FX.co ★ Горивото за ралито на криптовалутите свършва

Крипто пазарът губи инерция за рали: предлагането на най-големите стейбълкойни е намаляло с 14,2 милиарда долара през последните 30 дни — най-големият спад от мечия пазар през 2022 г. насам — а общото предлагане се плъзна малко под 280 милиарда долара, връщайки се към нивата от септември 2025 г.

За да разберем какво означава това, нека си припомним как работят стейбълкойните. Те се емитират, когато парите влизат в криптосектора, и се „изгарят“, когато парите излизат, така че на практика представляват кеш в рамките на системата, който се използва за купуване на Bitcoin, осигуряване на маржин и търговия на борсите. Когато предлагането расте, на пазара влизат нови долари, покупателната способност и ликвидността се повишават и всяко ценово покачване има „гориво“. Когато предлагането се свива, притежателите разменят стейбълкойни за долари и ги изтеглят от пазара, оставяйки по-малко покупателна сила за възстановявания.

Важно е този индикатор да не се тълкува прекомерно. Предлагането на стейбълкойни не толкова предсказва цената, колкото потвърждава накъде се насочват парите и често се свива след спад на цените. Затова много трейдъри разглеждат нов ръст в предлагането на стейбълкойни като първи знак, че пристига свеж капитал, а не като единствена причина за обръщане на пазара. Bitcoin е надолу с около 17% от началото на годината, а нетните отливи от спот ETF достигнаха $1.28 милиарда в седмицата 2–6 ноември, така че спадът в стейбълкойните добавя още един независим канал на изтегляне на средства.

Настоящото намаление от $14.2 милиарда е приблизително наполовина спрямо пиковите темпове на отливи през 2022 г., така че е осезаемо, но все още не е катастрофално. Темпът тази година се ускори: през юни стейбълкойните се свиха със $7.7 милиарда — най-големият месечен спад от май 2022 г. — а към 2 август общото предлагане беше около $307.6 милиарда, което означава, че пазарът сега е по-малък с над $27 милиарда. По-рано, в началото на октомври, 30-дневният приток на свеж капитал (включително ETF и стейбълкойни) се оценяваше на около $4.9 милиарда, което тогава подпомагаше пазара; сега притокът се е обърнал в отлив. Една уговорка: подобен спад от декември 2025 г. до февруари 2026 г. по-късно беше изцяло компенсиран за няколко месеца, така че текущото свиване не е непременно необратимо.

Смятам, че докато предлагането на стейбълкойни не се стабилизира, всякакви възстановявания в цената на Bitcoin ще са краткотрайни, защото ще има по-малко купувачи. Силният долар и очакванията за повишение на лихвата на Fed с 25 б.п. на 9 декември правят US Treasuries по-привлекателни за ликвидността, която преди това се задържаше в стейбълкойни, създавайки конкуренция за капитала.

Bitcoin

Цената се движи в тесен диапазон между 73 400 и 73 800, а планът е изграден около два огледални сценария – при пълен пробив и при отхвърляне. За дълги позиции обмислям пробив над 73 800 с цел 74 500 – разумно ниво за вземане на печалба и след това за разглеждане на къса позиция при корекция надолу – при условие че цената остава над 50-дневната пълзяща средна и Awesome Oscillator е над нулата. Ако пробивът под 73 400 се окаже фалшив и цената се върне в диапазона, е възможно да се купува с първоначална цел 73 800 и втора цел 74 500.

За къси позиции сигналът е потвърдено затваряне под 73 400 с цел 73 000, при условие че 50-дневната пълзяща средна е над цената и Awesome Oscillator е под нулата. Ако пробивът над 73 800 не се задържи и цената се върне в диапазона, е възможна къса позиция с първа цел 73 400 и втора цел 73 000.

Ether

Логиката изцяло отразява тази при Bitcoin, но на собствен ценови мащаб; работният диапазон е 2 035–2 049. Покупка се обмисля при пробив над 2 049 с цел 2 068, където има смисъл да се вземе печалба и да се обмисли къса позиция при корекцията — при условие че цената е над 50-дневната пълзяща средна и Awesome Oscillator е над нулата. Ако пробивът под 2 035 се окаже фалшив и цената се върне в диапазона, покупка е приемлива с цели 2 049, а след това 2 068.

Продажба е възможна след потвърдено затваряне под 2 035 с цел 2 009, при условие че 50-дневната пълзяща средна е над цената и Awesome Oscillator е под нулата. Ако пробивът над 2 049 не се задържи и цената се върне в диапазона, може да се обмисли къса позиция с цели 2 035, а след това 2 009. И двата индикатора служат единствено като филтри за отсяване на фалшиви движения, а не като самостоятелни сигнали за ранно влизане; решенията се вземат само след като цената потвърди посочените нива.