FX.co ★ USD/JPY. Analyse du cours. Prévisions. Les haussiers attendent la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Au moment de la rédaction, la paire USD/JPY s’échangeait proche d’un plus haut de 40 ans. Les investisseurs restent prudents avant la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, qui sera annoncée mercredi, ainsi que l’annonce de la Bank of Japan sur ce sujet vendredi.

L’absence de catalyseurs immédiats maintient le taux de change en mode attentiste, les marchés recherchant davantage de clarté quant aux perspectives des deux banques centrales. Le dollar américain est sans tendance claire avant la réunion de la Fed, tandis que le Dollar Index (DXY), qui mesure la valeur du dollar par rapport à un panier de six grandes devises, s’est légèrement replié par rapport à son pic de juillet.

Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed maintienne ses taux d’intérêt inchangés dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 % est d’environ 62 %, tout en conservant une forte probabilité de hausse lors de la réunion de septembre.

Lors de la précédente réunion, le président de la Fed, Kevin Warsh, a indiqué que les prévisions futures « ne correspondent pas tout à fait à l’environnement politique actuel », laissant entendre que les responsables monétaires sont peu susceptibles de fournir des signaux significatifs quant à l’orientation future des taux d’intérêt. Néanmoins, les acteurs de marché devraient suivre de près tout indice concernant la durée pendant laquelle l’inflation aux États‑Unis restera au‑dessus de l’objectif de 2 % fixé par la banque centrale.

Au Japon, l’attention se porte sur la décision de politique monétaire de la BoJ attendue vendredi. Les marchés s’attendent à ce que la banque centrale maintienne son taux directeur à 1 %, en conservant une position ferme sur l’orientation future de sa politique monétaire, l’inflation restant compatible avec un cadre de normalisation graduelle.

Ainsi, le point clé pour les investisseurs réside dans la divergence de politique monétaire entre les États‑Unis et le Japon. Dans l’attente des décisions de la Fed et de la BoJ, le taux de change USD/JPY devrait probablement rester dans sa fourchette actuelle, les traders faisant preuve de prudence et évitant de prendre des positions tranchées avant ces événements importants.

Les stratégistes de BNP Paribas s’attendent à un léger ralentissement du rythme de croissance de l’économie japonaise, prévoyant une croissance annuelle du PIB de 0,8 % en 2026, contre 1,1 % en 2025. Dans un contexte de ralentissement de la croissance, ils notent que la BoJ a déjà commencé à normaliser sa politique, en amorçant un ajustement prudent en 2024 par une hausse du taux directeur à 1,0 % (après une période de taux négatifs) — son niveau le plus élevé depuis 1995. BNP Paribas anticipe la poursuite de cette approche graduelle, avec une hausse de 25 points de base environ tous les quatre à cinq mois jusqu’à atteindre un taux terminal de 2,50 % d’ici 2028.

Sur le marché des changes, DBS souligne que la paire USD/JPY reste à des niveaux élevés, mais qualifie ce mouvement de de plus en plus épuisant, indiquant que la paire est « lassée des débats parmi les responsables politiques japonais au sujet du soutien à leur devise via des interventions et des hausses de taux plus progressives ».

D’un point de vue technique, la paire trouve un support sur l’EMA à 9 jours, tout en visant à dépasser son plus haut niveau depuis 40 ans. Les oscillateurs sont positifs, mais l’indice de force relative se situe à proximité de la zone de surachat, ce qui indique une consolidation haussière. Parallèlement, la voie de moindre résistance demeure orientée à la hausse.

Le tableau ci‑dessous présente la variation en pourcentage du yen japonais par rapport aux principales devises pour la journée de mardi. Le yen japonais a affiché son renforcement le plus marqué face au dollar australien.