FX.co ★ L’or renoue avec la croissance malgré la montée des tensions géopolitiques

L’or a bondi aujourd’hui à 4 100 $ l’once. Le paradoxe du moment est que cette hausse survient sur fond de forte escalade au Moyen-Orient, alors qu’auparavant, le métal réagissait à ce type d’événements par une baisse.

La deuxième journée de frappes américaines contre l’Iran a fait grimper les prix de l’énergie et intensifié les craintes d’inflation, mais n’a pas exercé de pression sur l’or. L’ampleur de la situation est impressionnante. Les attaques, qui, selon le US Central Command, visaient à affaiblir la capacité de l’Iran à perturber le transport maritime dans le détroit d’Hormuz, ont commencé quelques heures à peine après que le président Trump a déclaré que, de son point de vue, le cessez-le-feu avait pris fin. Téhéran a menacé de lancer une vaste opération de représailles contre les bases américaines au Moyen-Orient. Sur fond de ces tensions, les cours du pétrole ont bondi et Washington a définitivement révoqué l’exemption qui permettait à l’Iran de vendre du pétrole dans le monde entier.

Cependant, la pression sur l’or pourrait revenir à tout moment. Comme les derniers mois l’ont montré, l’escalade des hostilités renforce les craintes des traders que la Federal Reserve doive maintenir des taux élevés plus longtemps pour combattre une inflation persistante. Le compte rendu de la réunion de juin de la Fed, publié mercredi, n’a fait que renforcer ces inquiétudes. Certains membres du comité estimaient alors qu’il existait des raisons de relever les taux, même s’ils ont finalement soutenu la décision de les laisser inchangés. Plus largement, ces minutes ont mis en évidence la préoccupation croissante de la Fed à l’égard de l’inflation, tout en atténuant les craintes concernant le marché du travail. Des coûts d’emprunt plus élevés constituent traditionnellement un frein pour l’or, qui ne verse pas d’intérêts, et ce facteur l’emporte actuellement sur la dimension géopolitique.

Le sentiment de marché reste nettement prudent plutôt que paniqué. Le marché a entendu l’alarme venue du Moyen-Orient, mais ne la perçoit pas encore comme une crise à part entière. C’est une observation importante. Les traders sont clairement conscients de la gravité de la situation, mais ne sont pas encore prêts à parier que l’escalade actuelle se transformera en autre chose qu’un nouvel épisode dans le cycle prolongé de guerre et de négociations.

Concernant la configuration technique actuelle de l’or, les acheteurs doivent franchir la première résistance à 4 124 $. Cela permettra de viser 4 186 $, au‑dessus de laquelle il sera assez difficile de passer. L’objectif le plus éloigné se situe à 4 249 $. En cas de repli de l’or, les vendeurs tenteront de reprendre la main à 4 062 $. S’ils y parviennent, la cassure du range portera un coup sérieux aux positions haussières, poussant l’or vers un plus bas à 4 008 $, avec un potentiel de baisse jusqu’à 3 954 $.