FX.co ★ AUD/USD. La bataille pour 0,7000 : les « Non-Farms » australiens renforcent la position des acheteurs sur la paire

Pour la deuxième semaine consécutive, le dollar australien attaque le seuil des 0,70 face au dollar américain. L’objectif de 0,7000 est un niveau de résistance crucial et psychologiquement important, dont le franchissement s’accompagne généralement d’un siège prolongé, parfois sur plusieurs mois. Il n’est donc pas étonnant que les acheteurs de AUD/USD n’aient pas réussi à mener une blitzkrieg et à s’emparer de cet avant-poste stratégique sans résistance. Le niveau de 0,7000 constitue une zone de résistance technique pluriannuelle solide, où de nombreux intervenants de marché préfèrent clôturer leurs positions acheteuses.

Cependant, la paire affiche une dynamique haussière pour la quatrième semaine consécutive, en dépit de l’escalade du conflit au Moyen-Orient, de la hausse des prix du pétrole et des tensions géopolitiques générales.

La raison en est que le dollar australien bénéficie d’un soutien considérable de facteurs internes. Les données récentes sur l’inflation et le marché du travail (que nous examinerons plus en détail) ont fortement réduit la probabilité d’un assouplissement de la politique monétaire dans un avenir prévisible. La Reserve Bank of Australia (RBA) adopte une approche attentiste et n’exclut pas la possibilité de relever les taux d’intérêt si l’inflation commence à s’accélérer de manière durable. L’élargissement différentiel anticipé des taux d’intérêt entre la RBA et la Federal Reserve joue en faveur de l’Aussie.

Par ailleurs, le marché des matières premières apporte un soutien supplémentaire aux acheteurs de AUD/USD, sur fond de hausse des prix des principales marchandises d’exportation australiennes. Le minerai de fer, le cuivre et plusieurs autres métaux industriels font preuve de résilience grâce à une demande soutenue en provenance de la Chine. Par exemple, la production d’acier (pour laquelle le minerai de fer est indispensable) en Chine fonctionne au plafond de ses normes saisonnières. Il s’agit traditionnellement d’un facteur positif pour l’économie australienne.

Les données sur le marché du travail publiées aujourd’hui ont encore renforcé l’Aussie, permettant aux acheteurs de AUD/USD de tester une nouvelle fois la barrière de prix de 0,7000. Malgré certains « défauts », la publication s’est révélée suffisamment robuste.

En juin, le nombre de personnes employées en Australie a augmenté de 76 000. Ce résultat a été presque trois fois supérieur aux prévisions, la plupart des analystes n’anticipant qu’une hausse de 20 000.

Le taux de participation au marché du travail est monté à 67,0 %, l’un des niveaux les plus élevés de l’histoire des statistiques, à peine en dessous du record historique de 67,1 %. En revanche, le taux de chômage est resté à 4,4 % (cet élément du rapport a coïncidé avec les attentes des experts).

À première vue, la combinaison d’une progression aussi forte de l’emploi et d’un chômage stable peut sembler contradictoire. Cependant, cette « anomalie » s’explique par le fait que, parallèlement à la création de nouveaux emplois, le nombre de personnes entrant sur le marché du travail a fortement augmenté, de nombreux Australiens ayant commencé à rechercher activement un emploi. Par conséquent, l’économie du pays a réussi à « absorber » un afflux significatif de nouveaux travailleurs sans faire reculer le taux de chômage.

En d’autres termes, la hausse de l’offre de main-d’œuvre a quasiment compensé intégralement la progression de la demande de travailleurs. Ce type de dynamique est caractéristique d’un marché du travail stable.

Cependant, le principal message de ces « Non-Farms » australiens n’est pas la « stagnation » du taux de chômage, mais l’ampleur de la création d’emplois. Il y a seulement quelques mois, les acteurs du marché anticipaient un refroidissement progressif du marché du travail sur fond de ralentissement de l’activité des entreprises. Or, les chiffres publiés aujourd’hui montrent que la demande de main-d’œuvre reste très soutenue.

Pour la RBA, cette dynamique est interprétée comme « hawkish ». La pénurie de main-d’œuvre exerce une pression haussière sur les salaires, ce qui complique les efforts visant à freiner l’inflation, en particulier dans le secteur des services, où le coût du travail représente une part importante des dépenses.

Néanmoins, malgré ce tableau clairement positif, le rapport comporte certains écueils. Selon les représentants de l’ABS (Australian Bureau of Statistics), la forte croissance de l’emploi s’explique en partie par des facteurs saisonniers et calendaires : certains travailleurs qui devaient commencer en mai n’ont effectivement débuté qu’en juin. Cela signifie qu’une partie du pic enregistré en juin est de nature technique et pourrait ne pas se reproduire le mois prochain.

Malgré tout, les traders de AUD/USD ont interprété la publication d’aujourd’hui de manière univoque en faveur du dollar australien. Même si une partie de la hausse de l’emploi en juin a pu être influencée par des facteurs statistiques, le signal global envoyé par le rapport est solide : le marché du travail reste résilient et la demande de main-d’œuvre est élevée. Cela augmente la probabilité que la RBA ne se précipite pas pour assouplir sa politique monétaire.

Cependant, la dynamique ultérieure de AUD/USD dépendra non seulement des données internes en provenance d’Australie, mais aussi de l’appétit mondial pour le risque, de la politique de la Fed et de l’évolution de l’économie chinoise. Compte tenu des tensions géopolitiques persistantes, le contexte externe pourrait limiter le potentiel de renforcement de la monnaie australienne, même à la lumière des impressionnants chiffres des « Non-Farms » australiens.

Actuellement, les acheteurs de AUD/USD tentent de s’installer au-dessus du niveau de résistance clé de 0,7000 (la ligne médiane des Bandes de Bollinger, qui coïncide avec la ligne Tenkan-sen sur le graphique H4), en testant le prochain obstacle de prix à 0,7020 (la borne supérieure des Bandes de Bollinger sur la même unité de temps). Une cassure nette de cette zone ouvrirait la voie à une nouvelle progression haussière en direction de l’objectif de 0,7070 (la limite inférieure du nuage Kumo sur le graphique quotidien).

Pour l’ouverture de positions longues, il est conseillé d’attendre la confirmation de l’un des deux scénarios suivants. Soit les acheteurs de AUD/USD parviennent à surmonter avec succès la résistance de 0,7020, après quoi la voie vers 0,7070 s’ouvrira. Soit une nouvelle tentative de franchir le seuil de 0,70 échoue et la paire revient alors vers la zone de 0,69. Dans ce cas, les corrections baissières pourront de nouveau être envisagées comme une opportunité d’ouvrir des positions longues avec des objectifs à 0,7000 et 0,7020.