FX.co ★ Le marché effrayé par le choix de Trump pour la présidence de la Fed

La nomination par Donald Trump d'un nouveau président de la Fed a eu un impact plus significatif sur le marché boursier que le rapport financier positif d'Apple. La société a enregistré des ventes trimestrielles supérieures aux attentes et a fourni des prévisions optimistes pour 2026. Le chiffre d'affaires a bondi de 16 % pour atteindre 143,8 milliards de dollars grâce à une forte demande pour l'iPhone 17. Néanmoins, avec Kevin Warsh à la tête de la Fed, le tableau pour le S&P 500 semble plutôt sombre.

L'ancien gouverneur du FOMC prévoit de réduire le bilan de la Fed et de baisser les taux. Selon lui, les technologies d'IA permettent à l'économie américaine d'accélérer sans raviver l'inflation. L'IA stimule la productivité. Dans ces conditions, le cycle de relâchement devrait se poursuivre, ce qui est une bonne nouvelle pour les actions. La mauvaise nouvelle est que la réduction du bilan poussera à la hausse les rendements à long terme et augmentera les coûts d'emprunt des entreprises.

Il est fort possible que les attentes d'une victoire de Warsh sur d'autres candidats aient contribué à la liquidation la plus rapide d'actions américaines par des initiés des cinq dernières années. Le poisson pourrit par la tête : si les dirigeants d'entreprises se débarrassent de leurs actions, les investisseurs ont des raisons de douter de la capacité du S&P 500 à reprendre sa tendance haussière.

Dynamique des ventes nettes d'initiés d'actions américaines

Les marchés espèrent que Kevin Warsh restaurera la confiance dans le dollar US et mettra fin à la tendance "sell America". Les sorties de capitaux des États-Unis sont négatives pour l'indice général. De plus, les fonds ne quittent pas seulement pour les marchés étrangers.

En 2025–2026, les actions américaines n'ont pas été la classe d'actifs la plus volatile. Les métaux précieux les ont facilement surpassées. Le pétrole et même les devises ont montré de meilleures performances. La volatilité est l'essence même des traders. Lorsqu'elle existe, les actifs sont parfois achetés simplement parce qu'ils évoluent.

Dynamiques de volatilité à travers les marchés

Cependant, le rallye de l'or et de l'argent a joué un tour aux actions. L'argent a afflué dans les métaux précieux alors qu'ils étaient à la hausse. En raison des importantes ventes massives au tournant de janvier-février, le capital devrait commencer à retourner vers les actions, ce qui, en théorie, devrait soutenir le S&P 500.

Le dollar américain a réagi à la nouvelle de Warsh en se renforçant, les investisseurs ayant conclu qu'il défendrait l'indépendance de la Fed. En réalité, Washington avait besoin de calmer les marchés afin de pouvoir affaiblir le billet vert dans un futur pas trop lointain. Cela serait positif pour les bénéfices des multinationales américaines opérant à l'étranger.

Il y a un revers de la médaille. Avec un dollar plus faible, les investisseurs étrangers pourraient être moins enclins à acheter des actifs américains. Les prix à l'importation augmenteraient, entraînant une hausse de l'inflation.

Techniquement, le graphique journalier montre que le S&P 500 a affiché une deuxième barre consécutive avec une longue ombre inférieure. Celle-ci est également une barre intérieure. Il est judicieux de placer des ordres d'achat en attente sur l'indice large à 6 965 et des ordres de vente à 6 890.