FX.co ★ Vue d’ensemble EUR/USD. 23 juillet. À quoi faut-il s’attendre de la part de la BCE ?

La paire de devises EUR/USD n’a pas affiché de mouvements intéressants mercredi et, au cours de la journée, les traders n’ont pu prêter attention qu’au rapport sur l’inflation au Royaume-Uni, lequel, pour des raisons évidentes, n’a aucun lien avec la monnaie européenne. Ainsi, l’euro continue de suivre sa propre trajectoire, et la livre sterling la sienne. La vie est nettement plus ennuyeuse pour la monnaie européenne en ce moment. Pour la quatrième semaine consécutive, la paire évolue à l’horizontale avec une légère inclinaison haussière. Les indicateurs de volatilité sont tombés à des niveaux minimums. Sur les treize derniers jours, la paire n’a dépassé 50 pips qu’à trois reprises. À notre avis, ce constat illustre au mieux l’absence de volonté du marché d’ouvrir de nouvelles positions. Le marché reste dans l’attente, et une phase de consolidation latérale fait partie intégrante de toute tendance.

Malheureusement, il est quasiment impossible de prévoir le début d’une phase de range, et encore plus difficile d’en anticiper la fin. Nous ne savons pas quand le marché reprendra une activité soutenue, mais d’expérience, nous pouvons dire que cela se produit généralement de manière totalement inattendue. S’il y a, à l’horizon, une réunion prochaine de la Federal Reserve, il est fort probable que le range ne se terminera pas ce jour-là mais le lendemain, lorsque le contexte macroéconomique ou fondamental sera absent. Les graphiques, les indicateurs techniques, les vagues, les figures, etc., ne sont que des représentations. Les taux de change sont déterminés par des personnes réelles, des banques et des entreprises. Il existe sur le marché une lutte permanente pour le profit et pour obtenir des positions plus avantageuses sur les transactions. C’est pourquoi nous observons souvent des mouvements extrêmement difficiles à expliquer, car des manipulations et des prises de position volontairement trompeuses peuvent se produire.

Jeudi, la European Central Bank résumera les résultats de sa cinquième réunion de l’année. Lors de la dernière réunion, la banque centrale a décidé de relever ses taux en réponse à la hausse de l’inflation. Toutefois, compte tenu du ralentissement de l’inflation à 2,6 % en juin, la European Central Bank préfère pour l’instant adopter une attitude attentiste. Rappelons que l’inflation dépend actuellement des prix du pétrole, et que ces derniers sont influencés par la géopolitique. L’Iran et les États-Unis sont engagés dans des hostilités depuis dix jours (après la fin d’un cessez-le-feu), mais cela ne signifie pas pour autant qu’ils ne reviendront pas à la table des négociations dès demain, ni que le détroit d’Hormuz ne sera pas rouvert (pour quelques semaines encore, jusqu’à la prochaine violation du cessez-le-feu). Par conséquent, la European Central Bank, la Federal Reserve et la Bank of England devront réagir en fonction de la situation. Si l’inflation augmente, il faut relever les taux. Si l’inflation baisse, il n’est pas nécessaire de les augmenter. Malheureusement, ces « oscillations » peuvent se prolonger très longtemps, et, dans les circonstances actuelles, il est tout simplement peu professionnel de prétendre prévoir les futures évolutions de la politique monétaire.

Étant donné que la European Central Bank ne prévoit pas de modifier les paramètres de sa politique monétaire en juin, il est peu probable que nous assistions aujourd’hui à de forts mouvements sur le marché. Il est également peu probable que Christine Lagarde fournisse au marché des précisions concrètes sur les futures actions de la banque centrale. Par conséquent, la phase de range a toutes les chances de se poursuivre aujourd’hui, et la volatilité devrait rester faible. Rappelons qu’il y a un mois et demi, lorsque la European Central Bank a relevé ses trois taux, le marché n’a absolument pas réagi.

La volatilité moyenne de la paire EUR/USD sur les 5 dernières séances de trading au 23 juillet est de 36 pips et est qualifiée de « faible ». Nous prévoyons que la paire évoluera jeudi entre 1,1371 et 1,1443. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la baisse, ce qui indique la poursuite d’une tendance descendante. L’indicateur CCI est entré en zone de survente et a formé deux divergences haussières, signalant un possible terme à la tendance baissière.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1414

S2 – 1,1353

S3 – 1,1292

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1475

R2 – 1,1536

R3 – 1,1597

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD conserve une tendance baissière, qui est vraisemblablement une correction au sein d’une tendance haussière globale, comme on le voit clairement sur l’unité de temps journalière ou hebdomadaire. Le contexte fondamental global reste négatif pour le dollar, mais en 2026, d’abord les facteurs géopolitiques puis la position « hawkish » de la Fed ont apporté un soutien significatif au dollar américain. Lorsque le prix se situe en dessous de la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1371 et 1,1353. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, des positions acheteuses sont pertinentes avec des objectifs à 1,1443 et 1,1475. Le marché évolue en range pour la quatrième semaine consécutive.

Explications des illustrations :

Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela indique que la tendance est actuellement forte ;

La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient actuellement de trader ;

Les niveaux de Murray représentent des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;

Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera au cours de la journée suivante, sur la base des mesures de volatilité actuelles ;

L’entrée de l’indicateur CCI en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) signifie qu’un retournement de tendance dans le sens opposé est imminent.