FX.co ★ EUR/USD. Smart Money. L’effondrement de l’euro se poursuit

La paire EUR/USD s’est effondrée lundi dans le sillage de l’offensive militaire américaine et israélienne contre l’Iran et a poursuivi sa baisse mardi. Je préfère ne pas énumérer tous les pays déjà engagés dans un conflit militaire ouvert ni toutes les infrastructures qui ont été touchées au cours du week-end et en ce début de semaine. Ce qui importe pour les traders, c’est l’essence de ce qui se passe. Une nouvelle guerre a éclaté au Moyen-Orient et, cette fois, elle risque de s’inscrire dans la durée.

Comment cette guerre affecte-t-elle les marchés ? Les prix du pétrole et du gaz augmentent rapidement en raison du blocus du détroit d’Ormuz et d’une série de frappes iraniennes visant des installations de production et de raffinage de pétrole situées dans des pays alliés des États-Unis. La demande de dollars progresse au même rythme que les prix du pétrole, les investisseurs se détournant des actifs risqués pour se réfugier dans les valeurs considérées comme sûres. Il n’y a rien de plus à ajouter.

En raison des événements géopolitiques, la configuration technique a été perturbée — sinon complètement, du moins partiellement. Nous avons été témoins d’une confrontation ouverte entre la configuration technique et le contexte d’actualités. Cette fois, le contexte d’actualités s’est révélé plus fort. Dans ces conditions, les traders doivent au minimum attendre la formation de nouveaux patterns et seulement ensuite analyser l’ensemble du tableau et évaluer l’environnement d’actualités actuel. À mon sens, les acheteurs avaient de solides chances de poursuivre la tendance jusqu’au bout, mais la guerre au Moyen-Orient a tout bouleversé. Il est désormais important de comprendre où s’arrêtera la hausse actuelle du dollar et si la tendance haussière restera intacte.

À l’heure actuelle, il n’existe aucun pattern actif — ni haussier ni baissier. L’imbalance 12 a été invalidée, comme je m’y attendais. Après une telle chute brutale de l’euro lundi et mardi, des imbalances baissières vont se former, mais pour qu’elles apparaissent, il faut au minimum un léger mouvement de correction à la hausse. Pour l’instant, on ne voit aucun signe de correction. L’effondrement des cotations se poursuit.

Même si des patterns baissiers se forment, il est important de comprendre si la tendance haussière sera encore pertinente à ce moment-là. Sinon, les patterns baissiers prendront un tout autre sens, bien plus favorable pour les traders. Parallèlement, la chute de la paire provoquée par la géopolitique peut être un événement extraordinaire. Si la guerre au Moyen-Orient prend fin dans un avenir proche, les acheteurs peuvent passer tout aussi rapidement à l’offensive et invalider tous les patterns baissiers qui auront été formés entre-temps.

La configuration technique continue de signaler une domination des acheteurs. La tendance haussière reste intacte ; néanmoins, le scénario haussier est repoussé à une date indéterminée. Pour compter à nouveau sur une hausse de l’euro, de nouveaux patterns haussiers sont nécessaires. Pour anticiper une poursuite de la baisse, il faut des patterns et des signaux baissiers. À l’heure actuelle, il n’y en a aucun.

Mardi, le contexte d’actualités était pratiquement inexistant pour les traders, la baisse paniquée se poursuivant sur fond de géopolitique. Dans l’Union européenne, un rapport sur l’inflation de février a été publié, montrant une accélération à 1,9 %. L’inflation de base est montée à 2,4 %. Cependant, ces données n’ont suscité aucun intérêt, alors qu’elles auraient pu soutenir les acheteurs.

Ces derniers mois, les acheteurs ont eu un grand nombre de raisons de passer à l’attaque, et même avec l’éclatement de la guerre au Moyen-Orient, ces raisons n’ont pas disparu. Structurellement et à l’échelle globale, la politique de Trump — qui a conduit à une baisse significative du dollar l’an dernier — n’a pas changé. À court terme, la monnaie américaine peut continuer de se renforcer sur fond de fuite des investisseurs vers les valeurs refuges, mais ce facteur ne pourra pas la soutenir longtemps.

Parallèlement, les anticipations de politique monétaire accommodante du FOMC, la guerre commerciale de Trump avec le reste du monde, la faiblesse du marché du travail américain, deux shutdowns du gouvernement, l’agression militaire des États-Unis, les poursuites pénales engagées contre Powell, le ralentissement de la croissance du PIB et d’autres facteurs défavorables pour l’Amérique ne sont nullement annulés par le conflit en Iran.

Je ne crois toujours pas à une tendance baissière. Le dollar bénéficie d’un soutien temporaire du marché, mais rien ne garantit que cette situation durera. La ligne bleue indique le niveau de prix en dessous duquel on pourra considérer que la tendance haussière est terminée. Les vendeurs doivent faire baisser le prix d’environ 140 points pour l’atteindre, et même s’ils y parviennent, je mettrais tout de même en doute l’apparition d’une tendance baissière. À mon avis, la forte baisse de la paire s’explique uniquement par la géopolitique. Quand ce facteur s’estompera, sur quoi les vendeurs s’appuieront-ils pour attaquer ? Des patterns baissiers peuvent se former cette semaine, ce qui rendrait le tableau local plus facile à analyser et à prévoir.

Calendrier des nouvelles pour les États-Unis et la zone euro :

• Zone euro – Taux de chômage (10:00 UTC).
• États-Unis – ADP Employment Change (13:15 UTC).
• États-Unis – ISM Services PMI (15:00 UTC).

Le 4 mars, le calendrier économique comporte trois publications notables, mais là encore, l’économie pourrait rester reléguée au second plan par la géopolitique. Le contexte d’actualités continuera certainement d’influencer le sentiment de marché mercredi.

Prévisions EUR/USD et recommandations aux traders :

À mon sens, la paire reste dans une phase de formation d’une tendance haussière. Le contexte d’actualités a radicalement changé au cours du week-end, mais la tendance elle-même demeure intacte. Par conséquent, les traders ont besoin de nouveaux patterns dans un avenir proche pour établir des prévisions à court terme. S’il s’agit de patterns baissiers (ce qui est le plus probable), il est important de garder à l’esprit que la tendance globale reste haussière et que la géopolitique n’a en général pas d’impact à long terme. Si des patterns haussiers apparaissent (ce qui serait de loin préférable), les traders auront l’opportunité d’ouvrir de nouvelles positions longues dans le sens de la tendance dominante.