FX.co ★ Tempête dans un verre d'eau : analyse EUR/USD

Pendant la séance asiatique de vendredi, la paire euro/dollar a fortement chuté vers la zone des 1,0600 sous la pression des informations selon lesquelles Israël aurait mené des frappes contre l'Iran. Le dollar a regagné en force dans un contexte de sentiments négatifs mais pas pour longtemps.

Cependant, il est rapidement apparu que la Troisième Guerre mondiale était une fois de plus reportée : les parties ont commenté de manière modérée les événements de la nuit. Par exemple, l'armée israélienne a déclaré qu'elle n'avait pas de commentaires à ce moment-là. L'Iran a également refuté les informations sensationnelles des médias affirmant que Tsahal avait frappé les installations nucléaires du pays. Les Gardiens de la Révolution islamique ont déclaré que les bruits forts à Ispahan étaient liés au tir des systèmes de défense aérienne sur un objet suspect. Il n'est pas clair ce que sont ces objets et qui est derrière eux. L'AIEA a affirmé quant à elle que les installations nucléaires de l'Iran n'avaient pas été attaquées. Les médias d'État iraniens ont également affirmé que les villes du pays n'avaient été touchées par aucun État étranger. La plupart des médias américains ont admis qu'une attaque avait effectivement eu lieu et qu'elle avait été menée par Israël, mais ont également reconnu que la réponse était très limitée. Selon Reuters, une réponse immédiate de l'Iran ne suivra pas, car "il n'est actuellement pas clair qui était derrière l'attaque".

Pour l'instant, la situation ne se déroule pas selon le scénario du pire. Les deux parties font preuve de retenue et ne cherchent pas à escalader davantage. Par conséquent, les sentiments négatifs sur le risque sur les marchés se sont fortement affaiblis. Le dollar a reculé et les vendeurs de l'EUR/USD n'ont pas réussi à tester la zone des 1,0500.

En d'autres termes, nous avons assisté à une sorte de "tempête dans un verre d'eau" : le dollar a connu une forte hausse de courte durée mais n'a pas réussi à consolider ses gains.

Le calendrier macroéconomique est dépourvu de toute publication de nouvelles importantes. Les rapports publiés cette semaine sont principalement d'importance secondaire, et les responsables de la Réserve fédérale se contentent de confirmer le fait déjà joué que la banque centrale ne réduira pas les taux d'intérêt lors de la réunion de juin.

Hier, le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams - l'un des responsables de la Fed les plus influents - a déclaré qu'il n'y avait aucune urgence à abaisser les taux d'intérêt car le taux d'intérêt de référence est à un "bon niveau", faisant baisser l'inflation progressivement. De plus, interrogé sur les perspectives d'une hausse des taux, il a déclaré qu'il ne dirait jamais jamais.

Jerome Powell a exprimé une position similaire (bien qu'il n'ait pas discuté d'une hausse des taux). Selon lui, les derniers rapports macroéconomiques ne montrent aucun progrès dans la lutte contre l'inflation. Par conséquent, il faudra "plus de temps que prévu" pour atteindre la confiance nécessaire pour ramener l'inflation à la cible de 2% de la banque centrale.

Le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, qui avait prévu une seule baisse de taux cette année avant la publication des données sur l'inflation, a déclaré hier que les banquiers centraux devraient envisager une hausse des taux d'intérêt si l'inflation ne continue pas à progresser vers l'objectif de 2% de la Fed.

Pendant ce temps, les représentants de la BCE continuent de signaler une baisse des taux lors de la réunion de juin. Christine Lagarde a déclaré que l'organe de réglementation réduira les taux en juin s'il n'y a pas de "surprises". Sa position a été presque verbalement écho par le vice-président de la BCE, Francois Villeroy, et Robert Holzmann, le chef de la banque centrale d'Autriche.

En ce qui concerne les rapports macroéconomiques, la situation favorise également les vendeurs de l'EUR/USD. Par exemple, le chiffre hebdomadaire des demandes initiales d'allocations chômage reste à un niveau relativement bas (212 000), reflétant un marché du travail tendu, tandis que la production industrielle aux États-Unis a augmenté de 0,4 % (marquant une dynamique positive pour le deuxième mois consécutif), et l'indice d'activité manufacturière de la Fed de Philadelphie (couvrant la Pennsylvanie, le New Jersey et le Delaware) a bondi de manière inattendue en avril pour atteindre un pic de deux ans de 15,5 points, contre une modeste prévision de croissance de seulement 1,4.

Ces statistiques ont réduit les attentes pessimistes du marché. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux en juin n'est désormais que de 18 %. Cependant, les acteurs du marché ont déjà intégré ce facteur fondamental (c'est pourquoi la paire EUR/USD est tombée autour de la zone de 1,0600).

Pour prolonger les pertes, la paire a besoin d'une autre impulsion sous la forme de toute nouvelle information. Les perspectives d'une hausse des taux de la Fed (ainsi que le maintien du statu quo jusqu'en 2024) semblent floues. Par conséquent, il est probable que la paire évolue autour du niveau de 1,0600 à moyen terme.

Il faut cependant reconnaître que ces facteurs fondamentaux ne favorisent pas une hausse durable de la paire EUR/USD. La Fed émet des signaux modérément hawkish, tandis que la Banque centrale européenne continue d'assurer les marchés qu'elle est prête à abaisser les taux d'intérêt début cet été. Dans de telles circonstances, il est logique de considérer des positions courtes lorsque les hausses correctives s'estompent.

D'un point de vue technique, selon le graphique D1, la paire EUR/USD continue de se négocier entre les lignes médiane et inférieure de l'indicateur de Bandes de Bollinger, ainsi que sous toutes les lignes de l'indicateur Ichimoku, ce qui démontre un signal baissier "Parade de Lignes". Le niveau de support se situe à 1,0600, correspondant à la ligne inférieure des Bandes de Bollinger sur le graphique journalier.