FX.co ★ Число на деня: 5%

Във вторник доходността по 10-годишните US Treasury облигации за кратко се повиши над 5% и затвори около 4,99%, което представлява ръст от 11 б.п. за деня. Доходността по двугодишните облигации се повиши още по-бързо, скачайки с 17 б.п. до 4,74%. Пазарът на облигации реагира на два непосредствени фактора: инфлацията в САЩ излезе по-висока от очакваното и търгът на 10-годишни облигации показа слаб интерес от страна на инвеститорите.

Какво се случи

Инфлация. Потребителските цени в САЩ се повишиха с 0,4% на месечна база през октомври спрямо консенсусна прогноза за 0,3%. Базисната инфлация беше 0,3% спрямо очаквани 0,2%.

Фед. Членът на борда на Fed Кристофър Уолър не изключи повишение с 50 б.п. през декември. Пазарът напълно калкулира повишение през декември към 9 декември и още две повишения до юни. Според CME FedWatch вероятността за ход от 50 б.п. е около 13%.

Аукционът. Министерството на финансите на САЩ пласира 10-годишни ДЦК за 42 млрд. долара при доходност 5,02%, малко над пазарните очаквания (5,01%). Съотношението „bid-to-cover“ спадна до 2,46 от 2,77 при предходната емисия – най-слабото търсене от началото на юни.

Защо 5% е важно

Доходността по 10-годишните американски държавни ценни книжа е референтна за ипотечните лихви, разходите по финансиране на корпорациите и оценките на акциите. Колкото по-високо се търгуват, толкова по-скъпо става финансирането за икономиката и толкова по-малко привлекателни стават неносещите доход активи като злато и крипто. Слабото търсене на аукциона показва, че инвеститорите изискват по-висока компенсация, за да държат американски дълг: бюджетният дефицит за фискалната 2026 г. достигна 1,99 трилиона долара, а разходите за лихви по дълга – рекордните 1,36 трилиона долара.

Реакция на пазара

Доларът се засили: индексът DXY се повиши с около 0,6% до 102,2.

Златото спадна с над 2%, доближавайки се до 4 000 долара за унция.

Акциите се понижиха: S&P 500 спадна с 0,4%, а Nasdaq Composite – с 0,7%.

Йената отслабна: USD/JPY се приближи до 159,00.

Какво следва? Днес в САЩ е празник и пазарът на държавни ценни книжа е затворен. В четвъртък Министерството на финансите ще предложи 30-годишни облигации, а са планирани и изказвания на шестима представители на Fed. В петък излизат данните за цените на производител през октомври. Ако доходността по 10-годишните книжа остане над 5%, натискът върху златото, акциите и валутите спрямо долара може да се засили.

Този материал е само с информационна и аналитична цел и не представлява индивидуален инвестиционен съвет.