FX.co ★ Vue d’ensemble GBP/USD. 21 mai. Le paradoxe de l’inflation au Royaume-Uni

La paire de devises GBP/USD a affiché une très grande faiblesse mercredi. Malgré la publication matinale du rapport sur l’inflation, pourtant important dans le contexte actuel et présentant des chiffres assez marquants, les traders ont trouvé peu de raisons de réagir. Plusieurs conclusions peuvent en être tirées.

Premièrement, le recul de l’inflation par rapport aux 3,3 % de mars était déjà intégré dans les cours la semaine dernière. C’est à ce moment-là que le marché a reçu les premières prévisions pour l’inflation d’avril et en a déduit que l’inflation n’allait pas accélérer, rendant peu pertinent un durcissement de la politique monétaire par la Bank of England. Par conséquent, la livre sterling a reculé non seulement en raison des facteurs géopolitiques, mais aussi en raison d’un changement de sentiment du marché à l’approche de la prochaine réunion de la banque centrale britannique.

Deuxièmement, le marché continue d’ignorer le contexte macroéconomique. Même si le rapport sur l’inflation pouvait déjà être partiellement intégré la semaine dernière, on a appris hier que l’inflation n’avait pas reculé à 3 % (comme prévu) mais à 2,8 %. L’inflation sous-jacente est tombée à 2,5 %. Ces chiffres n’étaient pas anticipés par les traders, ce qui rendait tout à fait logique l’attente d’une baisse marquée de la livre mardi. Après tout, la BoE est désormais assurée de maintenir son taux directeur inchangé. Cependant, la livre avait déjà fortement chuté la semaine dernière, si bien que le rapport est passé inaperçu mercredi.

Troisièmement, le rapport sur l’inflation au Royaume-Uni montre que la géopolitique reste la principale préoccupation des intervenants. La semaine dernière, ils ont déjà intégré tous les facteurs baissiers concernant l’économie britannique, mais ont ensuite de nouveau braqué leur attention sur la géopolitique. Or, en dehors des déclarations hostiles et des menaces émanant de Washington et de Téhéran, il n’y a rien de plus concret. On ne peut qu’espérer que cette situation n’évolue pas. Plus personne ne semble croire à un accord de paix, et le principe NACHO (« Not A Chance Hormuz opens ») ne fait que le confirmer. Il est peu probable que le marché continue d’acheter des dollars américains uniquement en réaction aux menaces de la Maison-Blanche et de Téhéran pendant encore deux mois. Les deux camps peuvent se livrer à toutes les joutes verbales qu’ils souhaitent, mais personne ne veut réellement la guerre.

Ainsi, la dernière phase de repli de la livre sterling a peut-être touché à sa fin. Le refus de la BoE de relever ses taux est déjà intégré, la possibilité d’une nouvelle escalade au Moyen-Orient est prise en compte, et la crise politique au Royaume-Uni est reflétée dans les prix. Par conséquent, les ventes de GBP/USD ne pourraient reprendre qu’en cas de nouvelles informations négatives en provenance du Royaume-Uni ou liées au conflit entre les États-Unis et l’Iran.

Faut-il désormais s’attendre à un redressement de la devise britannique ? À court terme, probablement pas, car une évolution géopolitique positive est désormais nécessaire pour que la livre s’apprécie. Sans une nouvelle dose d’optimisme ravivant les espoirs du marché, il est peu probable que les intervenants commencent à se défaire des dollars considérés comme valeur refuge. Dans le même temps, nous ne croyons pas particulièrement non plus à une poursuite de la hausse du dollar américain. La situation demeure complexe et ambiguë.

La volatilité moyenne de la paire GBP/USD au cours des 5 dernières séances de trading est de 105 pips, ce qui est considéré comme « moyen » pour cette paire. Pour le jeudi 21 mai, nous anticipons une évolution dans une fourchette comprise entre 1,3335 et 1,3545. Le canal supérieur de la régression linéaire s’est orienté à la hausse, ce qui signale une reprise de la tendance haussière. L’indicateur CCI n’a pas généré de signaux récemment.

Niveaux de support les plus proches :

• S1 – 1,3428
• S2 – 1,3367
• S3 – 1,3306

Niveaux de résistance les plus proches :

• R1 – 1,3489
• R2 – 1,3550
• R3 – 1,3611

Recommandations de trading :

La paire de devises GBP/USD a fortement chuté, rendant la tendance haussière actuellement non pertinente. Les politiques de Donald Trump continueront d’exercer une pression sur l’économie américaine, de sorte que nous n’anticipons pas de renforcement durable du dollar à long terme. Cependant, 2026 apparaît pour l’instant comme une année extrêmement positive pour le dollar.

Ainsi, des positions longues visant 1,3489 et 1,3545 peuvent être envisagées lorsque le prix évolue au-dessus de la moyenne mobile. Si le prix se situe en dessous de la moyenne mobile, des positions courtes peuvent être prises avec des objectifs à 1,3367 et 1,3335 sur la base de critères techniques. La situation de marché s’est complètement inversée en l’espace d’une seule semaine.

Explications des illustrations :

• Canaux de régression linéaire : permettent de définir la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela indique une tendance forte.
• Ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) : détermine la tendance de court terme et le sens dans lequel il convient de trader.
• Niveaux de Murray : niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
• Niveaux de volatilité (lignes rouges) : canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer dans les prochains jours sur la base des indicateurs de volatilité actuels.
• Indicateur CCI : son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans le sens opposé est imminent.