FX.co ★ Златото е без нови двигатели за растеж

Златото се стабилизира днес, след като речта на председателя на Федералния резерв Kevin Warsh в Банкок накара трейдърите да ограничат залозите си за повишение на лихвите този месец. Спот цената на златото е около 4 174,07 щатски долара за тройунция и остава до голяма степен без промяна, след като металът отбеляза най-голямото си еднодневно поскъпване от повече от две седмици вчера и затвори около 4 145,80 долара. Среброто поскъпна с около 0,6% до 57,72 долара (след 56,15 долара в четвъртък); платината и паладият също отчетоха ръст.

Warsh не каза нищо на срещата на МВФ, което да разруши очакванията за пауза през октомври, и даде на пазара малко насоки преди периода на мълчание, който започва в събота и продължава до заседанието след две седмици. Вероятността за повишение на лихвата на това заседание спадна до около 17%. Това е конструктивно за златото, тъй като повишението би оказало натиск върху актив, който не носи доходност.

Въпреки това подкрепата е ограничена. В четвъртък златото поскъпна отчасти защото съмненията около инвестиционния бум в AI извадиха инвеститори от технологичните акции, а нарастващото търсене на облигации свали доходността. Днес разпродажбите при акциите отслабнаха, а доходността по US Treasuries се повиши умерено по цялата крива, така че факторът, който помогна на златото вчера, частично избледня. Имайте предвид, че доходността остава основният ориентир за движението на метала.

На този фон златото изглежда готово да завърши седмицата с лек спад. То е под натиск от инфлационния пакет за септември – цените на производител и продажбите на дребно – който изненада в посока нагоре и по-рано подсили залозите за повишение на лихвите през октомври. Откакто конфликтът между САЩ и Иран започна в края на февруари, металът е загубил около една пета от стойността си, тъй като конфликтът разстрои енергийния пазар, подхрани инфлацията и подтикна централните банки към затягане, като Fed повиши лихвите миналия месец за пръв път от 2023 г.

Всичко това подсказва, че докато Fed не даде ясен сигнал през декември и доходността остане повишена, златото ще се търгува в тесен диапазон $4,150–4,200. Ако петролът отслабне и инфлацията започне да показва признаци на охлаждане, очаквам движение към горната граница на този диапазон; но без по-ниска доходност и устойчив импулс над $4,200, не очаквам пробив. Ако нови данни възродят залозите за нови повишения на лихвите, металът отново ще се окаже под натиск.

Купувачите трябва да преодолеят най-близкото ниво на съпротива при $4 192, за да насочат цената към $4 249, над което пробивът става труден. По-далечната цел нагоре е зоната около $4 304. От другата страна, мечките ще се опитат да овладеят нивото от $4 124; ако успеят, излизането от диапазона би нанесло сериозен удар по дългите позиции и би тласнало златото надолу към $4 062 с перспектива за разширение до $4 047.