FX.co ★ Доларът не успява да се засили допълнително

EUR/USD се срина до най-ниското си ниво от края на юли насам на фона на задълбочаващата се политическа криза в Германия, нарастващата вероятност за по-строга монетарна политика от страна на Federal Reserve и възобновения интерес към американски активи. Въпреки това, наближаващата среща на върха на ООН, оптимизмът около възобновяването на дипломатическите усилия за решаване на конфликта в Близкия изток и предстоящата среща между Donald Trump и Xi Jinping биха могли да подобрят глобалния апетит за риск и да окажат натиск върху щатския долар като актив-убежище.

Според главния икономист на ЕЦБ Philip Lane икономиката на еврозоната е изправена пред втора вълна на поскъпване, която обхваща не само петрола, но и газа. По оценка на Европейската централна банка тази втора вълна ще доведе до по-висока и по-упорита инфлация, отколкото се очакваше досега. В резултат на това, според актуализираните прогнози на Управителния съвет, индексът на потребителските цени ще се върне към целевото ниво от 2% едва през 2027 г.

Икономически и инфлационни прогнози на ЕЦБ

Подобна реторика означава, че ЕЦБ е готова да продължи цикъла на затягане на паричната политика. Въпреки това фючърсният пазар очаква депозитната лихва да се повиши само до 2,63% до октомври, което предполага 50–52% вероятност за повишение на лихвения процент. Дериватите на CME оценяват вероятността от затягане на паричната политика от страна на Federal Reserve до този момент на 53%. Рисковете са съпоставими. Същото важи и за декември. С други думи, въз основа на този фактор нито щатският долар, нито еврото имат предимство.

Разликата е, че ЕЦБ не е загубила доверието на пазара, докато Fed едва наскоро си го възвърна благодарение на намерението на Kevin Warsh да продължи борбата с инфлацията, докато тя не бъде поставена под контрол. Това позволява на американските активи да се възползват от възстановяването на търсенето. В резултат на това доходността по държавните облигации спада, индексът Nasdaq Composite достига рекордни върхове, а щатският долар се засилва.

Промени в доверието на германците към канцлера

Потокът на капитал от Европа към Северна Америка се подкрепя от нарастващите политически рискове. След като CDU загуби три регионални избори в Германия, политическите позиции на Фридрих Мерц се влошиха рязко и шансовете му да стане канцлер станаха все по-несигурни. Ако партията смени своя лидер, отливът на капитал от Стария континент може да се ускори, което би натежало върху EUR/USD.

Неуспешният опит на „мечките“ за еврото да пробият локалното дъно е свързан с нежеланието на трейдърите да форсират събитията. Данните за бизнес активността в еврозоната и САЩ ще бъдат публикувани ден по-късно. Разширяващата се разлика между двете икономики може да реактивира фактора за американска изключителност и да доведе до по-нататъшен спад на основната валутна двойка. Остава само въпрос на изчакване.

Технически, на дневната графика на EUR/USD се формира pin bar с дълга долна сянка, което сигнализира за слабост сред „мечките“ и създава възможност за поставяне на отложена поръчка за покупка близо до върха на pin bar-а при 1.148. В същото време продавачите запазват контрола над ситуацията, така че не е препоръчително да се подхожда прекалено агресивно към дългите позиции.