FX.co ★ EUR/USD : les marchés surveillent le sommet Trump-Xi dans l’espoir de progrès commerciaux

Aujourd’hui, toute l’attention des traders sur l’EUR/USD est tournée vers Pékin. Pour la première fois en huit ans, le président américain Donald Trump est arrivé en Chine pour une visite officielle, afin de s’entretenir avec le président Xi Jinping.

L’événement n’a, à l’évidence, rien d’anodin. Les journalistes dissèquent le moindre détail : ainsi, le fait que Trump n’ait pas réussi à prendre l’initiative lors de la poignée de main avec Xi (le président américain a tenté de tirer les mains vers lui, mais le dirigeant chinois a accompagné son mouvement) est devenu un sujet d’attention médiatique mondiale.

Si de tels détails infimes sont passés au microscope, les premières déclarations des dirigeants sont, quant à elles, examinées par le marché à la loupe, au sens propre. Chaque mot a son importance ; chaque phrase et chaque tournure rhétorique comptent, y compris pour les traders de l’EUR/USD.

Les dirigeants des superpuissances ont déjà achevé le premier cycle d’entretiens bilatéraux, qui a duré plus de deux heures. À l’issue de cette rencontre, Xi Jinping a déclaré que les deux pays devaient être des partenaires et non des rivaux, en soulignant la nécessité de stabilité. Trump, en réponse, a qualifié Xi de grand dirigeant et d’ami, exprimant l’espoir d’un « formidable avenir pour les relations ».

Cependant, selon les grands médias internationaux, la rencontre Trump?Xi a été positive et professionnelle, mais sans portée historique — sans accords finaux majeurs ni changements brusques.

Dans le même temps, le dirigeant chinois a mis en garde le président américain contre le risque d’un conflit direct si la question de Taïwan était mal gérée. Comme le rapporte Bloomberg, de telles remarques de Xi ont quelque peu assombri l’atmosphère amicale de la rencontre. The Associated Press a été encore plus sévère, laissant entendre que le président américain à Pékin s’était contenté de banalités, tandis que Xi Jinping avait averti ouvertement et directement d’un possible affrontement. En particulier, lors de la discussion sur l’approche de Washington à l’égard de Taïwan, Xi a évoqué le piège de Thucydide — le risque de guerre ou d’escalade brutale lorsqu’une puissance montante défie une puissance dominante — tout en soulignant que le conflit ne doit pas être considéré comme automatique ni inévitable. Le ton ferme de Xi tranchait nettement avec l’attitude de Trump, qui a fait l’éloge de son homologue chinois et déclaré qu’il était honoré d’être son ami. Lorsqu’on lui a demandé, toutefois, si le dossier taïwanais avait été abordé pendant la rencontre, le président américain a préféré ne pas répondre.

Les analystes estiment qu’un tel contraste marqué dans la rhétorique signale une distance substantielle entre les deux dirigeants sur les principales questions stratégiques (relations des États-Unis avec Taïwan, conflit au Moyen-Orient et différends commerciaux). Selon AP, la rencontre Trump?Xi relève davantage de la mise en scène politique et du geste symbolique que d’un signe de percée majeure.

D’autres observateurs considèrent que Donald Trump cherchera à obtenir une victoire économique rapide et spectaculaire (par exemple, une augmentation des achats chinois de produits agricoles américains) à l’approche des élections de mi-mandat au Congrès en novembre. La Chine, au contraire, joue une partie beaucoup plus longue, dans laquelle l’objectif n’est pas un accord ponctuel, mais un assouplissement progressif et systématique de la pression tarifaire américaine. Ainsi, la rencontre des deux dirigeants apparaît comme un choc d’approches et d’objectifs différents. D’un côté, l’empressement à résoudre des tâches politiques à court terme ; de l’autre, une logique de long terme et la construction d’un équilibre des pouvoirs plus stable.

Ces évaluations dominent actuellement dans les médias mondiaux.

Parallèlement, les représentants officiels iraniens ont considérablement durci leur rhétorique à l’égard des États-Unis. En particulier, le ministre des Affaires étrangères Abbas Araghchi a appelé publiquement aujourd’hui à mettre fin au despotisme américain et à l’envoyer « à la poubelle de l’histoire ». De telles déclarations virulentes indiquent que la fenêtre de négociation entre les États-Unis et l’Iran se rétrécit et que le risque d’une nouvelle escalade demeure élevé.

Sur ce fondamental ambigu, l’EUR/USD reste sous pression, tout en se maintenant dans la zone de 1,17. Hier, les vendeurs ont tenté de se rapprocher du principal support à 1,1690 (la ligne médiane de l’indicateur Bollinger Bands sur le graphique hebdomadaire), mais se sont arrêtés à 1,1696 et ont clôturé la journée de trading à 1,1711. Aujourd’hui, la paire évolue dans le bas de la zone 1,17.

À mon avis, le soi-disant « facteur Xi » a peu de chances, à ce stade, de générer une tendance durable — le marché réagit plus vite à la rhétorique qu’aux accords, ou aux non-accords, concrets. Dans de telles conditions, les mouvements de prix dictés par les gros titres sont pour l’essentiel de nature émotionnelle et, en règle générale, sont ensuite partiellement ou totalement corrigés.

Par conséquent, il est pour l’instant recommandé d’adopter une position attentiste sur l’EUR/USD. Premièrement, la visite de Trump en Chine n’est pas encore terminée et les négociations se poursuivent. Deuxièmement, dans ces circonstances, il est plus sage de ne pas « trader la nouvelle » sur le moment, mais d’attendre que le marché les digère et confirme une direction à travers la dynamique du dollar et celle des actifs risqués. En d’autres termes, à ce stade de la saga États-Unis?Chine, il est judicieux de rester en dehors du marché.