FX.co ★ Самото изпълнение на очакванията вече не е достатъчно за инвеститорите

Глобалното поскъпване на технологичните компании се забави тази седмица. Фючърсите върху Nasdaq‑100 вече са надолу с 1% днес, което означава, че тридневният възход на индекса вероятно ще приключи с разпродажба до края на седмицата. Фючърсите върху S&P 500 паднаха с 0,2%. Европейските акции се очаква да отбележат скромно повишение при отварянето на пазарите.

Вчерашният спад на пазара беше предизвикан от разочароващи резултати от две големи компании. Акциите на Alphabet се понижиха с 10% след края на сесията, тъй като приходите останаха под очакванията, засилвайки опасенията, че Google губи позиции спрямо AI конкуренти въпреки вложените стотици милиарди в технологията. Samsung Electronics се понижи с 4%, след като компанията не обяви нова програма за изплащане към акционерите и отчете нетна печалба под прогнозите на анализаторите. Корейският индекс Kospi спадна след тези новини. Не всички отчети бяха лоши: Microsoft нарасна с 2,9% в извънборсовата търговия благодарение на силни приходи от облачни услуги, а Oracle по-рано скочи с 11% след публикуване на дългосрочна прогноза за свободния паричен поток.

Тъй като очакванията бяха вече много високи, пазарът наказва компаниите, които не успяват да ги надминат. Акциите могат да паднат дори при иначе прилични резултати, ако печалбите не превишат прогнозите. Пазарът все повече изисква доказателства, че огромните инвестиции в AI ще се превърнат в печалби достатъчно бързо, за да оправдаят високите оценки.

Предстоят още изпитания. Amazon отчита резултати днес, а Apple ще публикува своите следващата седмица. Решението на ЕЦБ се очаква днес и прогнозите са лихвите да останат без промяна. Bank of Japan заседава утре и също се очаква да запази лихвите. В САЩ ще бъде публикуван базисният индекс на разходите за лично потребление – предпочитаният от Fed показател за инфлацията. Да припомним, че Fed вчера остави лихвите непроменени при вот 10–2, а Kevin Warsh заяви на пресконференцията, че все още няма твърди изводи относно политиката.

След решението на Fed цените на държавните облигации се повишиха и доходността по двегодишните книжа, които са особено чувствителни към лихвите, спадна с 2 базисни пункта до 4,68%; доходността по десетгодишните облигации също се понижи с 2 пункта до 5%. Пазарът тълкува това като знак за предпазливост от страна на Warsh, вероятно свързана с прекомерния оптимизъм около AI. Отслабването на златото и биткойн допълнително потвърждава, че облигациите си възвръщат ролята на основно убежище.

В Близкия изток цената на петрола се понижи на фона на нови дипломатически усилия за предотвратяване на нови удари на САЩ срещу Иран. Brent спадна с 1,2% до 113,90 долара за барел. Вчера петролът поскъпна заради съобщения за възможна кампания след изборите; днешният спад показва колко бързо пазарът реагира на всеки знак за преговори.

Техническа перспектива за S&P 500 Основната задача на купувачите днес е да пробият непосредственото съпротивление при 7 737. Това би помогнало да се потвърди възходящото движение и би отворило път за покачване към 7 756. Също толкова важно за „биковете“ е да задържат контрола над 7 774, за да укрепят позициите на купувачите. При низходящо движение на фона на намаляващ апетит към риск купувачите трябва да се намесят около 7 718. Пробив там бързо би върнал инструмента обратно към 7 698 и би отворил път към 7 679.