FX.co ★ Brève présentation : Rallye record du Bitcoin : la dynamique politique de Trump et l’intervention du Trésor américain

À la mi-août 2026, le marché des cryptomonnaies a enregistré sa plus forte progression sur une seule séance depuis février. Le Bitcoin (BTC) a bondi de plus de 8 %, touchant brièvement 69 757 $ (son plus haut niveau depuis le 1er juin) avant de se stabiliser dans une zone de consolidation comprise entre 69 000 et 69 500 $. Dans le sillage de la principale cryptomonnaie, les altcoins ont également connu de fortes hausses : Ethereum (ETH) a grimpé de près de 20 %, franchissant nettement le seuil des 2 280 $, XRP a gagné 12 % (atteignant 1,12 $), Solana a gagné 12,4 %, et le token $TRUMP a progressé de 20,2 %. Cette ascension rapide a déclenché un short squeeze massif : selon CoinGlass, plus de 110 000 traders ont été liquidés en 24 heures, pour un montant total de plus de 1,45 milliard de dollars, dont 1,29 milliard provenant de positions vendeuses (y compris une liquidation vendeuse de 700 millions de dollars en une seule minute).

Le principal catalyseur de ce rallye a été l’évolution du contexte politique et réglementaire à Washington. À la veille de la réunion du CFTC Innovation Advisory Committee, le président Donald Trump a organisé une réunion à la Maison-Blanche avec le président de la SEC, Paul Atkins, le président de la CFTC, Mike Selig, ainsi que des dirigeants de premier plan de grandes entreprises crypto (dont Robinhood et Kraken). Trump a réaffirmé son objectif de faire des États-Unis le leader mondial de l’industrie crypto et a exhorté le Congrès à adopter le Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act). Cette initiative fait suite au projet de la SEC d’introduire la « Regulation Crypto Assets », qui prévoit des exemptions d’enregistrement au titre de la réglementation sur les valeurs mobilières pour les levées de capitaux allant jusqu’à 5 millions de dollars sur quatre ans et jusqu’à 75 millions de dollars sur 12 mois.

Le marché a également été soutenu par la décision du U.S. Department of the Treasury de doubler ses opérations de rachat de Treasuries de long terme (échéances de 10 à 30 ans), passant de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards par opération entre le 9 septembre et le 4 novembre. Cette mesure a entraîné une forte baisse des rendements des obligations à 30 ans, qui sont passés d’un pic de 19 ans à 5,34 % à 5,19 %, tandis que les rendements à 10 ans reculaient à 4,64 %. Cette diminution des taux sans risque a été interprétée par le marché comme une forme de quantitative easing (QE) furtif, ravivant l’appétit pour le risque et entraînant 1 milliard de dollars d’entrées dans les ETFs Bitcoin au comptant au cours des premières semaines d’août.

Principaux vents contraires

Malgré un fort optimisme à court terme, le marché des cryptomonnaies reste freiné par d’importants vents contraires :

• Déséquilibres budgétaires et hausse de la dette nationale américaine : la dette nationale des États-Unis se rapproche du seuil des 40 000 milliards de dollars. Le programme de rachat du Treasury vise strictement à soutenir la liquidité sur le marché de la dette plutôt qu’à réduire le fardeau de la dette. Il n’augmente pas le bilan de la Réserve fédérale, laissant les problèmes structurels de déficit budgétaire irrésolus.
• Pressions inflationnistes et géopolitique : le conflit militaire avec l’Iran maintient les prix du pétrole et des carburants à un niveau élevé, alimentant une inflation plus générale aux États-Unis. Cela limite considérablement les marges de manœuvre de la Réserve fédérale et réduit la probabilité d’un pivot précoce vers une politique monétaire plus accommodante.
• Concurrence persistante des rendements des Treasuries : malgré la baisse ponctuelle des rendements des Treasuries, des taux situés au-dessus de 4,6 %–5,2 % restent attrayants pour les investisseurs institutionnels prudents, ce qui restreint à long terme les flux de liquidités institutionnelles vers les actifs numériques.
• Blocage législatif au Congrès : le CLARITY Act demeure non adopté, et les règles proposées par la SEC dans la « Regulation Crypto Assets » en sont encore au stade de projet, prolongeant ainsi l’incertitude réglementaire pour les capitaux institutionnels de grande envergure.
• Pression technique et surplomb des vendeurs : une part importante du rallye actuel a été alimentée par la liquidation mécanique de 1,45 milliard de dollars de positions vendeuses. Après une correction de 40 % par rapport au pic de 115 000 $ atteint l’an dernier, un volume important de positions en perte subsiste, leurs détenteurs cherchant à sortir à l’équilibre à chaque rebond majeur.

Perspectives

La mise en balance des facteurs réglementaires et des risques macroéconomiques permet de dégager les perspectives suivantes pour le Bitcoin :

À court terme (août–septembre 2026), après le short squeeze, le marché devrait se calmer et entrer dans une phase de consolidation. Un repli technique vers la zone des 64 000–66 000 $ est probable, ce qui permettrait de résorber les conditions de surachat locales. Le lancement, le 9 septembre, du programme élargi de rachats d’obligations du Treasury fournira un solide filet de sécurité en termes de liquidité, limitant le risque de fortes corrections.

À moyen terme, le seuil de 58 000 $ inscrit au début de l’été confirme son statut de point bas de correction cyclique. Les afflux de capitaux vers les ETFs au comptant, conjugués aux initiatives réglementaires de la Maison-Blanche, posent les bases d’une tendance haussière modérée dans un corridor compris entre 68 000 et 78 000 $ jusqu’à la fin de l’automne. Toutefois, le reconquête du seuil psychologique des 100 000 $ et la remise à l’épreuve des sommets historiques dépendront de l’adoption définitive du CLARITY Act par le Congrès et de la stabilisation des tensions géopolitiques au Moyen-Orient.