FX.co ★ Le dollar reprend du terrain

Ne réveillez pas les ennuis quand tout est calme. Les investisseurs en étaient presque venus à croire que la guerre entre les États-Unis et l’Iran appartenait au passé : un accord de paix temporaire, 60 jours de négociations, des discussions pour régler les questions non résolues du conflit. Cependant, Téhéran a réveillé la bête endormie en attaquant des navires dans le détroit d’Ormuz. En réponse, Washington a révoqué l’autorisation de vendre du pétrole iranien et a mené, pour le deuxième jour consécutif, des frappes sur le territoire ennemi. L’Iran a riposté en attaquant des bases américaines à Bahreïn, au Koweït et au Qatar. Le trafic dans la principale artère pétrolière de la planète est pratiquement à l’arrêt, et l’EUR/USD se débat comme un tigre en cage.

Dynamiques du dollar américain et du pétrole

Le dollar américain bénéficie de son statut d’actif refuge et profite également du fait que la plupart des contrats pétroliers sont libellés dans cette devise. Les États-Unis restent le premier producteur mondial de pétrole brut, de sorte que la flambée des prix du Brent, sur fond de paralysie du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz, joue en faveur du billet vert. Donald Trump menace de répondre par vingt frappes à chaque attaque iranienne, ajoutant qu’une victoire dans une éventuelle guerre totale ne prendrait pas longtemps. Téhéran insiste pour dire qu’il maintient le contrôle du détroit.

Le rallye du dollar américain coïncide avec le virage restrictif de la Réserve fédérale. Kevin Warsh, lors de sa première réunion en tant que président, a clairement indiqué que la stabilité des prix prime sur les concessions à la Maison-Blanche, poussant le marché à terme à réévaluer les probabilités d’un resserrement de la politique monétaire. Toutefois, Wells Fargo reconnaît que le « rallye s’essouffle » : la banque conserve une position vendeuse tactique sur le billet vert et réduit la probabilité d’une hausse de taux en juillet. Les swaps suggèrent une probabilité de 29 % dans ce scénario, tandis que la banque s’attend à des niveaux plus favorables pour reprendre les achats à l’approche de l’automne.

Dynamiques de l’inflation américaine

Selon Bloomberg, tout renforcement du dollar américain dans un contexte de tensions géopolitiques risque d’être de courte durée. La rhétorique de Trump lors du sommet de l’OTAN pourrait n’être qu’une tactique de négociation plutôt qu’un changement durable de cap politique — de tels épisodes d’escalade ont à maintes reprises été suivis de phases de désescalade. À cela s’ajoute la prochaine publication des données relatives à l’indicateur d’inflation préféré de la Fed — l’indice PCE — qui pourrait faire pencher la balance contre une hausse des taux cette année.

Ainsi, l’EUR/USD est devenu l’otage à la fois de la géopolitique et de la politique monétaire. Tant que le détroit d’Ormuz restera crucial et que Warsh maintiendra un ton offensif, les vendeurs sur la paire majeure conserveront l’avantage. La seule question est de savoir qui cédera le premier : Téhéran, le marché pétrolier ou le dollar lui‑même, lassé d’avoir peur de sa propre ombre.

Techniquement, sur le graphique journalier, l’EUR/USD se bat pour sa juste valeur à 1,143. Une clôture en dessous de ce niveau formera une pin bar. Dans ce cas, la cassure de son plus bas à 1,141 constituera un signal de vente. À l’inverse, si ce niveau important tient pour les acheteurs, une hausse au‑dessus de 1,145 plaidera en faveur de l’achat de la paire.