FX.co ★ Le marché effrayé par l'émeute des acheteurs

Le marché a terminé là où il avait commencé. La semaine a débuté avec les menaces tarifaires de Donald Trump contre l'Europe concernant le Groenland et s'est terminée par une désescalade. En conséquence, le S&P 500 a fait le yoyo, clôturant une deuxième semaine consécutive avec une perte tangible et attend désormais avec impatience les résultats des géants de la technologie.

Performance hebdomadaire du S&P 500

Pendant 14 séances de bourse, le Russell 2000 des petites capitalisations a surperformé le S&P 500, mais cette série victorieuse s'est terminée le 24 janvier. Les solides données sur le moral des consommateurs de l'Université du Michigan—atteignant un sommet de cinq mois—n'ont pas aidé à prolonger cette performance ; la lecture était un autre signe de la vigueur économique des États-Unis.

Les investisseurs achetaient activement les cycliques liées à l'économie, mais en prévision des résultats financiers des géants de la technologie, ils ont choisi de mettre en pause la rotation. Les faibles performances rattrapent leur retard, les leaders se reposent, voilà ce qui caractérise la dynamique de fin janvier.

Performance des actions du "Magnificent Seven"

Pendant longtemps, les Magnificent Seven ont été responsables de la hausse de l'indice S&P 500, mais cela a changé ces derniers mois. Certains d'entre eux ont sous-performé l'indice général. Néanmoins, les géants de la technologie continuent de générer des profits impressionnants, et les investisseurs, dans l'espoir de résultats positifs, se tournent à nouveau vers ce groupe. Ils achètent les rumeurs—des nouvelles positives pour NVIDIA, par exemple, que Pékin a permis aux entreprises chinoises, y compris Alibaba, de préparer la paperasse pour acheter des puces américaines, ont agi comme un catalyseur.

Si la rotation interne est en pause, la rotation externe ne fait que commencer. Selon Bank of America, citant EPFR Global, les investisseurs ont retiré 17 milliards de dollars des ETF centrés sur les actions américaines. En revanche, les ETF concentrés sur l'Europe et le Japon étaient populaires, et les ETF des marchés émergents ont surpassé tous les autres : depuis le début de janvier, ils ont attiré 134 milliards de dollars et se dirigent vers leurs meilleures entrées mensuelles depuis le lancement des produits en 2012.

Cette dynamique assez inattendue fait suite aux commentaires du secrétaire au Commerce, Howard Latnick, selon lesquels Donald Trump considère la mondialisation comme une politique échouée qui laisse l'Amérique derrière le reste du monde.

L'incertitude concernant la politique de la Maison-Blanche pourrait déclencher une grève des acheteurs étrangers d'actions américaines. Les investissements des investisseurs européens dans les titres américains dépassent les 10 000 milliards de dollars ; des ventes massives de la part de ces détenteurs pourraient provoquer un recul significatif de l'indice boursier global.

Techniquement, le graphique quotidien du S&P 500 a formé deux bougies doji près de la juste valeur. Cela rend raisonnable de placer deux ordres en attente : un achat à 6,935 et une vente à 6,895.