FX.co ★ AUD/USD: Потребителското търсене се срива, но рецесията все още е далеч

Индексът на потребителското доверие на Westpac спадна с 2,7% през ноември до 78,2 пункта, достигайки най-ниското си ниво от края на 2022 г. Особено показателно е, че сред кредитополучателите с ипотека индексът се срина с 11,6% до 68,1 пункта — най-ниското ниво в историята на наблюденията, започнали през 1994 г. Покачващите се цени на горивата, увеличението на общия CPI до 4,3% и петото повишение на лихвените проценти за годината създадоха комбинация, която превърна силно задлъжнелите домакинства в най-уязвимото звено. Показателен е и фактът, че 72% от анкетираните след заседанието на Reserve Bank of Australia очакват допълнително увеличение на ипотечните лихви през следващите 12 месеца, което само по себе си се превръща в ограничение за потреблението, независимо от реалните действия на централната банка.

Октомврийското проучване на NAB отчете по-нататъшно влошаване на бизнес настроенията. Индексът на доверието спадна с една точка до -15, а индексът на условията – до -2, като най-слаба динамика показа компонентата за бъдещите поръчки, която се срина с 11 пункта до -12. Този широкообхватен спад беше воден от строителството и преработващата промишленост. За RBA този доклад потвърждава посланието от Ноемврийското изявление за паричната политика — икономиката се забавя, но продължава да работи близо до капацитетните си граници, което поддържа инфлационния натиск от страна на предлагането.

Съставният PMI спадна до 48.2 от 51.3 месец по-рано, като решително премина под границата от 50, която отделя разширяването от свиването, а секторът на услугите, който през по-голямата част от годината беше последният опорен стълб на икономиката, също се включи в низходящия тренд. Този резултат се вписва в картината, очертана от проучванията на NAB и Westpac — домакинствата свиват разходите си под натиска на по-високите разходи за живот и обслужване на дълга, а бизнесът реагира на по-слабото търсене, като намалява поръчките и се колебае да инвестира.

Лихвеният процент на RBA достигна 4.85%, а повечето икономисти смятат, че RBA ще направи пауза, с риск от ново повишение, ако инфлацията продължи да нараства. RBA очаква растежът на БВП да остане под потенциала през целия прогнозиран период. CBA има по-песимистична гледна точка: икономистите на банката прогнозират годишният растеж да се забави до 1% към средата на 2027 г. — значително под прогнозата на RBA за 1.6% — преди да се възстанови до 2.1% към края на 2028 г. Това все още не е рецесия, но ако негативните тенденции се запазят през следващите месеци, прогнозите неизбежно ще бъдат преразгледани в посока надолу.

Спекулативните позиции в AUD се промениха слабо през отчетната седмица, като нетната къса позиция е -9.07 милиарда, а подразбираната ценова траектория се движи нагоре.

Валутната двойка AUD/USD тества подкрепата при 0.6868, но не успя да затвори под това ниво. Дългосрочните фактори не дават основания да се очаква устойчиво поскъпване на австралийския долар, но краткосрочните двигатели, особено геополитическите, могат да работят в негова полза. Считаме, че нова вълна на спадове е малко вероятна в близко бъдеще; много е възможно двойката да се върне към зоната около 0.6960/70.