FX.co ★ Йената поскъпва, тъй като Bank of Japan сигнализира за допълнително затягане

Логиката подсказваше, че „ястребовите“ намеци от управителя на Bank of Japan Казуо Уеда ще доведат до рязък спад на USD/JPY. Валутната двойка действително се срина, но след това възстанови по-голямата част от загубите си, докато йената върна почти всички печалби спрямо щатския долар.

Bank of Japan запази овърнайт лихвата на ниво 1.25%, както пазарът очакваше, като управителният съвет гласува 8 към 1 в подкрепа на решението. Попитан за темпа на бъдещите повишения на лихвите, Казуо Уеда заяви, че регулаторът ще оценява ситуацията на всяко заседание, включително и на следващото.

Bank of Japan обяви голяма победа в своята многогодишна борба срещу дефлацията, подобно на капитан, който съзира суша след дълго плаване в мъглата. Базисната инфлация достигна приблизително 2% за първи път от 2013 г., когато регулаторът подписа споразумение с правителството за преодоляване на дефлацията. Това засилва увереността в по-нататъшно затягане на паричната политика.

Динамика на инфлацията в Токио

Потребителските цени в Токио, без пресните храни, са се повишили с 2,6% на годишна база през октомври, в сравнение с 2,7% през септември, в съответствие с прогнозите на икономистите.

Пазарът в момента оценява на 75% вероятността за повишение на овърнайт лихвения процент на 18 декември. Bank of Japan обеща да следи внимателно петролската криза, предизвикана от войната в Близкия изток, инфлационния ефект от слабата йена и търсенето, задвижвано от бума при изкуствения интелект.

Прогнози за времето на повишаване на овърнайт лихвените проценти

Решението на Bank of Japan сложи край на трудна седмица за основните централни банки. Fed и ECB също избраха да направят пауза въпреки упоритата инфлация, така че японският регулатор просто имаше по-малко причини да бърза.

Bank of Japan повиши прогнозата си за икономическия растеж за текущата фискална година до 0,7% от 0,6%, въпреки че темпът на растеж остава умерен. Въпреки това аргументът, свързан с инфлацията, изглежда достатъчно убедителен, за да оправдае повишение на овърнайт лихвата на следващото заседание.

Mizuho Securities очаква ходът през декември да бъде последван от допълнителни повишения на овърнайт лихвите през март и юни 2027 г., което ще доведе лихвата до крайното ѝ ниво от 2%. Bloomberg Economics очаква цикълът на затягане на паричната политика да приключи на същото ниво след три повишения от по 25 базисни пункта през декември, март и юли.

Bloomberg Economics отбелязва също, че потвърдената инфлационна цел подкрепя йената, но високите цени на петрола хвърлят сянка върху тази прогноза за USD/JPY. Рискът от нова ескалация на конфликта между Съединените щати и Иран след междинните избори изтласка цените на петрола нагоре и може да попречи на двойката да се възползва изцяло от отслабването на щатския долар на фона на притесненията около изкуствения интелект.

Банката на Япония постигна значителен напредък в дългогодишната си борба с дефлацията. Въпреки това централната банка изглежда отбелязва това постижение с умереност, а не с категорично изявление.

Технически, на дневната графика на USD/JPY двойката се оттласна от своята справедлива стойност при 158.15, докато се развиваше моделът Deception-Breakout. Това показва отслабване на “биковете” и подкрепя фокус върху къси позиции с цели при 156.5 и 155.1.