FX.co ★ Защо златото не може да се обърне

Златото отново поевтиня с 0.6% до $4,132/унция, заличавайки печалбата от вчера. Среброто спадна с 0.8% до $60.85, а платината и паладият също отслабнаха. Както и преди, катализаторът беше петролът – който поскъпна, след като Иран засили атаките срещу танкери в Ормузкия проток.

Връзката е проста. Скъпият петрол подхранва инфлацията, а инфлацията принуждава централните банки да поддържат висок лихвените проценти – а за недоходоносното злато това е основният враг. Ръководители на големи петролни компании предупреждават, че светът изчерпва резервните си възможности да омекоти ефекта от войната между САЩ и Иран, която вече е в осмия си месец. От началото на конфликта в края на февруари златото е загубило над една пета от стойността си. Показателно е, че дори ескалацията в Близкия изток не възстанови ролята на златото като „убежище“, защото пазарът следи енергийните цени, а не страха.

Доходността помогна на златото само частично. Тя се отдръпна от многогодишните върхове, а вероятността за повишение на лихвите от Federal Reserve през октомври спадна до под една пета (срещу около 40% седмица по-рано). Пазарите доскоро оценяваха шансовете на почти едно към четири, така че очакванията продължават да се охлаждат. Но доходността остава висока и златото все още няма ясен катализатор за траен обрат. Слабият търговски отчет на САЩ добави натиск: рекордният внос разшири дефицита до 105,6 млрд. долара, но доларът едва отслабна на фона на тази новина.

Централните банки са единствената реална опора за златото. Това е дългосрочен фактор и има малък непосредствен ефект върху цената. Основното събитие днес са протоколите на Fed от септемврийската среща – когато лихвите бяха повишени за пръв път от три години. Те ще бъдат публикувани тази вечер и ще покажат колко дълбоко е разделението в рамките на комитета. По-мека формулировка би дала шанс на златото да отскочи.

Моето мнение: златото ще остане в диапазон до излизането на протоколите; след това доходността и петролът ще определят посоката. Ястребов тон в протоколите, заедно с поскъпване на Brent, би възстановил натиска върху метала и би го насочил към зоната 4 062–4 047, докато по-мек тон и спадаща доходност биха позволили на златото да възстанови част от загубите. Докато златото остава под ключовите пълзящи средни и доларът е близо до годишните си върхове, очаквам продавачите да доминират.

Техническа картина: купувачите трябва да превземат близкото съпротивление при $4 186, за да се насочат към $4 249, над което пробивът ще бъде труден. Най-отдалената цел е $4 304. От низходяща страна мечките ще се опитат да овладеят нивото от $4 124. Ако успеят, пробивът на рейнджа сериозно ще навреди на бичите позиции и ще насочи Gold към $4 062, с перспектива за достигане на $4 047.