FX.co ★ Calendrier du trader les 3 et 4 août

Le président américain a annoncé sur son compte Truth Social la suspension temporaire des frappes de grande ampleur prévues contre l’Iran. Il a indiqué que cette pause avait été demandée par Téhéran et d’autres pays du Moyen-Orient. Les principales conditions de tout accord restent la réouverture immédiate du détroit d’Ormuz et l’élimination de la menace nucléaire. Cependant, la partie iranienne a rapidement démenti toute entente avec les États-Unis via l’agence d’État Fars News, qualifiant ces informations de fausses. Téhéran a souligné que le détroit d’Ormuz restait entièrement fermé à tout navire n’ayant pas coordonné son passage avec les Gardiens de la révolution islamique (IRGC).

Sur fond de ces développements, l’armée koweïtienne a officiellement confirmé de graves dommages sur des installations militaires clés causés par les récentes frappes iraniennes. Le prince héritier d’Arabie saoudite a tenu des pourparlers d’urgence avec Donald Trump, exprimant sa profonde inquiétude face aux projets américains de frapper les infrastructures énergétiques iraniennes en réponse aux attaques contre une base en Jordanie. Riyad, conjointement avec le Qatar, les Émirats arabes unis, la Turquie et le Pakistan, mène une politique active de désescalade, et des médiateurs qataris et omanais ont rencontré l’envoyé spécial américain Steve Whitkoff et le diplomate iranien Araghchi. Le président américain a pour sa part réaffirmé sa volonté de recourir à une puissance militaire inédite depuis la Seconde Guerre mondiale et de bombarder raffineries et centrales électriques.

Cependant, Trump a déclaré avoir accepté de reporter temporairement l’opération afin de donner à Téhéran une chance de signer un accord de paix. Cela n’a pas empêché les ambassades américaines de publier des avis d’urgence appelant leurs ressortissants à s’abstenir de voyager dans la région et à se préparer à une évacuation rapide en raison du risque d’escalade incontrôlée. Elles ont décrit les actions du régime iranien comme hautement imprévisibles, en soulignant les frappes de missiles soudaines contre des territoires qui n’avaient encore jamais été visés, y compris des installations en Égypte.

Inflation record ?

Il n’est un secret pour personne que Donald Trump et son parti ont autant besoin d’une fin de la guerre avec l’Iran que les États du Golfe. Les prix élevés du pétrole ont provoqué la poussée inflationniste la plus forte aux États-Unis depuis un demi-siècle. L’indice des prix (déflateur du PIB) a augmenté de 1,53 % au deuxième trimestre. Il s’agit de son niveau le plus élevé depuis le choc inflationniste de la mi‑2022 — alors même que l’inflation était déjà très élevée au cours des trois trimestres précédents (T1 2026 : 0,89 %, T4 2025 : 0,91 %, T3 2025 : 0,93 %). En moyenne, elle s’établissait à 0,91 % par trimestre sur les neuf mois précédant cette flambée inflationniste anormale. Les hausses de prix sont généralisées dans toutes les catégories :

• Dépenses de consommation des ménages : 1,26 % (contre 1,13 % précédemment)
• Prix des services : +0,92 % (contre +1,05 %)
• Prix de l’investissement en capital fixe : +0,89 % (contre +0,49 %)
• Prix de la consommation et de l’investissement publics : +2,59 % (contre +1,44 %)
• Prix à l’importation : +3,89 % (contre +3,30 %)
• Prix à l’exportation : +5,75 % (contre +3,90 %)
• Les prix augmentent partout ; aucune catégorie ne reste stable.

Le problème n’est donc pas seulement aigu, il est extrêmement grave. Historiquement, la Fed a toujours resserré sa politique de manière agressive à de tels niveaux de l’indice des prix du PIB. Mais aujourd’hui, le régulateur américain ne pourra probablement franchir ce pas qu’en septembre.

Record haussier sur le dollar américain

Néanmoins, selon un rapport de la CFTC, les grands spéculateurs, dont les hedge funds et les gestionnaires d’actifs, ont augmenté de 13,5 % leur position nette longue sur le dollar américain en l’espace d’une semaine. Au 28 juillet, le volume des paris haussiers sur le dollar atteignait 49,23 milliards de dollars (contre 43,3 milliards précédemment), un record absolu depuis 2014.

Les investisseurs institutionnels détiennent une position nette acheteuse sur le dollar depuis 20 semaines consécutives, inversant complètement la tendance qui prévalait avant le conflit iranien, lorsque les positions vendeuses d’un montant total de 22 milliards de dollars dominaient le marché. Cependant, au cours des trois jours suivants (29–31 juillet), le billet vert s’est nettement affaibli face aux principales devises malgré ces positions spéculatives record. Dans le même temps, les grands capitaux ont continué d’augmenter leurs ventes contre l’euro et le yen japonais, et la position nette vendeuse sur le dollar canadien a atteint un pic sur deux ans.

Rallye du vendredi — krach de juin

Les indices boursiers américains ont terminé en hausse vendredi grâce à une envolée des principaux géants technologiques :

• S&P 500 : +0,7 %
• Nasdaq : +0,6 %
• Dow Jones : +277 points

Le principal moteur de l’optimisme a été Amazon, qui a bondi de 15,3 % grâce à l’expansion rapide de son activité de cloud. Le rallye des éditeurs de logiciels et des hyperscalers a soutenu Alphabet (+6,7 %), Microsoft (+3,0 %) et Meta (+3,3 %), compensant la forte chute d’Apple (‑7,3 %) dans un contexte de pénurie de puces et de hausse des coûts de production. Parallèlement, la capitalisation boursière d’ExxonMobil a reculé de 1,0 % en raison des contraintes de capacité de raffinage qui ont empêché le géant pétrolier de transformer pleinement les prix élevés du brut en profits maximaux.

Paradoxalement, juillet 2026 s’est achevé avec un repli de 3,2 % du Nasdaq Composite, à 25 373,85 points — sa plus mauvaise performance mensuelle en 20 ans. La principale source de pression a été l’effondrement catastrophique des valeurs de semi‑conducteurs. L’indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 20 % (sa plus forte baisse depuis 2008), entraînant :

• Micron (‑28,7 %)
• Sandisk (‑46,6 %)
• Intel (‑35,4 %)
• Marvell (‑37,0 %)

Le naufrage du secteur a déclenché des appels de marge et des liquidations forcées d’actifs chez Situational Awareness, géré par Leopold Ashenbrenner — son portefeuille à effet de levier est passé de 45 milliards à 10 milliards de dollars, et certaines positions ont été rachetées par Citadel de Ken Griffin. Dans le même temps, le S&P 500 n’a perdu qu’un symbolique 0,1 % sur le mois (7 489,8 points), et le Dow Jones a progressé de 0,3 % (52 485,74 points). Les analystes de Bespoke Investment Group mettent en garde contre les risques de faiblesse saisonnière : août et septembre sont traditionnellement les mois les plus difficiles pour le marché actions. La question clé pour les investisseurs est de savoir si le rééquilibrage local du secteur de l’IA se transformera en retournement durable.

Calendrier des publications de résultats US : 3 août (lundi)

• Snap
• Tyson Foods
• ON Semiconductor
• Vertex Pharmaceuticals

4 août (mardi)

• AMD
• Duke Energy
• Spotify
• HSBC
• Merck & Co.
• BioNTech
• Pfizer
• Toyota
• McDonald's
• Amgen
• Booking
• Pinterest

3 août

02:00 / Australie / S&P Global PMI manufacturier de juillet / préc. : 50,7 / réel : 51,5 / prévision : 51,7 / AUD/USD – en hausse

Le S&P Global Australia PMI manufacturier de juillet est monté à 51,7, atteignant son niveau le plus élevé depuis le début de l’année. Les nouvelles commandes ont renoué avec la croissance pour la première fois en cinq mois grâce à une demande intérieure solide et à l’élargissement de la base de clientèle. Les embauches ont enregistré leur rythme le plus soutenu depuis avril. Les exportateurs continuent toutefois de souffrir de conditions extérieures faibles. Le ralentissement de l’inflation des coûts des intrants a permis aux industriels de freiner la hausse des prix de vente. Le climat des affaires reste globalement modérément optimiste. Une confirmation au‑dessus des attentes validerait la reprise de l’activité industrielle et apporterait un soutien solide au dollar australien.

02:30 / Japon / S&P Global PMI manufacturier de juillet / préc. : 54,9 / réel : 54,8 / prévision : 54,7 / USD/JPY – en hausse

Le PMI manufacturier du Japon pour juillet est attendu à 54,7, ce qui maintiendrait le secteur en phase d’expansion pour le septième mois consécutif. La production et les nouvelles commandes affichent leurs meilleurs rythmes de croissance depuis des années, incitant les entreprises à augmenter leurs achats de matières premières et, pour la première fois en deux ans, leurs stocks de produits finis. Ce tableau est complété par une accélération des embauches, un allègement des pressions sur les prix et un optimisme des entreprises au plus haut depuis quatre mois, porté par la demande explosive de solutions d’IA et de semi‑conducteurs. La valeur de juillet implique une certaine modération de la résilience du secteur, ce qui devrait accroître la volatilité du yen.

04:45 / Chine / RatingDog PMI manufacturier de juin / préc. : 52,2 / réel : 51,7 / prévision : 51,5 / Brent – en baisse, USD/CNY – en hausse

Le RatingDog PMI manufacturier de la Chine pour juin a légèrement reculé à 51,7, marquant la fin du meilleur trimestre depuis fin 2020. Les nouvelles commandes ont progressé pour le treizième mois consécutif, dopées par la demande intérieure, tandis que les ventes à l’exportation se contractent. Dans un contexte de production stable :

• l’emploi a progressé pour la première fois depuis longtemps
• l’inflation des coûts des intrants a nettement ralenti

Cependant, le moral est tombé à un plus bas de cinq mois, signe d’une prudence persistante des entrepreneurs. Une publication au‑dessus des prévisions signalerait la stabilité du secteur manufacturier chinois, ce qui ferait monter les prix du Brent et renforcerait le yuan chinois ; une confirmation en deçà des attentes produirait l’effet inverse.

09:00 / Allemagne / Croissance des ventes au détail en mai / préc. : -0,6 % / réel : 1,8 % / prévision : -0,7 % / EUR/USD – en baisse

Les ventes au détail en Allemagne ont affiché en mai une nette hausse de 1,8 % sur un an. L’indicateur s’est fortement redressé après la baisse d’avril, enregistrant la plus forte dynamique du secteur de la consommation depuis le début de l’année. Une confirmation des attentes de marché signalerait le retour de l’activité des consommateurs après la stagnation. Si cette tendance se poursuit, l’euro pourrait s’affaiblir.

10:30 / Allemagne / S&P Global PMI manufacturier (flash) de juillet / préc. : 50,1 / réel : 50,3 / prévision : 52,2 / EUR/USD – en hausse

Le PMI manufacturier de l’Allemagne pour juillet est attendu à 52,2 — son meilleur niveau en quatre mois. La production a augmenté à son rythme le plus rapide depuis le début de 2022 grâce au rebond des commandes intérieures et étrangères. La demande à l’exportation a connu sa plus forte progression en deux ans et demi. La confiance a été renforcée par le ralentissement de l’inflation des :

• coûts des intrants
• prix de vente

Un chiffre supérieur aux attentes confirmerait un puissant redressement industriel et donnerait un soutien significatif à l’euro.

11:00 / Zone euro / S&P Global PMI manufacturier (flash) de juillet / préc. : 51,6 / réel : 51,4 / prévision : 52,0 / EUR/USD – en hausse

Le PMI manufacturier de la zone euro calculé par S&P Global a reculé de 0,2 % en juin. Néanmoins, les capacités de production du bloc se sont accrues à un rythme record depuis le printemps 2022. La stabilisation des chaînes d’approvisionnement a permis aux usines, pour la première fois depuis 3 ans et demi, de reconstituer leurs stocks de matières premières, même si l’optimisation des effectifs se poursuit. Les pressions sur les coûts se sont nettement atténuées, ce qui renforce l’optimisme des industriels. Une progression vers les niveaux anticipés signalerait une accélération de la dynamique économique régionale et créerait des conditions favorables à un euro plus fort.

11h30 / Royaume-Uni / S&P Global manufacturing PMI (flash) de juillet / précédent : 53,9 / effectif : 52,5 / prévision : 52,8 / GBP/USD – en hausse

Le PMI manufacturier britannique pour juillet est attendu à 52,8. Les prévisions tablent sur un quatrième mois consécutif de croissance de la production, portée par :

• une amélioration globale des conditions de marché
• des flux de nouveaux contrats

Les travaux en cours ont augmenté et l’emploi a enregistré de modestes gains pour la première fois depuis un certain temps. La baisse des prix des plastiques et des produits pétroliers ainsi que l’atténuation des perturbations logistiques ont également joué positivement. Un PMI plus élevé confirmerait la résilience industrielle du Royaume-Uni et soutiendrait la livre.

16h45 / États-Unis / S&P Global manufacturing PMI (flash) de juillet / précédent : 55,1 / effectif : 53,9 / prévision : 54,8 / USDX (indice USD 6 devises) – en hausse

Le PMI manufacturier préliminaire de S&P Global pour les États-Unis en juillet pourrait continuer de progresser pour atteindre 53,8. Bien qu’il reste proche de ses plus hauts de plusieurs années, l’indicateur subit la pression de :

• un ralentissement de la croissance de la production
• la plus faible entrée de nouvelles commandes depuis quatre mois

Les retards logistiques liés au conflit au Moyen-Orient constituent également une contrainte. Toutefois, la reprise des embauches dans les usines pourrait éviter un repli et même soutenir de nouveaux gains. Une telle dynamique serait favorable au dollar américain.

17h00 / États-Unis / ISM manufacturing PMI de juillet / précédent : 54,0 / effectif : 53,3 / prévision : 54,0 / USDX (indice USD 6 devises) – en hausse

Le PMI manufacturier ISM aux États-Unis est tombé à 53,3 en juin. Le ralentissement a été provoqué par l’affaiblissement des nouvelles commandes et la baisse des volumes de production. L’emploi demeure en zone de contraction, même si le rythme des licenciements s’est légèrement modéré. L’indice des prix a reculé de 82,1 à 73,0, ce qui réduit la pression liée au coût des matières premières. Les entreprises restent préoccupées par des taux élevés, la géopolitique au Moyen-Orient et l’incertitude tarifaire. Un retour à 54,0 en juillet, comme prévu, renforcerait le dollar.

17h00 / États-Unis / ISM manufacturing employment index de juillet / précédent : 48,6 / effectif : 49,7 / prévision : 49,8 / USDX (indice USD 6 devises) – en hausse

Le sous-indice ISM de l’emploi manufacturier pour juin s’est redressé à 49,7, indiquant le rythme de pertes d’emplois le plus faible des 15 derniers mois. Bien qu’il reste en dessous du seuil de 50 marquant l’expansion, il signale une reprise de la capacité de recrutement des usines. Une hausse attendue indiquerait une stabilisation des conditions d’embauche dans le secteur industriel et offrirait au dollar américain un potentiel d’appréciation.

4 août

04h30 / Australie / Dépenses des ménages de juin / précédent : 5,1 % / effectif : 5,5 % / prévision : 5,2 % / AUD/USD – en hausse

Les dépenses des ménages en Australie, en glissement annuel (chiffres de mai), ont augmenté de 5,5 %, prolongeant une accélération régulière après la révision des données d’avril. Ce chiffre se situe au-dessus des moyennes historiques de long terme, confirmant la résilience de la demande de détail intérieure. Cependant, la publication de juin pourrait faire apparaître un ralentissement de la consommation, ce qui pèserait sur le dollar australien.

15h30 / Canada / Exportations de biens de juin / précédent : 76,4 Mds CAD / effectif : 77,1 Mds CAD / prévision : 75,0 Mds CAD / USD/CAD – en hausse

Les exportations canadiennes de biens ont augmenté de 0,9 % en mai, en rythme mensuel, pour atteindre un record de 77,1 Mds CAD. Ce quatrième mois consécutif de hausse a été soutenu par :

• une envolée de la demande de soufre en raison de la crise dans le détroit d’Hormuz
• une forte croissance des expéditions d’aluminium et d’or vers la Chine
• de bonnes performances dans les produits chimiques et l’agriculture, compensant en partie la chute des exportations de brut

Le rapport de juin devrait faire apparaître un recul, ce qui exercerait une pression sur le dollar canadien.

15h30 / Canada / Importations de biens de juin / précédent : 73,01 Mds CAD / effectif : 72,86 Mds CAD / prévision : 73,20 Mds CAD / USD/CAD – en hausse

Les importations canadiennes de biens ont légèrement reculé de 0,2 % en mai par rapport au pic d’avril. La baisse s’explique principalement par un effondrement des achats de métaux précieux, de produits de la sidérurgie et de ferraille, partiellement compensé par une hausse des importations de biens de consommation, notamment de batteries chinoises. Si les chiffres de juin montrent un nouveau rebond, cela signalerait une augmentation des achats extérieurs et une érosion de l’excédent commercial, une dynamique défavorable au dollar canadien.

15h30 / États-Unis / Exportations de biens de juin / précédent : 328,2 Mds USD / effectif : 317,7 Mds USD / prévision : 312,0 Mds USD / USDX (indice USD 6 devises) – en baisse

Les exportations américaines de biens ont progressé en mai, mais le rapport de juin devrait réserver une mauvaise surprise. Le recul a touché les expéditions de matières premières industrielles telles que :

• l’or
• les métaux précieux
• le gaz
• les biens d’équipement dans l’informatique et la pharmacie

alors que les ventes à l’étranger de pétrole et les services touristiques ont connu des hausses ponctuelles. Une faiblesse de la dynamique des exportations en juin confirmerait un affaiblissement de la demande étrangère pour les biens américains et exercerait une pression sur le dollar.

15h30 / États-Unis / Importations de biens de juin / précédent : 382,8 Mds USD / effectif : 395,3 Mds USD / prévision : 385,0 Mds USD / USDX (indice USD 6 devises) – en baisse

Les importations américaines de biens et services ont augmenté de 3,3 % en mai, pour atteindre leur plus haut niveau depuis le printemps 2025. Les principaux contributeurs ont été :

• les produits pharmaceutiques
• l’électronique grand public
• le pétrole brut et les automobiles

tandis que les achats étrangers d’ordinateurs finis se sont affaiblis. Les prévisions anticipent une baisse des importations en juin. Une demande intérieure plus faible pour les importations et un déficit commercial en hausse seraient négatifs pour le dollar.

16h30 / Canada / S&P Global manufacturing PMI de juillet / précédent : 52,9 / effectif : 53,0 / prévision : 53,2 / USD/CAD – en baisse

Le PMI manufacturier du Canada pour juin s’est établi à 53,0, restant nettement en zone d’expansion. La hausse de la production et la progression des commandes domestiques ont conduit les entreprises à recruter au rythme le plus rapide depuis l’automne 2024, malgré un premier recul des exportations en trois mois.

• Les perturbations logistiques liées au conflit au Moyen-Orient ont poussé l’inflation des coûts d’intrants à ses plus hauts niveaux depuis 2022.
• Les droits de douane américains et la politique commerciale ont légèrement refroidi le sentiment des entreprises. Si juillet confirme une hausse, les marchés considéreront le secteur manufacturier comme robuste, ce qui soutiendrait le dollar canadien.

17h00 / États-Unis / JOLTS job openings de juin / précédent : 7,585 M / effectif : 7,594 M / prévision : 7,450 M / USDX (indice USD 6 devises) – en baisse

Les offres d’emploi (JOLTS) aux États-Unis ont augmenté à 7,594 M en mai, un plus haut de deux ans, bien au-dessus des prévisions. Le marché du travail a montré une forte résilience malgré le choc énergétique lié au conflit au Moyen-Orient. Les plus fortes hausses de la demande de main-d’œuvre ont été enregistrées dans :

• le commerce de gros
• l’hébergement et la restauration
• l’immobilier

tandis que les offres ont diminué dans la santé et la finance. Les embauches et les séparations sont restées stables. Un recul des offres dans le rapport de juin exercerait une pression baissière sur le dollar.

17h00 / États-Unis / Commandes à l’industrie (m/m) de juin / précédent : 5,3 % / effectif : -1,3 % / prévision : 0,2 % / USDX (indice USD 6 devises) – en hausse

Les commandes à l’industrie ont baissé de 1,3 % en mai, en rythme mensuel. Le principal facteur négatif a été l’effondrement de 51,8 % des contrats d’aéronefs non militaires, ce qui a pesé sur l’ensemble des biens durables. Le tableau sous-jacent reste toutefois constructif : hors secteur volatil des transports, les commandes ont augmenté de 1,9 % grâce à la demande dans :

• les machines
• l’usinage des métaux
• la fabrication d’équipements électroniques

Un rebond en juin, comme prévu, soutiendrait le dollar.

17h00 / États-Unis / JOLTS voluntary quits de juin / précédent : 3,043 M / effectif : 3,065 M / prévision : 3,050 M / USDX (indice USD 6 devises) – en hausse

Les départs volontaires (JOLTS voluntary quits) aux États-Unis ont légèrement augmenté à 3,065 M en mai. Le taux de démissions est resté à 1,9 %, son plus bas niveau depuis 2020. La rotation de la main-d’œuvre a été la plus élevée dans :

• la restauration
• la logistique
• les services aux entreprises

tandis que la construction et la santé ont enregistré des baisses. Un recul attendu en juin pourrait signaler une stabilisation du turnover et soutenir le dollar.

17h00 / États-Unis / RealClearMarkets/TIPP economic optimism index d’août / précédent : 42,5 / effectif : 45,5 / prévision : 47,5 / USDX (indice USD 6 devises) – en hausse

L’indice d’optimisme économique RealClearMarkets/TIPP a bondi à 45,5 en juillet, dépassant les attentes. Les Américains ont montré un regain de confiance dans l’ensemble des composantes, y compris les perspectives économiques à six mois et l’appréciation de la politique gouvernementale. Le seul sous-indice nettement positif reste celui des anticipations de situation financière personnelle, à 52,2. Une nouvelle hausse en août renforcerait la confiance des ménages et soutiendrait le dollar.

23h30 / États-Unis / API crude oil stocks / précédent : 2,603 M bbl / effectif : 3,296 M bbl / prévision : – / Brent – volatil

Les stocks commerciaux de brut aux États-Unis ont augmenté de manière inattendue de 3,296 M de barils sur la semaine, alors que le consensus anticipait une baisse. Sur fond de hausse des stocks d’essence, la production de brut américaine est tombée à 13,8 M b/j et les prélèvements sur les réserves stratégiques se sont poursuivis. Une forte accumulation des stocks commerciaux atténuera les craintes de pénuries sur le marché et accroîtra la volatilité du Brent.