FX.co ★ EUR/USD – Analyse Smart Money : l’euro pourrait reprendre sa tendance haussière

La paire EUR/USD a reculé pendant six séances, mais l’offensive des vendeurs pourrait s’arrêter ici. Dans l’ensemble, on peut affirmer avec assurance que les vendeurs n’ont véritablement attaqué que vendredi dernier, lorsque le président du FOMC, Kevin Warsh, a d’abord prononcé un discours, suivi d’une révision des données annuelles sur les Nonfarm Payrolls. Aucun de ces deux événements n’était clairement baissier ; néanmoins, on peut les interpréter ainsi si l’on choisit de le faire. Comme je l’ai déjà écrit, le rapport sur les Nonfarm Payrolls aurait pu être bien pire qu’il ne l’a finalement été, tandis que le discours de Warsh pourrait, là encore, être interprété comme comportant des accents hawkish. Cependant, si l’on évalue la situation objectivement, je ne vois aucune raison pour que le dollar s’apprécie, même vendredi. Le rapport sur les Nonfarm Payrolls a affiché un chiffre négatif, tandis que Kevin Warsh s’est contenté de parler de la forte inflation sans promettre de relever les taux d’intérêt ni d’adopter de mesures concrètes. Le cours de la monnaie européenne est tombé jusqu’à la base de l’imbalance 21, et la baisse s’y est, pour l’instant, interrompue. À partir de là, tout dépendra principalement du marché du travail américain et des données sur le chômage qui seront publiées vendredi.

Globalement, à mon sens, le contexte fondamental continue de soutenir pleinement les acheteurs. Premièrement, n’importe quel graphique montre clairement que la monnaie européenne a entamé sa hausse à partir de niveaux relativement bas par rapport au prix moyen de l’année écoulée. Cela signifie qu’elle conserve encore un potentiel de progression. Deuxièmement, le marché continue de douter que le FOMC resserre sa politique monétaire en septembre, quels que soient les propos tenus par Warsh. Troisièmement, les statistiques économiques américaines ont récemment été source de déception. Quatrièmement, la géopolitique ne soutient plus les vendeurs ni le dollar. Cinquièmement, la BCE pourrait procéder à un nouveau resserrement monétaire cet automne. Sixièmement, le Trésor américain a décidé d’augmenter ses achats d’obligations de long terme, ce qui réduit la demande de dollars. Septièmement, une nouvelle guerre commerciale entre les États-Unis et le Canada, ainsi qu’entre les États-Unis et la Chine, pourrait éclater dans un avenir proche. Huitièmement, le marché du travail américain se contracte, ce qui pourrait mettre fin aux initiatives hawkish de Warsh. Ainsi, à l’heure actuelle, je ne vois strictement aucune raison de justifier une offensive baissière.

Les dernières données sur le marché du travail américain se sont révélées faibles, l’inflation a montré un ralentissement et le PIB a affiché un tassement de son rythme de croissance. Ces trois facteurs me font douter que le FOMC relève ses taux non seulement en septembre, mais aussi d’ici la fin de l’année. À mon avis, la seule chance des vendeurs à l’heure actuelle réside dans une nouvelle escalade au Moyen-Orient.

Le tableau graphique actuel plaide pour la poursuite de la dynamique haussière. Le prix a entièrement comblé la dernière imbalance haussière 21 et pourrait même venir toucher l’imbalance haussière précédente 20. La réaction combinée à ces deux configurations pourrait faire revenir les acheteurs sur le marché et relancer le mouvement haussier. Si l’un ou l’autre de ces schémas est invalidé, les vendeurs pourront alors lancer leur propre offensive, mais même dans ce cas, ils auront besoin d’un soutien fondamental. Où pourraient-ils le trouver ?

Il n’y avait pratiquement pas de contexte macroéconomique mercredi. Le seul rapport digne d’intérêt, l’enquête ADP aux États-Unis, n’a déclenché aucune réaction notable du marché, les traders se repositionnant déjà sur les Nonfarm Payrolls qui seront publiés vendredi. Pour que l’imbalance 20 soit invalidée, il faudrait que les Nonfarm Payrolls affichent enfin un chiffre solide.

Il subsiste encore un très grand nombre de raisons permettant aux acheteurs d’attaquer en 2026, et même le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient n’en a pas réduit le nombre. Sur le plan structurel et global, les politiques de Trump, qui avaient conduit à un net recul du dollar l’an dernier, n’ont pas changé. À l’heure actuelle, je ne vois aucun facteur significatif en faveur de la devise américaine, malgré la posture formellement hawkish du FOMC. La géopolitique, qui avait soutenu la demande de dollars pendant la majeure partie du premier semestre 2026, ne joue plus ce rôle. Le conflit au Moyen-Orient reste non résolu, mais il n’y a pas eu de nouvelles hostilités ni de la part de l’Iran ni de la part des États-Unis.

Calendrier des nouvelles pour les États-Unis et l’Union européenne :

• Allemagne — Indice des directeurs d’achats (PMI) des services (07:55 UTC).
• Union européenne — Indice des directeurs d’achats (PMI) des services (08:00 UTC).
• États-Unis — Variation des nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage (12:30 UTC).
• États-Unis — Indice des directeurs d’achats (PMI) ISM des services (14:00 UTC).

Le 3 septembre, le calendrier des événements économiques compte quatre publications, parmi lesquelles je mettrais en avant l’indice ISM. Le contexte macroéconomique pourrait influencer le sentiment de marché dans la seconde moitié de la journée de jeudi.

Prévisions EUR/USD et recommandations de trading :

À mon avis, la paire reste en phase de formation d’une tendance haussière qui a été mise en pause pendant une année entière. Le contexte fondamental a basculé nettement en faveur des vendeurs il y a six mois, mais la tendance en elle-même ne peut pas être considérée comme annulée ou terminée. À long terme, je dirais que la paire évolue dans un range. Toutefois, un range n’invalide pas la tendance de fond. Ainsi, les acheteurs peuvent très bien reprendre leur offensive après deux balayages de liquidité sur des creux clairement identifiés. À l’heure actuelle, les traders haussiers disposent d’un excellent niveau de soutien sous la forme de l’imbalance 20, où un nouveau signal haussier pourrait se former. Je considère 1,1797 et 1,1850 comme les objectifs haussiers pour la monnaie européenne.