FX.co ★ Stratégies intrajournalières pour les traders débutants le 4 septembre

Le dollar a continué de perdre de son avantage face aux actifs risqués, et les interventions coordonnées sur le marché des changes y ont contribué.

Bien que le secteur des services américain ait publié un rapport plutôt solide, celui-ci doit être lu à deux niveaux. L’activité des entreprises a bondi à 61,7 contre 59,1, un plus haut depuis novembre 2022 ; les nouvelles commandes ont grimpé à 60,9 ; et l’indice global ISM des services est monté à 55,4 après 54,1. L’ISM est basé sur une enquête et reflète le plus grand secteur de l’économie ; des chiffres supérieurs à 50 signalent une expansion. Dans des conditions normales, de telles données robustes auraient soutenu le dollar. Ce qui inquiète, c’est la composante prix : l’indice des prix a bondi à 72,6, au plus haut depuis août 2022, et sa moyenne sur 12 mois, à 68,5 %, reste élevée — à mes yeux, un argument de poids en faveur d’une hausse de taux de la Réserve fédérale en septembre.

Cependant, la réaction du marché a été contraire aux fondamentaux en raison des interventions sur les devises. Les États-Unis et la Bank of Japan sont intervenus activement sur le marché, et ces actions coordonnées ont affaibli le dollar, neutralisant l’effet positif du solide rapport. C’est pourquoi les bonnes données sur les services n’ont pas provoqué la réaction habituelle du billet vert, qui a reculé.

Ce contexte a soutenu l’euro et la livre, et les deux devises européennes se sont appréciées face au dollar. Tant que l’intervention reste un facteur actif, je considère que les paires EUR/USD et GBP/USD ont encore un potentiel de hausse, même si je ne néglige pas la force des statistiques américaines. Une fois les interventions terminées, des signaux plus restrictifs provenant des données sur les prix pourraient rapidement rendre l’initiative au dollar.

Aujourd’hui, dans la première moitié de la séance, l’attention autour de l’euro se concentrera sur les commandes industrielles allemandes et les ventes au détail de la zone euro. Les commandes industrielles sont un indicateur avancé du futur taux d’utilisation des capacités, et les ventes au détail reflètent la demande des ménages ; ensemble, elles dessinent un bon tableau de la conjoncture du bloc. À mon sens, des chiffres décevants pourraient entraîner un léger repli de l’euro. Néanmoins, une forte vague de ventes paraît improbable, car les pressions inflationnistes et les anticipations d’une Banque centrale européenne toujours restrictive continuent de soutenir la monnaie unique.

Rappelons que le marché a quasiment entièrement intégré une hausse de 25 points de base à 2,5 % lors de la réunion de la BCE du 10 septembre, et que les données récentes ont confirmé une accélération de l’inflation dans la zone euro. Par conséquent, je ne m’attends pas à ce que des statistiques faibles portent un coup dur à l’euro — il est plus probable qu’EUR/USD ne subisse qu’une correction modérée.

Pour la livre, l’absence de données britanniques dans la première moitié de la journée la rend dépendante des facteurs externes, et tous les regards se tourneront vers le discours du gouverneur de la Bank of England, Andrew Bailey. Je ne prévois pas d’annonces de politique monétaire majeures, mais des commentaires sur les données récentes d’inflation et du marché du travail seraient instructifs. Les dernières statistiques dressent un tableau contrasté : les services se redressent et les pressions sur les prix y augmentent, tandis que l’emploi recule depuis 23 mois.

Le ton adopté par Bailey déterminera la dynamique de la livre à court terme. À mon avis, une posture prudente exercerait rapidement une nouvelle pression sur GBP/USD, le marché y voyant un signal contre un resserrement monétaire à court terme ; un discours plus ferme soutiendrait la livre, mais je ne miserais pas sur ce scénario, de sorte que les risques pour la paire restent orientés à la baisse.

Si les données sont conformes aux attentes des économistes, il est préférable de privilégier une stratégie de « Mean-Reversion ». Si les chiffres s’écartent nettement à la hausse ou à la baisse des prévisions, utilisez une stratégie de « Momentum ».

Stratégie Momentum (cassure) :

Pour EURUSD

• Achat sur cassure de 1,1641 avec des objectifs à 1,1657 et 1,1673 ;
• Vente sur cassure de 1,1621 avec des objectifs à 1,1601 et 1,1584 ;

Pour GBPUSD

• Achat sur cassure de 1,3545 avec des objectifs à 1,3573 et 1,3596 ;
• Vente sur cassure de 1,3521 avec des objectifs à 1,3501 et 1,3480 ;

Pour USDJPY

• Achat sur cassure de 156,73 avec des objectifs à 157,05 et 157,40 ;
• Vente sur cassure de 156,02 avec des objectifs à 155,56 et 155,23 ;

Stratégie de Mean Reversion (sur repli) :

Pour EURUSD

• Envisagez de vendre après une tentative infructueuse de dépassement de 1,1640, en cas de retour sous ce niveau ;
• Envisagez d’acheter après une tentative infructueuse de dépassement de 1,1618, en cas de retour sur ce niveau ;

Pour GBPUSD

• Envisagez de vendre après une tentative haussière avortée au-dessus de 1,3547, suivie d’un retour en dessous de ce niveau ;
• Envisagez d’acheter après une tentative haussière avortée au-dessus de 1,3516, suivie d’un retour vers ce niveau ;

Pour l'AUDUSD

• Envisager de vendre après une tentative infructueuse de dépassement de 0,7223 suivie d'un retour en dessous de ce niveau ;
• Envisager d’acheter après une tentative infructueuse de dépassement de 0,7196 suivie d’un retour vers ce niveau ;

Pour l'USDCAD

• Envisagez de vendre après un faux mouvement au-dessus de 1,3800 suivi d’un retour en dessous de ce niveau ;
• Envisagez d’acheter après un faux mouvement au-dessus de 1,3775 suivi d’un retour vers ce niveau ;