FX.co ★ EUR/USD – 16 juillet : la désinflation a commencé mais pourrait être temporaire

Sur le graphique horaire, l’EUR/USD a rebondi mercredi à partir du niveau de retracement de Fibonacci de 100,0 % à 1,1409, s’est retourné en faveur de l’euro et a entamé une nouvelle progression en direction du niveau de Fibonacci de 76,4 % à 1,1514. Un rebond à partir de ce niveau favoriserait le dollar américain et pourrait déclencher une baisse modérée vers 1,1409. Une consolidation nette au-dessus de 1,1514 augmenterait la probabilité de nouvelles hausses en direction du prochain niveau de Fibonacci à 1,1578 (61,8 %).

La structure des vagues sur le graphique horaire reste baissière malgré la tentative prolongée des acheteurs de reprendre la main. La dernière vague de baisse achevée n’a pas réussi à enfoncer le précédent plus bas, tandis que la dernière vague de hausse n’a pas encore dépassé le précédent plus haut. Parallèlement, la situation géopolitique s’est de nouveau détériorée, les États-Unis et l’Iran ayant repris des opérations militaires et les perturbations du trafic maritime dans le détroit d’Hormuz s’étant intensifiées. Pour confirmer la fin de la tendance baissière, il faudrait une cassure au-dessus du sommet à 1,1473. Toutefois, au cours des trois dernières semaines, les acheteurs ont continué de montrer peu de conviction.

Le contexte fondamental de mercredi a de nouveau apporté plusieurs éléments notables. La veille, les traders avaient appris que l’inflation américaine avait ralenti à 3,5 % en glissement annuel, un résultat largement inattendu. Mercredi, il a également été annoncé que l’indice des prix à la production (PPI) avait davantage reculé que prévu par le marché, ralentissant à 5,5 % en glissement annuel. Ces deux indicateurs d’inflation consolident l’idée que le processus de désinflation a commencé, ce qui pourrait considérablement atténuer la position restrictive du Federal Open Market Committee (FOMC).

Cependant, même si la désinflation est entamée, elle pourrait être de courte durée. En juin, les prix du pétrole étaient retombés à leurs niveaux d’avant le conflit, mais celui-ci a repris au Moyen-Orient en juillet, entraînant une nouvelle hausse des cours du brut. Jeudi matin, les prix du pétrole avaient augmenté d’environ 15 à 20 % par rapport à leurs plus bas de juin. En conséquence, les rapports d’inflation de juillet pourraient s’avérer nettement moins encourageants, renforçant les attentes du marché en faveur d’un nouveau resserrement monétaire de la part du FOMC. Il demeure néanmoins extrêmement difficile de prévoir l’évolution des événements au Moyen-Orient.

Sur le graphique en 4 heures, la paire continue d’évoluer dans une zone de consolidation horizontale. Une consolidation solide au-dessus de 1,1411 laisse entrevoir un potentiel de hausse supplémentaire. Cependant, l’orientation des cours a changé fréquemment au cours des dernières séances, tandis que l’activité globale de trading reste limitée. Aucun signe de divergence en formation n’est actuellement observé sur les indicateurs. Le canal de tendance baissier reste intact.

Commitments of Traders (COT) Report

Au cours de la dernière semaine de reporting, les traders professionnels ont clôturé 12 228 positions Long et ouvert 5 098 positions Short. Sur la période de sept semaines couvrant février et mars, l’avantage écrasant des haussiers a disparu en raison du conflit impliquant l’Iran. Cependant, au cours des quinze dernières semaines, le positionnement de marché est devenu plus équilibré à la suite de la suspension des hostilités au Moyen-Orient. Les traders spéculatifs détiennent actuellement environ 223 000 positions Long et 239 000 positions Short.

Globalement, les grands investisseurs institutionnels continuent d’adopter une vision constructive à long terme sur l’euro. Il va de soi que les nombreux développements géopolitiques et macroéconomiques observés ces dernières années continuent d’influencer le sentiment des investisseurs. À l’heure actuelle, les participants au marché restent concentrés sur la situation au Moyen-Orient, où les opérations militaires ont été suspendues et où des négociations ont commencé, ce qui pourrait ouvrir la voie à un accord de paix durable. Dans le même temps, le marché continue de sous-estimer l’amélioration des conditions géopolitiques, ainsi que plusieurs autres facteurs qui restent favorables à l’euro.

Calendrier économique (États-Unis et zone euro)

États-Unis

• Ventes au détail (12 h 30 UTC)
• Inscriptions hebdomadaires au chômage (12 h 30 UTC)

Le calendrier économique du 16 juillet ne comporte que deux publications programmées, dont aucune n’est censée avoir un impact significatif. Par conséquent, les données macroéconomiques ne devraient exercer qu’une influence limitée sur le sentiment de marché jeudi, principalement durant la seconde moitié de la journée.

Prévisions EUR/USD et conseils de trading

Les positions Long sont devenues pertinentes après une consolidation ferme au-dessus de 1,1409 sur le graphique horaire, avec un objectif à 1,1514. Des positions Short peuvent être envisagées après une consolidation ferme en dessous de 1,1409 sur le graphique horaire, avec un objectif à 1,1290. Cependant, les mouvements actuels du marché restent extrêmement faibles et le niveau de 1,1409 ne fournit pas de signaux de trading fiables.

Les niveaux de retracement de Fibonacci sont tracés de 1,1409 à 1,1850 sur le graphique horaire et de 1,1411 à 1,1850 sur le graphique 4 heures.