FX.co ★ Analyse de l’EUR/USD. 28 juillet. La « Santa Barbara moyen-orientale » se poursuit

La paire de devises EUR/USD est montée puis retombée lundi, sous l’effet des développements géopolitiques. Le fait est que ce week-end, Donald Trump a de nouveau décidé d’épargner l’Iran et de ne pas dévaster le pays, ce qui a conduit à une nouvelle suspension des opérations militaires au Moyen-Orient. Il allait de soi que le marché réagisse à un nouveau cessez-le-feu et à cette fenêtre de tir pour la diplomatie, tandis que les gros titres des tabloïds se remplissaient de formules telles que « L’Iran et les États-Unis reprennent les discussions » ou « Une lumière au bout du tunnel ». À notre avis, la lumière au bout du tunnel n’est que l’entrée du tunnel suivant. Téhéran et Washington se sont déjà retrouvés à maintes reprises autour de la table des négociations sans parvenir à un accord sur les questions les plus fondamentales. Par conséquent, ces nouvelles discussions ne déboucheront sur rien de vraiment nouveau. Qui plus est, ces derniers mois, les États-Unis et l’Iran n’ont montré qu’une seule forme de détermination : violer en permanence les termes de tout cessez-le-feu. N’importe quel nouvel accord peut être rompu tout aussi facilement en l’espace de quelques jours, comme tous les précédents. Dans ces conditions, à quoi bon de nouvelles négociations et un nouvel accord ?

Le marché le comprend sans doute très bien et a enfin cessé de voir les choses à travers des lunettes roses. Désormais, une part significative des traders et des investisseurs se prépare à un affrontement de longue durée au Moyen-Orient, et le moment comme la manière dont il prendra fin restent enveloppés d’un épais mystère. Nous tenons à rappeler que la confrontation entre l’Ukraine et la Russie dure depuis cinq ans, alors que nombre d’experts en prédisaient la fin en quelques semaines ou, au pire, en quelques mois seulement au début du conflit. Ce phénomène est appelé optimisme subconscient : vous vous attendez au meilleur, à un niveau presque réflexe, plutôt qu’au pire. Or, comme le montre la pratique, il n’y a guère de place pour l’optimisme à notre époque.

Nous envisageons tout à fait que le conflit au Moyen-Orient puisse survivre politiquement à Donald Trump (au sens où il ne serait plus aux commandes des États-Unis). Bien entendu, le dollar ne se renforcera pas pendant toute cette période, mais pour l’instant, le marché garde le pouls du conflit et n’est pas prêt à se détourner de ce dollar sûr et plébiscité. Concrètement, le mouvement de la paire EUR/USD n’a pas changé depuis un mois. La volatilité est faible ; l’euro ne parvient pas à progresser, le marché ignore tous les facteurs positifs pour la monnaie unique, et le cours reste enfermé dans un canal latéral. Les événements de lundi n’ont absolument rien modifié.

Cette semaine se tiendra la réunion de la Federal Reserve, mais il est peu probable qu’elle ait un quelconque impact. La plupart des analystes et des experts vont une nouvelle fois tenter de déceler la moindre allusion de la part de Kevin Warsh à un possible resserrement de la politique monétaire d’ici la fin de l’année. Avec un tel désir de trouver des signaux, ils en trouveront. Peu importe donc ce que Warsh dira exactement ; le marché peut interpréter n’importe lequel de ses propos en faveur du dollar. Ainsi, à court terme, les positions du dollar américain restent plus attrayantes. À long terme, en revanche, le dollar n’a aucune chance. Sauf, bien sûr, si le conflit au Moyen-Orient, conjugué à celui en Ukraine, ne commence pas à se transformer progressivement en Troisième Guerre mondiale.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les cinq dernières séances de bourse, au 28 juillet, est de 44 pips, ce qui est qualifié de « faible ». Nous anticipons un mouvement de la paire entre 1,1330 et 1,1418 mardi. Le canal supérieur de la régression linéaire est orienté à la baisse, ce qui indique le maintien d’une tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de survente et a formé deux divergences haussières, signalant une possible fin de la tendance baissière.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1353

S2 – 1,1292

S3 – 1,1230

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1414

R2 – 1,1475

R3 – 1,1536

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD conserve une tendance baissière, que l’on présume être une correction au sein de la tendance haussière globale, clairement visible sur l’unité de temps journalière ou hebdomadaire. Le contexte fondamental global reste négatif pour le dollar, mais en 2026, la géopolitique d’abord, puis la position « hawkish » de la Fed ont apporté un soutien important à la devise américaine. Lorsque le prix est situé en dessous de la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1353 et 1,1330. Au-dessus de la ligne de la moyenne mobile, des positions acheteuses sont pertinentes avec des objectifs à 1,1475 et 1,1536. Le marché évolue en range pour la quatrième semaine consécutive.

Explications pour les illustrations :

Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans le même sens, cela signifie que la tendance est actuellement forte ;

La ligne de la moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) détermine la tendance de court terme et le sens dans lequel les opérations doivent être menées ;

Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;

Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera le jour suivant, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;

L’indicateur CCI — son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans le sens opposé est en approche.