FX.co ★ Warsh prendra la parole à Jackson Hole pour la première fois en tant que président de la Fed : pourquoi le marché des cryptomonnaies risque de fluctuer fortement dans un sens comme dans l’autre

Le marché des cryptomonnaies est en pause. Ce soir, Kevin Warsh prendra la parole lors du symposium de Jackson Hole pour son premier discours de politique monétaire complet depuis son entrée en fonction le 22 mai. Lors des deux réunions qui ont suivi, il a maintenu le taux dans la fourchette de 3,50–3,75 %, mais n’a pas fourni au marché d’indications claires pour l’avenir. Les investisseurs ont estimé que la conférence de presse de juillet témoignait davantage d’un manque de détermination à ramener l’inflation à la cible que d’une stratégie clairement définie.

Le thème du symposium de cette année, « Financial Innovations: Implications for Payments and Policy », appelle directement à une discussion sur le dollar numérique et les stablecoins, ce qui signifie que le discours pourrait influencer le marché crypto non seulement via les taux d’intérêt, mais aussi directement à travers des signaux réglementaires concernant les actifs numériques. Les banques formulent des prévisions différentes, mais convergent sur l’essentiel : un signal direct concernant le taux est peu probable. Goldman Sachs et Morgan Stanley estiment que Warsh réaffirmera l’objectif d’inflation de 2 %, expliquera l’abandon des prévisions actives et se concentrera sur des enjeux structurels de long terme comme la productivité et la démographie. Une enquête de BofA auprès des gérants de fonds fait apparaître un consensus similaire : 53 % s’attendent à un discours neutre, 31 % à un ton restrictif, et seulement 7 % à un ton accommodant. Dans le même temps, la Fed elle‑même est plus divisée qu’on ne le croirait à la lecture de l’unanimité formelle des décisions récentes. Beth Hammack a déclaré que le moment est venu de relever les taux, laissant entendre que l’inflation pourrait rester autour de 3 % jusqu’à la fin de l’année. Jeffrey Schmied a souligné que le taux actuel ne freine pas efficacement l’activité économique, Austan Goolsbee a mis en garde contre le risque d’une nouvelle accélération de l’inflation, tandis que Susan Collins a décrit le scénario central comme une baisse progressive de l’inflation, sans exclure toutefois une hausse de taux si les progrès venaient à stagner.

Si Warsh reprend clairement la rhétorique de Hammack sur la nécessité d’agir contre l’inflation, ou utilise des formulations telles que « l’inflation reste persistante » et « il est prématuré de parler d’assouplissement », le marché risque de réévaluer fortement à la hausse la probabilité d’une hausse de taux en septembre. Cela pèserait négativement sur la dynamique déjà affaiblie du rallye des ETF en août, les flux entrants quotidiens ayant reculé de 606 millions de dollars à 232 millions de dollars, tandis que le Fear and Greed Index est passé de 74 à 65.

Le scénario inverse, dans lequel Warsh se limite à des réflexions philosophiques sur la productivité et l’économie mondiale sans détails concrets sur les taux, sera probablement perçu par le marché comme un maintien du statu quo et ne déclenchera pas de mouvement brusque dans un sens ou dans l’autre, ce résultat étant déjà pleinement intégré dans les prix.

La réaction la plus explosive est attendue en cas de surprise, qu’il s’agisse d’un ton plus restrictif que prévu, laissant clairement entendre un accord avec l’aile « faucon » du comité, ou d’un aveu inattendu de faiblesse économique ouvrant la porte à un assouplissement plus rapide que ce que le marché anticipe. Étant donné que les cryptomonnaies ont récemment montré une sensibilité accrue aux surprises plutôt qu’aux issues attendues, les vingt minutes de discours d’aujourd’hui dans le Wyoming pourraient déterminer l’orientation du marché pour les semaines à venir, bien avant la véritable réunion de la Fed de septembre.

Recommandations de trading

Bitcoin

Les acheteurs visent désormais un retour vers le niveau des 80 600 $, ce qui ouvrirait une voie directe vers 82 100 $, et de là, il ne resterait plus qu’un petit pas à franchir pour atteindre 83 600 $. La rupture de ce dernier niveau signalerait des tentatives de retour à un marché haussier. En cas de baisse de Bitcoin, je m’attends à voir les acheteurs se manifester autour de 78 800 $. Un retour de l’instrument de trading en dessous de cette zone pourrait rapidement pousser le BTC vers 77 200 $. L’objectif baissier le plus éloigné se situerait dans la zone des 75 300 $.

Ethereum

Une consolidation claire au-dessus du niveau de 2 550 $ ouvre une voie directe vers 2 625 $. L’objectif le plus éloigné sera le sommet autour de 2 684 $, dont la rupture signalerait un renforcement du sentiment haussier sur le marché et un regain d’intérêt de la part des acheteurs. En cas de repli d’Ethereum, je m’attends à voir des acheteurs autour du niveau de 2 488 $. Un retour de l’instrument de trading sous cette zone pourrait rapidement pousser l’ETH vers 2 436 $ environ. L’objectif le plus éloigné sera alors la zone des 2 373 $.

Ce que montre le graphique

• Les lignes rouges représentent les niveaux de support et de résistance, où l’on s’attend à ce que le prix fasse une pause ou réagisse vivement.
• La ligne verte représente la moyenne mobile à 50 jours.
• La ligne bleue représente la moyenne mobile à 100 jours.
• La ligne vert citron représente la moyenne mobile à 200 jours.

Le test ou le franchissement de l’une de ces moyennes mobiles par le prix interrompt souvent le mouvement ou injecte un nouvel élan sur le marché.