FX.co ★ Le marché monte sous l'esprit de Noël

Le S&P 500 a atteint son objectif en enregistrant son 39e record en 2025 lors de faibles échanges juste avant Noël. Avec une baisse des volumes de transactions et une légère tendance haussière dans l'air, l'indice large marché n'avait guère d'autre choix que de grimper. Cette fois, l'euphorie des acheteurs était liée à l'optimisme concernant l'économie américaine et aux attentes de baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Après un rapport impressionnant montrant une croissance du PIB américain de 4,3 % au troisième trimestre, les investisseurs ont été encore plus encouragés par une diminution des nouvelles demandes d'allocations chômage à 214 000 pour la semaine se terminant le 20 décembre. Associée à la nouvelle selon laquelle le PDG d'Apple, Tim Cook, a acheté pour 2,9 millions de dollars d'actions Nike, cela a suffi à soutenir la montée du S&P 500, d'autant plus que la volatilité du marché boursier américain avait atteint ses niveaux les plus bas depuis le début de l'année.

Dynamique de l'indice de volatilité du marché boursier américain (VIX)

L'impact de l'augmentation du cours des actions de Nike sur l'indice de marché élargi représente un autre chapitre de l'influence des grandes entreprises sur le S&P 500. Depuis plusieurs années, les actions des Magnificent Seven ont été le moteur principal de la remontée du marché boursier américain, bien que les rendements des investissements dans ces actions commencent à diminuer progressivement.

Le S&P 500 est prêt à croître de 18 % en 2025, se dirigeant vers sa troisième année consécutive de gains à deux chiffres. Selon CFRA, reproduire cette performance en 2026 sera quasiment impossible. Depuis 1945, l'indice de marché global n'a connu qu'une seule période de quatre ans avec des gains annuels dépassant 10 % (de 1949 à 1952) et une période de cinq ans (de 1995 à 1999). Bien que rien ne soit impossible sur le marché, les chances restent minces.

Rendements des investissements dans les Magnificent Seven

Le rallye de Noël finira par se dissiper, et les investisseurs se souviendront sans aucun doute des problèmes sous-jacents, notamment les inquiétudes concernant la surévaluation fondamentale des actions technologiques et leur incapacité à générer des profits adéquats par rapport aux investissements. La seule façon de reconnaître une bulle est d'attendre qu'elle éclate. Bien que cela puisse ne pas se produire en 2026, les traders doivent rester vigilants. Un krach à grande échelle du S&P 500 n'affecterait pas seulement les marchés financiers mais aussi l'économie mondiale.

Cependant, Donald Trump reste confiant que cela n'arrivera pas. Le président vise à nommer un président de la Réserve fédérale qui réduira les taux d'intérêt pour soutenir les indices boursiers, plutôt que de les freiner. Le paradoxe est que les marchés se méfient de son candidat favori, Kevin Hassett, car il est perçu comme trop proche de la Maison-Blanche. Les risques que la Fed perde potentiellement son indépendance ne sont pas oubliés.

D'un point de vue technique, le graphique journalier du S&P 500 indique une reprise de la tendance haussière. Les cours s'éloignent des moyennes mobiles, ce qui suggère la force des acheteurs. Les objectifs précédemment fixés de 6,990 et 7,100 se rapprochent. Dans ce contexte, il est logique de conserver et d'augmenter progressivement les positions longues déjà établies sur l'indice du marché global.