FX.co ★ L’or a encore perdu 1,5 %

L’or poursuit sa baisse aujourd’hui et s’échange autour de 4 119 $ l’once, ayant entièrement effacé ses récents gains. La logique reste la même : les préoccupations liées à l’inflation l’emportent sur le soulagement géopolitique apporté par l’accord avec l’Iran, tandis qu’une Réserve fédérale à la tonalité restrictive demeure le principal facteur pesant sur ce métal sans rendement.

Le nouvel élan de pression est venu du président de la Fed de Chicago, Austin Goolsbee. Lundi, il a exprimé directement ses inquiétudes concernant l’inflation et s’est interrogé sur le caractère réellement temporaire de tous les facteurs qui alimentent la hausse des prix. « Nous sommes confrontés à un problème d’inflation qui dépasse largement le niveau cible et qui évolue dans la mauvaise direction », a-t-il déclaré.

Il convient de souligner que c’est précisément le signal que l’or redoute le plus, car il confirme la volonté de la Fed de maintenir des taux élevés, voire de les relever encore. Rappelons que la rhétorique ferme du nouveau président Kevin Warsh la semaine dernière avait déjà inquiété le marché et neutralisé l’effet positif du mémorandum de paix signé.

Un dollar fort a ajouté un fardeau supplémentaire pour le métal. Depuis la dernière réunion de la Fed, la devise américaine s’est renforcée de plus de 1 %, ce qui rend automatiquement l’or libellé en dollars plus coûteux pour les acheteurs internationaux et freine sa progression.

Il est révélateur que même les taureaux les plus convaincus révisent leurs prévisions à la baisse. Deutsche Bank a réduit ses prévisions de bénéfices pour le troisième trimestre de 4 300. L’or reste à son plus bas niveau, ayant reculé de 500 $ pour s’établir à 4 900 $ la semaine dernière, la banque n’anticipant plus de baisse des taux de la Fed cette année.

Depuis le début de la guerre fin février, l’or a perdu plus d’un cinquième de sa valeur, tandis que l’argent a chuté d’environ un tiers. Techniquement, les perspectives restent faibles.

C’est pourquoi tous les regards sont désormais tournés vers la publication de l’indice PCE jeudi. Il s’agit de la mesure de l’inflation privilégiée par la Fed, et une accélération est attendue. Si le chiffre dépasse les attentes, les anticipations de politique monétaire « hawkish » seront confirmées, et l’or risque de tester la borne inférieure de la fourchette à 4 000 $. S’il tombe en dessous de ce niveau, le métal pourrait trouver une opportunité de rebond à court terme.

L’argent recule plus fortement aujourd’hui, en baisse de 3,6 % à 62,72 $. Le platine et le palladium perdent chacun plus de 2 %.

Concernant la configuration technique actuelle de l’or, les acheteurs doivent reconquérir la première résistance à 4 186 $. Cela permettrait de viser un objectif à 4 249 $, au‑delà duquel il sera assez difficile de franchir ce niveau. L’objectif le plus éloigné se situera autour de 4 304 $. En cas de repli de l’or, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle du niveau de 4 124 $. S’ils y parviennent, une cassure de cette zone porterait un coup sérieux à la position des acheteurs et pousserait l’or vers un creux à 4 062 $, avec la possibilité d’atteindre 4 008 $.