FX.co ★ Данните за NFP задават тона за декември: EUR/USD и GBP/USD губят опора

Еврото и британският паунд отслабнаха спрямо долара след доклада за заетостта в САЩ за октомври. Неселскостопанската заетост се увеличи със 165 000 при прогноза за 65 000 и предходно отчетени 60 000, ревизирани нагоре от 29 000. Преди година, през октомври 2025 г., показателят беше минус 140 000. Частният сектор добави 159 000 работни места при прогноза за 64 000 и 78 000 през септември, а тримесечната средна стойност се повиши до 137 000 от 79 000 месец по-рано.

Безработицата се понижи до 4,1% при прогноза и предходно ниво от 4,2%; броят на безработните спадна до 7,07 милиона, докато делът на активното население нарасна до 61,9% от 61,8%. Пазарът на труда се задържа в тесен диапазон от 4,1–4,3% от март насам и няма признаци за обръщане на тази тенденция. Заплатите се повишиха с 0,4% на месечна база при очаквани 0,3%, а годишният ръст на заплатите се ускори до 3,1% при прогноза от 2,9%. Средното почасово възнаграждение достигна 38 долара, а средната продължителност на работната седмица остана 34,4 часа.

Структурата на доклада също беше силна. Секторът на професионалните и бизнес услуги добави 70 000 работни места при средно 15 000 от началото на годината, здравеопазването добави 42 000, транспортът и складовата дейност – 25 000, а преработващата промишленост – 19 000. Освен това данните за август бяха ревизирани нагоре от 133 000 на 186 000, а за септември – от 29 000 на 60 000, което общо добавя още 84 000 работни места. Поради това докладът се възприема като потвърждение на тенденцията, а не като еднократен скок.

За Федералния резерв този набор от данни намалява основанията за пауза. Лихвата по федералните фондове понастоящем е 3,75–4,00%, а пазарът вече беше заложил повишение през декември и още едно през март. Съвсем наскоро, на 5 ноември, Beth Hammack заяви, че очаква политиката да премине към рестриктивна позиция. „Очаквам паричната политика да трябва да стане рестриктивна, за да върне инфлацията до 2% в разумен срок“, каза Beth Hammack, президент на Cleveland Fed. На 28 октомври тя гласува за повишение заедно с Lisa Cook, докато Kevin Warsh отказа да даде сигнал за декември; последните данни сега са по-близо до нейната гледна точка, отколкото до неговата предпазливост.

Еврото понесе по-силен удар от тази комбинация, тъй като европейските данни се движат в обратна посока. Продажбите на дребно в еврозоната намаляха с 0,7% през септември при прогноза за ?0,1% и предходна стойност +0,1%, а годишният ръст се забави до 0,4% от 0,8%. Лихвата по депозитите на ЕЦБ остава на ниво 2,50% – с 1,25–1,50 процентни пункта под тази на Fed – и базовият сценарий все още предполага последно повишение през декември до 2,75%. Паундът също отслабна въпреки ястребовия сигнал от Лондон. Bank of England повиши лихвите до 4,00% на 5 ноември с вот 9–0–0, докато пазарът очакваше 7–0–2; през септември вотът беше 3–0–6. След решението Andrew Bailey заяви, че второ повишение би било по-вероятно, отколкото не, ако цените на енергията се върнат към нивата отпреди спада в цените на петрола, а пазарът в момента оценява декемврийското заседание като събитие с вероятност 50/50.

Настоящата верига на причинно-следствени връзки е следната: високите цени на петрола поддържат инфлацията повишена, силният пазар на труда в САЩ и нарастващите заплати дават на Fed основание за допълнително затягане, доходността по инструменти, деноминирани в долари, остава привлекателна, а валутите със слаби макроданни отстъпват. Считам, че докато показателите за пазара на труда в САЩ продължават да надминават прогнозите, а европейските данни се разминават с очакванията на ЕЦБ, еврото няма основания за трайно възстановяване. Позицията на паунда е малко по-добра заради ястребовата позиция на Bank of England, но без допълнителни сигнали от Bailey и без осезаемо отстъпление на долара не бих изключил продължаващ натиск надолу върху GBP/USD, като EUR/USD вероятно ще остане по-слабата от двете двойки в следващите сесии.

Техническа картина за EUR/USD

Купувачите трябва да овладеят нивото 1,1175. Едва тогава двойката може да се насочи към тест на 1,1210. Оттам пътят към 1,1245 е отворен, но достигането на това ниво без подкрепа от големите участници ще бъде трудно. В низходяща посока очаквам осезаем интерес за покупки едва около 1,1140. Ако там липсва търсене, би било разумно да се изчака обновяване на дъното при 1,1110 или да се отварят дълги позиции от 1,1080.

Техническа картина за GBP/USD

Купувачите на паунда трябва да пробият близката съпротива при 1,3380. Това би позволило насочване към 1,3410, над което ще бъде доста трудно да се продължи. По-отдалечената цел е зоната около 1,3435. При спад мечките ще се опитат да овладеят контрола върху 1,3345. Ако успеят, пробивът на този диапазон би нанесъл сериозен удар върху дългите позиции и би тласнал GBP/USD надолу към дъно при 1,3320 с перспектива за движение към 1,3300.