FX.co ★ 4 милиарда долара нереализирана печалба и 3 милиарда долара загуба за месец

Strategy ще публикува резултатите си за третото тримесечие след затварянето на пазара в САЩ днес, като компанията е подложена на засилен контрол, тъй като Bitcoin се търгува само около 6% над средната ѝ покупна цена. Най-големият корпоративен притежател държи 848 517 BTC при средна цена от $75 446. При приблизително $80 000 за BTC, този инвентар се оценява на около $68 милиарда спрямо изразходвани $64 милиарда, което оставя нереализирана печалба от приблизително $4 милиарда.

Това бележи слаб старт на четвъртото тримесечие. В отчета на Strategy от 5 октомври новозакупените монети бяха оценени на около 83 500 долара всяка. Оттогава корекцията при BTC е изтрила около 3 милиарда долара нереализирани печалби по последните покупки, а до края на тримесечието остават още два месеца. Важно е да се отбележи, че компанията се възползва от данъчен щит през предходното тримесечие: през юни, когато BTC се търгуваше под себестойност, Strategy отчете данъчна загуба от 4,12 милиарда долара; този отписан разход се обърна през третото тримесечие и увеличи отчетената печалба с приблизително 4 милиарда долара. През октомври фирмата изчисли данъчна полза от 4,1 милиарда долара, след като справедливата стойност надхвърли себестойността.

Натиск идва и от друго направление. Купувачите на спот ETF в САЩ по правило са „под водата“ – средната им входна цена е около 81 500 долара, приблизително с 2% над текущите нива. Това съвпада с оценения останал разход за придобиване в IBIT от около 81 500. По-скорошни купувачи може да продават при всеки отскок, което превръща зоната около 81 500 в силно ниво на съпротива.

Най-тревожното в актуализацията е, че Strategy е спряла да купува биткойн през седмицата до 25 октомври и е пренасочила средства към обратно изкупуване на своите привилегировани акции (STRC). Досега обратно изкупените STRC възлизат на общо 193 милиона долара. CryptoQuant изчислява, че Strategy е отговаряла за около 71% от корпоративното нарастване на BTC баланси през 2026 г., докато други големи корпорации са свили покупките си с около 91%. Когато най-големият корпоративен купувач пренасочва капитал към обслужване на собствените си задължения, пазарът губи най-видимата си опора.

На този фон не очаквам принудителни разпродажби от страна на Strategy в следващите седмици – компанията все още разполага с буфер. Въпреки това отчетът в края на тримесечието ще покаже дали Strategy дава приоритет на обслужването на привилегированите акции пред натрупването на още биткойн. Ако тонът е предпазлив, натискът за продажби върху BTC ще се засили. Виждам вероятен ход към 79 000 долара, а пробив под 75 446 долара би поставил данъчната позиция и резервите на Strategy в центъра на пазарния дебат.

Технически анализ и препоръки

Bitcoin

Купувачите се стремят към връщане към $81 700, което би разширило ралито до $83 000 и след това би открило пътя към $84 500. Пробив над това ниво би подсказал опити за възстановяване на бичия пазар. Отдолу очаквам подкрепа и интерес за покупки около $79 900. Пробив под тази зона може да върне BTC обратно към $78 500, с по-дълбока цел около $76 900.

Ethereum

Консолидация над $2,355 би отворила директен път към $2,398. Следващата възходяща цел е около $2,455. Пробив над това ниво би потвърдил засилващ се бичи тон и би възобновил интереса на купувачите. Отдолу се очаква купувачите да се намесят около $2,305. Спад под това ниво може да повлече ETH надолу към $2,231. Най-отдалената низходяща цел е $2,184.

Какво показва графиката:

• Червено: зони на подкрепа и съпротива, където цената може да се забави или да ускори движението си
• Зелено: 50-дневна пълзяща средна
• Синьо: 100-дневна пълзяща средна
• Светлозелено: 200-дневна пълзяща средна

Пресичанията на тези пълзящи средни – или тестовете на цената около тях – обикновено или спират текущото движение, или задават следващия импулс на пазара.