FX.co ★ XAU/USD : Récupération après la tempête et mouvement vers de nouveaux records

*) voir aussi : Indicateurs de trading InstaForex pour XAU/USDUSD

Cette semaine, l'attention des investisseurs est concentrée sur le rapport ADP sur l'emploi dans le secteur privé américain pour janvier, ce qui revêt une importance particulière compte tenu des conditions actuelles. En raison de la fermeture partielle du gouvernement américain, la publication du rapport officiel sur la Non-Farm Payrolls (NFP) a été retardée, faisant des données ADP le principal indicateur pour évaluer le marché de l'emploi.

La paire XAU/USD continue de se négocier au-dessus du seuil symbolique de 5000.00, évoluant dans la fourchette de 4980.00 (200 EMA sur le graphique d'une heure) à 5100.00 (le seuil symbolique).

Après une hausse historique suivie d'une correction brutale, l'or montre à nouveau des signes de force. La paire XAU/USD s'est stabilisée au-dessus du niveau clé de 5 000,00 par once troy et se prépare pour une nouvelle phase de croissance.

Parmi les raisons de la correction, on peut noter les suivantes :

1. Changements dans les attentes de la Fed : L'annonce de la nomination potentielle de Kevin Warsh—perçu comme un "faucon" monétaire—en tant que futur président de la Fed a renforcé le dollar et les attentes pour une politique monétaire plus stricte.
2. Conditions techniques de surachat et liquidation des positions : Atteindre des sommets historiques a incité à de nombreux prises de bénéfices et à la clôture de positions longues à effet de levier. L'augmentation des exigences de marge par le CME Group a exacerbé la pression.
3. Solides données américaines : Les améliorations des indices d'activité économique (PMI, ISM) ont confirmé la résilience de l'économie, réduisant l'urgence des attentes de baisse de taux. L'indice manufacturier est monté à 52,6 points (le meilleur chiffre en trois ans), tandis que le secteur des services a atteint 53,5, tel que prévu par les prévisions de l'ISM PMI pour le secteur des services.

Parallèlement, malgré la vente massive de janvier de plus de 10 % par rapport au pic au-dessus de 5 590,00, les moteurs fondamentaux du "métal jaune" n'ont pas disparu, et l'intérêt des grands acteurs confirme une perspective haussière à long terme : la demande physique reste stable (les flux d'investissement dans l'or physique et les ETF n'ont pas montré de sorties massives ; la correction était principalement liée aux positions spéculatives sur les contrats à terme), les volumes de trading n'ont pas diminué (les données du CME Group montrent que l'intérêt pour les contrats d'or reste élevé, indiquant une détention stratégique des positions par les acteurs institutionnels), et la géopolitique est revenue au centre des préoccupations des investisseurs (l'incident impliquant le drone iranien abattu dans la mer d'Arabie a rappelé aux investisseurs les risques persistants, stimulant la demande pour les actifs sûrs).

Si nous mettons en avant les moteurs clés pour une croissance potentielle, les points suivants peuvent être notés :

1. Attentes de détente de la Fed : Malgré les données solides, le marché anticipe toujours deux baisses de taux en 2026. Les commentaires des membres de la Fed (Miran, Barkin) soulignent la possibilité d'un assouplissement si l'inflation continue de ralentir. Pour l'or, qui ne génère pas de revenus, c'est un facteur positif significatif.
2. Incertitude géopolitique : L'escalade entre les États-Unis et l'Iran, les conflits commerciaux prolongés (États-Unis-UE, États-Unis-Canada) et l'instabilité globale soutiennent la demande pour les actifs refuges.
3. Préoccupations sur l'inflation : Le maintien de l'inflation de base au-dessus du niveau cible de 2% de la Fed maintient l'or attractif en tant que valeur refuge.
4. Faiblesse du dollar : Le dollar, malgré des pics locaux, fait face à des limitations de croissance en raison des attentes de politique monétaire assouplie. Le USDX fluctue autour du niveau de 97,30, montrant une absence de force claire.

Image technique

Support le plus proche : 4980.00 (moyenne mobile sur 200 périodes sur le graphique horaire) et le niveau psychologique de 5000.00. Tenir ces niveaux est crucial pour les haussiers. Résistance la plus proche : Le niveau de 5100.00. Franchir ce niveau ouvrira la voie pour retester les plafonds de janvier.

Les prévisions des économistes indiquent un objectif de fin d'année autour de 6000.00. Le pic de janvier n'était qu'un prémisse. Techniquement, la correction semble être terminée. L'absence de sorties massives de capitaux de l'or vers les obligations (avec les rendements des bons du Trésor à 10 ans stables autour de 4.300%) confirme que la vente était tactique plutôt que stratégique.

Risques à Court Terme (pour la correction) :

1. Des données d'emploi américaines solides (ADP, ISM) pourraient renforcer le dollar et retarder les attentes de baisse des taux.
2. Réthorique jusqu'au-boutiste de la Fed : Toute déclaration indiquant une pause dans le cycle d'assouplissement pourrait exercer une pression.
3. Résistance technique : Le niveau de 5100.00 pourrait représenter une barrière significative.

Moteurs à Long Terme (pour la croissance) :

1. Assouplissement inévitable de la politique monétaire : Même lors d'une pause prolongée, les baisses de taux sont inévitables et serviront de puissant catalyseur.
2. Augmentation des risques géopolitiques : Élections, conflits, et guerres commerciales soutiendront la demande pour les actifs refuges.
3. Achats des banques centrales : La tendance à la diversification des réserves avec de l'or se poursuit.

Scénarios pour les semaines à venir :

1. Scénario de base (Croissance avec consolidation) : L'or dépasse 5100.00 et se dirige vers 5300.00 – 5400.00, corrigeant périodiquement en raison des données solides des États-Unis. C'est le scénario le plus probable.
2. Scénario latéral (Échelle) : Les prix évoluent dans une fourchette de 4950.00–5150.00 en attendant des signaux plus clairs de la Fed et des données sur l'inflation.
3. Scénario de rupture (Croissance accélérée) : Une escalade au Moyen-Orient, associée à des données américaines faibles, pourrait déclencher un mouvement rapide vers de nouveaux plafonds au-dessus de 5500.00.

Conclusion

L'or a subi une correction nécessaire et saine après un rallye record. La stabilisation actuelle au-delà des 5000.00 indique que les grands acteurs ne sont pas pressés de sortir du marché, car ils y voient une valeur à long terme. La tendance haussière reste intacte. La volatilité à court terme dépendra des données américaines sur l'emploi et l'inflation, mais les perspectives stratégiques demeurent favorables. La combinaison d'un changement attendu dans la politique monétaire de la Fed, des risques géopolitiques et du rôle de l'or comme assurance contre l'instabilité est en train de bâtir un socle pour la croissance des prix. Les investisseurs devraient considérer les niveaux actuels comme une opportunité d'accumulation stratégique avec des objectifs à long terme au-delà de 5600.00. La tâche immédiate pour les haussiers est de franchir et de maintenir au-delà de 5100.00, ce qui signifiera la reprise d'une croissance substantielle.