FX.co ★ EUR/USD – Analyse Smart Money : L’euro subit de nouvelles pressions

La paire EUR/USD reste inscrite dans l’impulsion baissière locale amorcée le 17 avril, tandis que, ces trois dernières semaines, les acheteurs n’ont réussi qu’à repousser légèrement les vendeurs. Même si les acheteurs ont lancé une attaque, leur progression a manqué de conviction. À mon sens, l’euro est actuellement bien plus proche d’une nouvelle phase de repli que d’une poursuite de son modeste mouvement de reprise.

La séance de lundi a débuté par un nouveau repli de la paire, certes limité. Le dernier « liquidity sweep » signale une forte probabilité de poursuite du mouvement baissier sur EUR/USD. Il est difficile de déterminer l’ampleur ou la durée de cette prochaine baisse, mais les vendeurs disposent d’un repère clair : le dernier plus bas de swing à 1,1325. La liquidité pourrait également être balayée sous ce creux, offrant ainsi aux acheteurs une deuxième opportunité de reprendre la main.

Sur le plan fondamental, je vois toujours peu de justification à la persistance de la force des vendeurs. Les développements géopolitiques ont, une fois de plus, déçu, mais ils ne devraient pas constituer le facteur décisif pour les opérateurs, dans la mesure où le marché a à peine réagi ni au cessez-le-feu temporaire ni à la réouverture du détroit d’Hormuz. Par conséquent, je pense que les vendeurs peuvent encore tirer quelques gains supplémentaires du marché, mais qu’ils ne seront pas en mesure de prolonger indéfiniment le mouvement actuel sans soutien fondamental plus solide.

Il convient également de rappeler que les dernières statistiques sur le marché du travail américain se sont révélées relativement faibles, tandis que le rapport sur l’inflation a confirmé une nouvelle modération. La création d’emplois reste une nouvelle fois atone. Sur les trois derniers mois, l’économie a généré environ 100 000 emplois de moins que ce qu’anticipaient les opérateurs. En conséquence, le ralentissement du marché du travail et l’accalmie de l’inflation obligent le Federal Open Market Committee (FOMC) à peser avec beaucoup plus de prudence toute décision de durcissement monétaire supplémentaire. À ce stade, le dollar américain ne peut plus compter uniquement sur les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale pour trouver du soutien.

Les développements géopolitiques sont passés à l’arrière-plan. Téhéran et Washington ont une nouvelle fois violé les termes de l’accord de cessez-le-feu conclu le 17 juin, sans que cela ne surprenne les intervenants. Donald Trump a révoqué l’autorisation d’exportation de pétrole iranien, rétabli les restrictions sur le transport maritime iranien, tandis que l’Iran a de nouveau fermé le détroit d’Hormuz et repris ses attaques contre les navires tentant de le franchir.

Le marché n’a pratiquement pas réagi lorsque le conflit s’est apaisé, et il est donc peu probable qu’il réagisse fortement à sa nouvelle escalade. Nous n’avons pas observé la baisse attendue du dollar américain à la faveur de l’apaisement des tensions géopolitiques, pas plus que nous n’avons vu l’euro se renforcer après le resserrement de la politique monétaire de la Banque centrale européenne. Les vendeurs conservent la main malgré le contexte fondamental et géopolitique. À présent que les tensions se sont de nouveau aggravées, les vendeurs disposent au moins d’une justification formelle pour lancer une nouvelle vague de ventes. À mon avis, toutefois, le marché est en train de « pricer » pour la troisième fois les mêmes développements géopolitiques — et réagit même à des événements qui ne se sont pas encore produits.

Le tableau technique actuel continue d’indiquer que l’impulsion baissière initiée le 17 avril reste intacte. Bearish Imbalance 17 n’a pas encore été testée, tandis que Imbalance 18 a été invalidée après la publication de chiffres décevants sur le marché du travail américain. Aucun schéma haussier ne s’est formé, et il est peu probable qu’un tel schéma apparaisse dans les prochains jours, tant que le marché restera globalement en range. Les acheteurs peuvent donc poursuivre leur mouvement correctif en direction de Imbalance 17, mais il n’existe pour l’instant aucun fondement technique clair pour exploiter ce mouvement.

Il convient également de noter que la liquidité a déjà été balayée sous le plus bas du 1er août de l’an dernier (signalé par la ligne rouge sur le graphique), suivie peu après d’un « liquidity sweep » au-dessus du plus haut du 2 juillet. En conséquence, les vendeurs disposent aujourd’hui de raisons techniques supplémentaires de rester actifs.

Le calendrier économique était vide lundi, sans publication majeure ni en zone euro ni aux États-Unis.

Les acheteurs ont toujours de nombreux arguments pour lancer une nouvelle offensive en 2026, et le conflit au Moyen-Orient n’a guère contribué à les affaiblir. D’un point de vue structurel et fondamental, les politiques de Donald Trump — qui ont largement contribué à la forte baisse du dollar américain l’an dernier — n’ont pas changé. À ce stade, je vois peu de facteurs réellement porteurs pour le dollar à long terme, en dépit de la posture restrictive du FOMC. Dans le même temps, EUR/USD se rapproche d’une série de creux et de points de swing bien définis, où un nouveau « liquidity sweep » pourrait survenir et potentiellement signaler la fin de l’impulsion baissière actuelle.

Calendrier économique pour les États-Unis et la zone euro

Zone euro

• Indice ZEW du sentiment économique (09:00 UTC)

Allemagne

• Indice ZEW du sentiment économique (09:00 UTC)

Le 21 juillet, le calendrier économique ne comporte que deux publications, dont aucune ne peut être considérée comme particulièrement importante. Par conséquent, l’impact des données macroéconomiques sur le sentiment de marché mardi devrait rester limité, voire négligeable.

Prévisions et perspectives de trading pour l’EUR/USD

À mon avis, la paire reste engagée dans un processus de formation d’une tendance haussière plus large. Même si le contexte fondamental a nettement tourné en faveur des vendeurs il y a quatre mois, la tendance de long terme ne peut pas encore être considérée comme invalidée ou achevée. Les acheteurs pourraient donc engager une nouvelle phase de hausse après un « liquidity sweep » sous des creux clairement identifiés. Cependant, ouvrir des positions longues à ce stade semble prématuré. Des configurations techniques haussières devraient d’abord se matérialiser.

À l’heure actuelle, les intervenants ne disposent que de Bearish Imbalance 17 comme point de référence. La liquidité a déjà été balayée autour des derniers points de swing, tandis que la justification fondamentale de la vigueur du dollar américain reste discutable. Je continue donc d’anticiper une phase de reprise haussière, mais il est important d’attendre une confirmation technique claire avant de mettre en œuvre ce scénario. À défaut, les traders peuvent patienter en attendant l’apparition d’un nouveau signal vendeur au sein de Bearish Imbalance 17.