FX.co ★ Analyse EUR/USD – 20 août : les politiques de Trump contribuent à l'affaiblissement du dollar

Le décompte de vagues sur le graphique 4 heures de EUR/USD devient plus complexe. Il n’est toujours pas question d’invalider le segment de tendance haussière (graphique inférieur) entamé en janvier de l’année dernière. Au contraire, nous avons vu une structure corrective A‑B‑C complète, qui est très probablement terminée. Nous n’avons jamais observé de vague 5 convaincante au sein de la vague C. Cette vague a pris une forme tronquée, ce qui se produit également de temps en temps. Je rappelle que les structures de vagues « classiques » se trouvent généralement dans les manuels. Sur les marchés réels, les traders et les analystes doivent faire preuve de davantage de flexibilité dans leur analyse. C’est pourquoi je répète dans mes analyses, depuis un mois, que les traders doivent se préparer à une hausse de la monnaie européenne. Si le décompte de vagues actuel est correct, l’instrument se situe tout au début d’un nouveau segment de tendance haussière.

Sur l’unité de temps inférieure, je peux distinguer une structure baissière classique en cinq vagues, avec une vague 5 tronquée. J’avais envisagé la possibilité que la monnaie européenne recule jusqu’au niveau de 1,13, mais le contexte fondamental a tourné en défaveur du dollar et les vendeurs ont tout simplement manqué de force pour former une vague 5 réellement convaincante. Nous pouvons donc considérer que le 28 juillet marque le point de départ d’une nouvelle séquence de vagues haussières.

La paire EUR/USD a très peu varié jeudi, même si les acheteurs ont montré, en cours de séance, un intérêt à pousser encore plus haut la monnaie européenne. Néanmoins, un repli a débuté dans la seconde moitié de la journée. Il est difficile de dire combien de temps il durera. Personnellement, je ne serais pas surpris si de larges ventes de dollars reprenaient dès demain. Jusqu’à récemment, les intervenants pouvaient avoir des opinions très divergentes sur les perspectives de la politique monétaire de la Fed, sur l’évolution du conflit au Moyen‑Orient, sur l’état de l’économie américaine, ou encore sur les dernières statistiques du marché du travail. Mais les divergences d’appréciation s’estompent. Plus le temps passe, plus le marché comprend que, même si la Fed relève ses taux, cette hausse sera probablement limitée et temporaire. Le marché de l’emploi ne s’est pas simplement « refroidi » en un seul mois ; il est en train de se dégrader, comme ce fut le cas l’an dernier. L’économie américaine ne suscite peut‑être pas encore de vives inquiétudes, mais l’« ère de grandeur » promise par Trump reste introuvable. Et le conflit géopolitique au Moyen‑Orient pourrait se transformer en la plus grande défaite américaine depuis des décennies. C’est pourquoi j’ai mis en garde, il y a un mois comme il y a deux mois : ne vous précipitez pas pour acheter la devise américaine.

Hier, le U.S. Treasury a porté un nouveau coup au dollar en augmentant ses achats d’obligations. À première vue, cela peut ne pas sembler déterminant, mais ce simple fait reflète un problème bien plus profond. Le budget américain, que Donald Trump voulait ramener à l’excédent, est soumis à de fortes tensions. La dette publique croît à un rythme de plus en plus rapide. De mois en mois, le gouvernement américain doit consacrer toujours davantage de ressources au service de cette dette. N’est‑ce pas là le signe d’une crise économique potentielle, celle‑là même dont Trump mettait l’Iran en garde ? À mes yeux, les États‑Unis sont bien plus proches d’un tel scénario de crise que l’Iran, qui a appris à survivre depuis des décennies dans des conditions financières extrêmement difficiles.

Conclusions générales

Sur la base de mon analyse de EUR/USD, je conclus que l’instrument reste inscrit dans un segment de tendance haussière (graphique inférieur) et qu’à plus court terme, il est vraisemblablement passé dans une nouvelle séquence de vagues haussières. À mon sens, c’est un excellent moment pour constituer des positions longues. À moins que le segment de tendance baissière amorcé le 28 janvier ne se transforme en une structure baissière étendue en cinq vagues — ce qui exigerait un contexte fondamental nettement favorable au dollar — EUR/USD se situe tout au début d’un nouveau segment de tendance haussière de long terme, avec des objectifs qui pourraient s’étendre jusqu’à la zone de 1,25.

Sur l’unité de temps supérieure, on distingue un segment de tendance haussière, suivi du développement d’une séquence de vagues correctives. La structure A‑B‑C est vraisemblablement achevée. Le cas échéant, un nouveau segment de tendance haussière impulsive a commencé à se former.

Principes clés de mon analyse :

1. Les structures de vagues doivent être simples et lisibles. Les structures complexes sont difficiles à négocier et impliquent souvent des révisions du décompte de vagues.
2. En l’absence de visibilité suffisante sur ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux s’abstenir d’entrer en position.
3. Il ne peut jamais y avoir de certitude à 100 % quant au sens d’un mouvement de marché. N’oubliez pas d’utiliser des ordres Stop Loss de protection.
4. L’analyse par les vagues peut être combinée avec d’autres formes d’analyse et d’autres stratégies de trading.