FX.co ★ Analyse de la paire EUR/USD. 26 juin. Que compte faire la BCE avec l’inflation et les taux ?

La paire de devises EUR/USD a tenté de reprendre son mouvement baissier jeudi. Malgré le fait que, la veille au soir, mercredi, l’euro avait entamé un rebond dérisoire laissant espérer une correction, les cotations de la monnaie européenne sont de nouveau reparties à la baisse jeudi. Cette fois, un rapport étonnamment solide sur l’économie américaine a joué en faveur de la devise américaine. Le PIB du premier trimestre a augmenté de 2,1 %, un chiffre supérieur à la prévision de 1,6 %. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base a exactement correspondu aux prévisions du marché, tout comme le rapport sur les commandes de biens durables. Ainsi, le marché n’a pu réagir qu’au rapport sur le PIB, et uniquement dans la seconde moitié de la journée, comme nous l’avons constaté.

Heureusement, cette fois, l’appréciation de la monnaie américaine n’a été ni forte ni durable, confirmant une fois de plus un fait évident : le dollar progresse depuis plus d’une semaine chaque jour, non pas en raison d’événements fondamentaux, macroéconomiques ou géopolitiques. Jugez plutôt : le rapport sur le PIB américain était effectivement solide, mais il n’a pas provoqué une forte hausse du dollar. La veille, il n’y avait ni publications intéressantes ni rapports importants, et pourtant le dollar a progressé en fin de séance. Mardi, des indices d’activité des entreprises ont été publiés, en baisse en zone euro et au Royaume-Uni, mais ce ne sont pas des données qui intéressent le marché dans le contexte actuel. Nous voulons dire par là que, lorsqu’il existe des raisons concrètes pour une hausse de la monnaie américaine, le dollar ne monte pas. Et lorsqu’il n’y en a pas, il s’apprécie, souvent à un rythme effréné.

Nous rappelons que les analystes continuent de considérer comme principale raison du renforcement du dollar le durcissement du ton « hawkish » de la Federal Reserve. Ou ils préfèrent simplement éviter de traiter ce sujet, ne commentant pas la progression gigantesque et illogique de la monnaie américaine. Pourtant, plus d’une semaine s’est écoulée depuis la dernière réunion du FOMC, et le marché continue de réagir... non pas à une hausse de taux, mais à de simples allusions de la banque centrale à un possible relèvement à l’avenir. De plus, il est évident pour tous les traders que si l’inflation commence à ralentir avec la résolution du conflit au Moyen-Orient, la réouverture du détroit d’Hormuz et la baisse des prix du pétrole, la Fed n’aura pas besoin de durcir davantage sa politique monétaire. Les autres intervenants de marché ne peuvent pas ne pas le comprendre. Ainsi, un futur resserrement de la Fed est aussi prévisible que la météo.

Dans le même temps, la European Central Bank a déjà relevé ses taux une fois et pourrait le faire à nouveau en juillet. Bien que la rhétorique de Christine Lagarde se soit quelque peu adoucie après la signature de l’accord entre l’Iran et les États-Unis, les autres membres du comité de politique monétaire de la ECB conservent un ton plus « hawkish ». Bien sûr, la ECB peut également décider de renoncer à une nouvelle hausse de taux, puisqu’elle doit d’abord déterminer si l’inflation ralentira sous l’effet de la baisse des prix du pétrole. Par conséquent, un nouveau resserrement en juillet semble peu probable. Néanmoins, la ECB a déjà procédé à un relèvement de taux, alors que la Fed pourrait seulement le faire à l’avenir. Pourtant, le marché n’a même pas réagi au resserrement de la ECB, alors qu’il réagit depuis une semaine à un resserrement potentiel de la Fed...

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading, au 26 juin, est de 62 pips, ce qui est considéré comme « moyenne ». Nous anticipons un mouvement de la paire entre 1,1311 et 1,1461 vendredi. Le canal supérieur de la régression linéaire s’est orienté à la baisse, ce qui indique la poursuite de la tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de survente et a déjà formé deux divergences haussières, signalant à nouveau une possible fin de la tendance baissière. Toutefois, le marché ignore actuellement absolument tous les facteurs.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1353

S2 – 1,1292

S3 – 1,1230

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1414

R2 – 1,1475

R3 – 1,1536

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD poursuit son mouvement baissier, vraisemblablement une correction dans le cadre d’une tendance haussière globale, comme on peut clairement le voir sur l’unité de temps journalière ou hebdomadaire. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, d’abord les facteurs géopolitiques puis la position « hawkish » de la Fed ont apporté un solide soutien à la devise américaine. Avec un cours situé sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1311 et 1,1292. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, des positions acheteuses deviennent pertinentes avec des objectifs à 1,1536 et 1,1597. Le règlement du conflit au Moyen-Orient n’a posé aucun problème au dollar. Les vendeurs sont actuellement exceptionnellement forts sans raison apparente.

Explication des illustrations :

Les canaux de régression linéaire aident à identifier la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans le même sens, la tendance est actuellement forte ;

La ligne de moyenne mobile (paramètres 20.0, smoothed) détermine la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient de trader ;

Les niveaux de Murray constituent des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;

Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours de la journée à venir, sur la base des mesures de volatilité actuelles ;

L’indicateur CCI – son entrée en zone de survente (sous -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans la direction opposée est proche.