FX.co ★ De plus en plus de responsables de la Fed parlent directement d'une pause

Le dollar américain s'est renforcé face à l'euro, à la livre et à d'autres actifs à risque après que plusieurs représentants de la Réserve fédérale américaine ont déclaré jeudi qu'ils étaient prêts à suspendre les baisses de taux d'intérêt lors de la prochaine réunion, citant la stabilisation du marché de l'emploi et la pression inflationniste persistante.

Les traders et les investisseurs ont interprété ces commentaires comme une confirmation de la détermination du régulateur à lutter contre l'inflation, même si cela entraîne un ralentissement de la croissance économique. La hausse des rendements des obligations du Trésor américain qui a suivi les déclarations n'a fait qu'augmenter l'attrait du dollar en tant qu'actif refuge.

Avec un dollar plus fort, l'euro et la livre sterling ont subi des pressions. L'économie européenne, confrontée à ses propres problèmes, semble moins résiliente par rapport à l'économie américaine. La livre, quant à elle, souffre de l'incertitude entourant la croissance économique future et les tendances inflationnistes.

Pas moins de cinq présidents de banques de réserve fédérale régionales—qui se sont, ces derniers mois, retrouvés de part et d'autre de l'échiquier politique—ont déclaré que la banque centrale américaine a désormais toutes les opportunités d'attendre des données supplémentaires avant de prendre de nouvelles mesures. On s'attend largement à ce que la Fed maintienne son taux d'intérêt clé inchangé lors de sa réunion du 27 au 28 janvier.

Ces commentaires ont suivi les rapports de la semaine dernière indiquant que le taux de chômage est tombé à 4,4% en décembre, interrompant la série d'augmentations observées les mois précédents, ainsi que les données sur l'inflation montrant que les chiffres annuels ne démontrent pas le ralentissement nécessaire. De plus, la mesure d'inflation préférée de la Fed pourrait même approcher les 3%, soit un point de pourcentage complet au-dessus de l'objectif.

"La chose la plus importante que nous devons faire est de ramener l'inflation à 2%," a déclaré Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, lors d'une interview jeudi, citant les préoccupations des entreprises de son district concernant la hausse des prix et la baisse de l'accessibilité au logement. Le chef de la Fed de Chicago a ajouté qu'il a mis de côté ses préoccupations précédentes concernant le marché du travail, notant que l'incertitude a incité les entreprises à ralentir les embauches plutôt qu'à procéder à des licenciements massifs.

Goolsbee, tout comme son homologue de Kansas City, Jeff Schmid, ont exprimé un désaccord net avec la réduction des taux lors de la réunion de décembre de la Fed. Lors d'un événement jeudi, Schmid a de nouveau contesté de nouvelles réductions de taux, affirmant qu'un certain ralentissement de la croissance du marché du travail est probablement nécessaire pour éviter une détérioration des perspectives d'inflation.

À l'heure actuelle, selon les prévisions du marché à terme, les investisseurs ne s'attendent pas à une réduction des taux d'intérêt au cours du premier semestre de cette année.

Certains responsables de la Fed qui ont soutenu la récente réduction des taux ont également plaidé en faveur d'une pause dans leurs commentaires jeudi. Parmi eux, la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, qui a déclaré que la politique est bien placée, et la présidente de la Fed de Philadelphia, Anna Paulson, qui a noté qu'elle considère qu'il est acceptable de maintenir les taux inchangés ce mois-ci.

Quant au tableau technique actuel de l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant penser à prendre le niveau de 1.1625. Cela seul leur permettrait de viser un test à 1.1650. De là, la paire pourrait grimper à 1.1680, mais le faire sans le soutien de grands acteurs serait assez difficile. La cible la plus éloignée serait le sommet à 1.1710. En cas de baisse de l'instrument de trading, je m'attends à une action sérieuse des gros acheteurs seulement autour du niveau de 1.1600. Si aucun acheteur ne se manifeste à cet endroit, il serait conseillé d'attendre un nouveau test du plus bas à 1.1560 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.1530.

Concernant le tableau technique actuel du GBP/USD, les acheteurs de la livre doivent prendre la résistance la plus proche à 1.3395. Cela seul leur permettrait de viser 1.3420, au-dessus duquel franchir serait assez difficile. La cible la plus éloignée serait le niveau de 1.3440. En cas de déclin, les baissiers tenteront de prendre le contrôle de 1.3365. S'ils réussissent, une rupture de cette gamme porterait un coup sérieux aux positions haussières et pousserait le GBP/USD vers le plus bas à 1.3340, avec la perspective d'une évolution vers 1.3310.