FX.co ★ Доларът печели от паниката

Цената на петрола се покачва. Облигациите поевтиняват. Акциите са нервни. Доларът спокойно събира данък от общата паника.

Brent скочи над 105 долара за барел, след като доклад постави под съмнение идеята, че Donald Trump ще избегне ескалация на конфликта с Иран преди междинните избори в САЩ. Доходността по 10-годишните американски държавни ценни книжа се повиши, а движението засегна дори и Европа. Германските Bund поевтиняха, а EUR/USD продължи да отстъпва.

Щатската валута е подкрепена от изказванията на члена на Управителния съвет на Fed Кристофър Уолър, който допусна по-нататъшни повишения на лихвите. „Ако данните продължат да излизат в съответствие с очакванията, очаквам допълнителни стъпки за ускоряване на връщането на инфлацията към целта от 2%.“ Повишенията не е задължително да се случват на всяко заседание, добави той, но трябва да се осъществят в разумни срокове.

Френски държавни и корпоративни облигации

Негативен фактор за EUR/USD остава политическата безизходица във Франция, която възпрепятства усилията за овладяване на бюджетния дефицит. Според Bloomberg, след наказателното разпродаване на държавния дълг, местни корпоративни облигации на обща стойност около €215 млрд. се търгуват така, сякаш са по-сигурни от държавните ценни книжа. Тази сума е нараснала почти осемнайсет пъти от началото на 2026 г. насам — като снежна топка, която се търкаля, без никой да я спре.

Проблемите на ЕЦБ се задълбочават. Инфлацията се доближава до 4%, подхранвайки очаквания за ново повишение на депозитната лихва. Инвеститорите се освобождават от френски и други свръхзадлъжнели облигации от еврозоната, съживявайки спомени за дълговата криза отпреди десетилетие — стара рана, която така и не е напълно заздравяла. Главният икономист Philip Lane потвърди, че „умерен“ отговор на енергийния шок от евентуална война с участието на Иран е подходящ, тъй като ефектът върху по-широката икономика е ограничен.

Динамика на долара

Протоколът от септемврийската среща на Фед показа, че още едно повишение на лихвата по федералните фондове е вероятно до края на годината, тъй като регулаторът не възнамерява да спира цикъла. XTB счита, че доларът действа като контрацикличен актив: той привлича потоци към „сигурно убежище“, докато останалите класове активи се разпродават.

Почти всички валути от G10 отслабват спрямо щатската валута. Еврото изостава спрямо останалите, тъй като нарастващите цени на енергията и фискалните проблеми на Франция притискат единната валута от две страни. Миналия месец Федералният резерв повиши лихвите за пръв път от три години насам и оттогава няколко негови представители заявиха, че трябва да се направи още за овладяване на инфлацията. Пазарите очакват допълнителни ходове на Фед до следващата есен. Rabobank смята, че докато историята за растежа на САЩ остава валидна и лихвите на Фед сочат нагоре, доларът ще намира купувачи. Само най-смелите биха трупали позиции в EUR/USD сега.

Ако обмислях залог срещу долара, не бих прибързвал.

Технически, на дневната графика, вътрешната формация (inside bar) на EUR/USD позволява поставяне на чакащи поръчки за покупка от 1.121 и поръчки за продажба от 1.117.