FX.co ★ Разпродажбата на AI акции продължава и през втория ден

Технологичните акции поевтиняха за втори пореден ден. Фючърсите върху Nasdaq 100 се понижиха с 1,9%, а фючърсите върху S&P 500 загубиха около 0,9%. Южнокорейският Kospi, който широко се възприема като барометър за глобалните потоци в сферата на изкуствения интелект, спадна с 3,5%, а регионалният индекс MSCI Asia?Pacific се понижи с 1,2%. Инвеститорите излязоха от компаниите, свързани с изкуствения интелект, и се насочиха към „убежища“, като основните бенефициенти бяха американските държавни облигации (US Treasuries) и швейцарският франк. Дори златото остана пренебрегнато, тъй като високата инфлация и атрактивните доходности доминираха потоците.

Катализатор за разпродажбата стана поредният кръг разочароващи резултати. Amazon се срина със 7.3% в следборсовата търговия, а Intel потъна с 23%, като и двете компании отново разпалиха притесненията около capex. Alphabet вече понесе рекорден еднодневен спад след отчетите си, а Samsung загуби 4.1% в четвъртък и още около 3% днес, след като печалбата ѝ разочарова прогнозите и компанията отложи програмата си за връщане на средства към акционерите. SK Hynix, която поскъпна в сряда след своя отчет, отстъпи със 7% днес. Тридневното покачване в технологичния сектор, започнало по-рано тази седмица, вече е напълно заличено.

Пазарното безпокойство не е за търсенето на AI, а за цената и скоростта на монетизация. Еуфорията от сряда, че големите компании продължават да харчат, се превърна в страх, че тези разходи може да не се изплатят достатъчно бързо. Засега щетите са концентрирани в технологиите — над 400 компании от S&P 500 все пак поскъпнаха в четвъртък, докато капиталът се пренасочваше към по-дефанзивни активи.

Доходността по облигациите се повиши вследствие на това преоценяване на риска. Доходността по щатските държавни ценни книжа спадна с поне 2 базисни пункта по цялата крива и продължи да намалява през сесията; 10-годишните доходности в Австралия, Япония и Нова Зеландия се понижиха с около 5 б.п. Щатските доходности са надолу с близо 40 б.п. за октомври и са на път към първия си месечен спад от февруари насам.

Криптопазарите понесоха нов удар: Bitcoin се понижи с 5% до около 76 500 долара, след като Binance, най-голямата борса в света, спря всички депозити и тегления след хакерска атака. Този инцидент допълнително изостря проблема с доверието на пазар, който и без това страда от изтичане на средства от рискови активи.

Геополитиката отново излезе на преден план. Brent поскъпна с 1% до около 116 долара за барел на фона на признаци, че САЩ може да възобновят ударите по Иран, което повишава риска от нови регионални сътресения и шокове в предлагането. Златото се понижи под 4 000 долара за тройунция, а среброто падна с 2.4%, насочвайки се към най-слабото си затваряне от ноември насам.

Според мен щатският пазар изглежда готов да отвори по-ниско, особено технологичният сектор, а доходността по държавните ценни книжа вероятно ще продължи да спада, ако разпродажбата в AI сегмента се задържи. Само нови, убедителни доказателства, че инвестициите в AI генерират печалби, могат да спрат тази ротация. Ако цената на петрола продължи да расте заради риска, свързан с Иран, натискът върху акциите и златото ще се засили, оставяйки щатските държавни ценни книжа и франка като основни бенефициенти от разпродажбата.

Що се отнася до техническата картина при S&P 500, непосредствената задача пред купувачите е да преодолеят нивото на съпротива при $7 656. Това би сигнализирало възходящ потенциал и би открило път към $7 679. Задържането над $7 698 допълнително би укрепило позициите на „биковете“. Ако цената се понижи на фона на отслабващ апетит към риск, купувачите трябва да защитят зоната около $7 633. Пробив под това ниво вероятно ще тласне индекса към $7 607 и ще отвори път към $7 574.