за ECB, а данните от САЩ — за потвърждение или отслабване на „ястребовите“ очаквания към Fed.

Понеделник–вторник

В понеделник Christine Lagarde ще изнесе встъпителни бележки на събитие на ECB във Франкфурт — основното събитие в началото на седмицата за единната валута. Текстът на речта няма да бъде публикуван предварително, така че пазарът ще реагира в реално време на казаното от нея. Въпреки това, след миналогодишното септемврийско заседание на ECB, е малко вероятно Lagarde да засили „ястребовата“ реторика. Ако тя отново акцентира върху забавящия се растеж в еврозоната и потвърди пауза в цикъла на затягане, това ще окаже натиск върху еврото и ще засили позициите на продавачите на EUR/USD. Най-вероятно тя ще запази предпазлив, неутрален до леко „гълъбов“ тон, като отново подчертае, че следващите стъпки на ECB зависят от постъпващите данни.

Във вторник Европейската комисия ще публикува предварителната септемврийска оценка на потребителското доверие. През август показателят се повиши с 0,4 пункта до −15,5, което беше четвърто поредно подобрение. Повечето експерти очакват индексът да се понижи до −16,0 този месец, отразявайки нарастващия песимизъм сред европейските потребители относно техните финансови перспективи. За да получи еврото локален възходящ импулс, би било необходимо неочаквано повишение над −14,5.

Също във вторник пазарното внимание ще бъде насочено към коментари на трима представители на Fed относно политиката след септемврийската среща: John Williams и Philip Jefferson ще говорят на конференция за пазара на държавни ценни книжа на САЩ, а Thomas Barkin ще изнесе реч с последваща сесия с въпроси и отговори. Williams и Jefferson са особено важни за трейдърите, тъй като са постоянни гласуващи членове на FOMC. Очаква се да потвърдят умерено „ястребовия“ тон на Fed и да оставят отворена възможността за допълнително повишение на лихвите на заседанието през декември.

Сряда

В сряда ще бъдат публикувани предварителните показания на PMI, които вероятно ще са сред най-значимите европейски отчети за седмицата. Тези данни служат като водещ индикатор за икономическото състояние на валутния блок и пряко влияят върху риториката на ECB, поради което обикновено предизвикват доста силна волатилност при EUR/USD. Консенсусната прогноза е композитният индекс на Германия да остане на ниво 51,8, а композитният индекс за еврозоната — на 52,0. Подобен резултат би сигнализирал за продължаващо умерено разширяване на бизнес активността. По-силни показания (особено в сектора на услугите) биха подкрепили еврото, докато неочаквано влошаване би повдигнало съмнения относно устойчивостта на възстановяването в еврозоната.

В САЩ ще бъдат публикувани предварителните индекси на S&P Global за мениджърите по покупки за септември, които ще дадат едни от първите сигнали за състоянието на американската икономика след заседанието на Fed. Консенсусът очаква производственият PMI да се понижи до 53,6 (от 53,9), PMI за услугите да спадне до 56,0 (от 56,5), а композитният индекс — до 55,2 (от 56,0). С други думи, очаква се индексите да останат в зоната на растеж, но да покажат известно отслабване. Ако данните изненадат във възходяща посока (особено при услугите), това би засилило „ястребовите“ нагласи и би създало ново търсене на долара. Слаби данни биха подействали в обратната посока. Ако показанията се понижат повече от очакваното, но останат над 50 пункта, реакцията на долара вероятно ще бъде по-умерена — това би означавало по-скоро забавяне на темпа на растеж, отколкото рецесия.

Четвъртък

В четвъртък ще бъдат публикувани индексите IFO за септември. Както е добре известно, това е ключов измерител на бизнес климата в Германия и действа като водещ барометър за цялата икономика на еврозоната. Прави впечатление, че консенсусът очаква по-нататъшно подобрение на бизнес климата до 89,0 (от 88,8 през август). Очакванията в подиндекса също са за повишение до 89,5 (от 89,1). По-силни стойности биха подкрепили еврото, тъй като ще подсказват за възстановяване в най-голямата икономика на еврозоната. Слаби данни, особено в компонента „очаквания“, биха напомнили на трейдърите за продължаващите проблеми в германската икономика. Въпреки това, положителна изненада вероятно ще окаже по-слаб ефект върху EUR/USD, отколкото отрицателна.

Също в четвъртък ще излязат и седмичните данни за пазара на труда в САЩ. Консенсусът е за около 201 хил. първоначални молби за помощи при безработица (след 196 хил. през предходната седмица) и около 1,72–1,74 млн. продължаващи молби (1,73 млн. преди това). По-ниски стойности биха показали запазваща се устойчивост на пазара на труда в САЩ.

Още едно събитие в четвъртък са данните за продажбите на нови жилища в САЩ за август. Прогнозата е за ръст до 619 хил. годишни единици спрямо 607 хил. през юли. За EUR/USD този отчет има второстепенно значение, но чувствително по-силни данни биха добавили още доказателства за устойчивостта на икономиката на САЩ и биха подсилили аргумента за „ястребова“ позиция на Fed.

Петък

В Германия ще бъде публикуван индексът на потребителското доверие GfK, който е водещ индикатор. Потребителските настроения в страната се подобриха леко през септември (до −26,6), но експертите прогнозират леко връщане назад до −27,1 за октомври. За EUR/USD този отчет е от второстепенно значение. Стойност в „зелената зона“ би сигнализирала за постепенно възстановяване на вътрешното търсене в Германия; „червено“ отчитане би говорило за слабост сред германските потребители и допълнително би ограничило потенциала за поскъпване на еврото.

В САЩ ще бъдат публикувани данните за поръчките на дълготрайни стоки. Докладът за август едва ли ще бъде основен двигател на EUR/USD, но може да помогне да се потвърди или опровергае устойчивостта на индустриалното търсене в САЩ. Консенсусът е за понижение на общите поръчки с 0,3% през август след ръст от 1,1% през юли, докато основните поръчки (без транспортния сектор) се очаква да нараснат с 0,5%. По-силни данни, особено при основния компонент, биха подкрепили долара, тъй като ще аргументират запазване на „ястребовата“ позиция на Fed.

Техническа картина

От техническа гледна точка на дневната графика EUR/USD се намира върху долната линия на Bollinger Bands, под Tenkan-sen и Kijun-sen и по долния ръб на Ichimoku Kumo. Ако продавачите осигурят дневно затваряне под подкрепата при 1,1470 (долната лента на Bollinger и долната граница на Kumo на D1), цената ще се окаже под всички линии на Bollinger на D1 и Ichimoku ще формира низходящ сигнал „Parade of Lines“. В такъв случай следващата цел надолу ще бъде около 1,1410, което съответства на долната граница на седмичното Kumo. Предвид устойчивото разминаване в очакванията за паричната политика, късите позиции в EUR/USD остават с приоритет.