FX.co ★ Analyse EUR/USD. 19 février. La Fed hésite, le marché encore davantage

La paire de devises EUR/USD a continué d’évoluer « comme à un enterrement ». Au cours des sept dernières séances de trading, la monnaie européenne est passée de 1,1911 à 1,1820. Autrement dit, en reculant presque chaque jour, elle a parcouru environ 90 pips. Cela représente près de 13 pips de mouvement par jour. La volatilité moyenne est d’environ 40 pips, ce qui correspond parfaitement à l’état actuel du marché des changes. Une fois de plus, il faut constater que les mouvements sont pratiquement inexistants. En substance, si les traders avaient ouvert des positions vendeuses il y a une semaine, ils auraient pu gagner environ 40 pips au cours de la semaine et demie écoulée. Que peut-on ajouter de plus ?

Le marché ne sait pas quoi faire ensuite ni comment interpréter l’ensemble des informations reçues. La question d’une attaque américaine contre l’Iran reste en suspens. D’un côté, Trump a envoyé une deuxième armada de navires de guerre au large des côtes iraniennes. De l’autre, un deuxième round de négociations entre Téhéran et Washington s’est tenu lors de la conférence de Genève, et certains experts ont même exprimé l’espoir d’un règlement pacifique du conflit.

De plus, les traders ne parviennent pas à interpréter les données sur le marché du travail américain publiées en janvier. D’un côté, il y a des progrès : le chômage a reculé pour le deuxième mois consécutif, et le nombre de Nonfarm Payrolls a enfin dépassé 100 000 pour la première fois depuis longtemps. De l’autre, 130 000 reste un chiffre modeste ; la valeur annuelle pour 2025 a été révisée à un niveau « ridicule », et la confiance dans les statistiques de créations d’emplois de janvier est à peine supérieure à zéro, étant donné que le Bureau of Labor Statistics révise ses rapports à la baisse presque chaque mois.

La situation n’est guère meilleure du côté de l’inflation américaine. D’un côté, elle ralentit et s’établit actuellement à 2,4 %. De l’autre, on ne constate aucun renforcement des positions « dovish » au sein de la Fed. Rappelons qu’au Royaume-Uni, l’inflation est à 3 % (selon le rapport de janvier), et qu’un tel chiffre garantit quasiment une réduction du taux directeur de la Bank of England lors de la prochaine réunion. Le taux actuel de la BA est de 3,75 %, la croissance du PIB est de 1 % en glissement annuel… Parallèlement, la Fed envisage l’opportunité d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire, avec une inflation à 2,4 %, un taux directeur actuel à 3,75 % et un taux de croissance annuel du PIB de 2,3 %… Où est la logique ?

Compte tenu de la multitude de contradictions sur le marché à l’heure actuelle, on observe une nouvelle fois une absence totale de volonté des traders de se positionner dans un sens comme dans l’autre. Ce calme est peut-être le silence qui précède la prochaine tempête. Globalement, la correction baissière actuelle était attendue après que l’indicateur CCI est entré en zone de surachat. En unité de temps quotidienne, le prix reste au-dessus de la ligne Kijun-sen de l’indicateur Ichimoku, ce qui indique une tendance haussière. Par conséquent, et malheureusement non sans une nouvelle pause, nous continuons de nous attendre à un net renforcement de l’euro en 2026.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les 5 dernières séances de trading au 19 février est de 42 pips, et est qualifiée de « faible ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre 1,1770 et 1,1854 jeudi. Le canal supérieur de la régression linéaire est orienté à la hausse, ce qui indique une poursuite de la progression de l’euro. L’indicateur CCI est entré en zone de surachat, ce qui signale un risque de correction baissière.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1719

S2 – 1,1597

S3 – 1,1475

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1841

R2 – 1,1963

R3 – 1,2085

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD poursuit sa correction au sein d’une tendance haussière. Le contexte fondamental global reste extrêmement défavorable au dollar. La paire est restée sept mois dans un canal horizontal, et il est probable que le moment soit venu de reprendre la tendance de fond de 2025. Pour une croissance à long terme, le dollar manque de base fondamentale. Par conséquent, tout ce sur quoi le dollar peut compter, ce sont des phases de range ou des corrections.

Avec un prix situé sous la moyenne mobile, de petites positions vendeuses peuvent être envisagées, avec des objectifs à 1,1770 et 1,1719 sur des bases purement techniques. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses restent d’actualité avec des objectifs à 1,1963 et 1,2085.

Explications pour les illustrations :

Les canaux de régression aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela indique une tendance forte ;

La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance de court terme et le sens dans lequel il convient actuellement de trader ;

Les niveaux Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;

Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;

L’indicateur CCI — son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans le sens opposé est imminent.