FX.co ★ 174,6 M$ contre 730,8 M$ : pourquoi un ralentissement des flux entrants ne signifie pas des sorties de capitaux

Après la chute de vendredi vers la zone des 79 000 $, le Bitcoin est resté autour de ce niveau. Cependant, les ETF Bitcoin au comptant américains n’ont enregistré que 174,6 millions de dollars d’entrées nettes le vendredi 4 septembre. Il s’agit d’un net ralentissement par rapport au jeudi 3 septembre, lorsque les entrées s’élevaient à 730,8 millions de dollars. La baisse de 76,1 % montre également que le nombre de fonds affichant des flux positifs est passé de sept à seulement deux. Cette concentration mérite une attention particulière, car la dernière séance de trading a été effectivement soutenue par deux institutions plutôt que par un large front d’acheteurs.

Les flux entrants positifs ont été exclusivement portés par IBIT de BlackRock (+117,4 M$) et FBTC de Fidelity (+57,2 M$), alors que jeudi, ARKB, BITB, MSBT, GBTC et BTC avaient également terminé dans le vert. Cette situation profite principalement aux deux plus grands acteurs du marché, dont les positions dominantes ne font que se renforcer lorsque l’intérêt global se contracte, au détriment des plus petits émetteurs. Cela implique que la demande institutionnelle se concentre autour des marques les plus liquides et les plus reconnaissables, même en période de ralentissement général, plutôt que de se répartir équitablement sur l’ensemble de la douzaine de fonds concurrents. Il est important de souligner que les dix autres produits — parmi lesquels BITB, ARKB, BTCO, EZBC, BRRR, HODL, BTCW, MSBT, GBTC et BTC — ont enregistré des flux nets nuls, et non des sorties.

Faut-il considérer ce ralentissement comme un signal inquiétant ? Je ne le pense pas, car l’absence de sorties, même en dépit d’une forte baisse de l’intérêt, suggère que les investisseurs qui conservent leurs positions ne se précipitent pas pour prendre leurs bénéfices après une hausse marquée de l’actif sur 30 jours.

À mon sens, le ralentissement des flux entrants est davantage une réaction aux données qu’un véritable retournement de tendance, et je m’attends à ce que la participation plus large aux fonds se redresse dès le début de cette semaine, à mesure que l’activité de marché revient à des volumes de négociation plus normaux.

Recommandations de trading

Bitcoin

Les acheteurs visent actuellement un retour à 81 300 $, ce qui ouvrirait une voie directe vers 83 600 $, puis vers 85 600 $ ; dépasser 85 600 $ signalerait une tentative de reprise du marché haussier. À la baisse, je m’attends à trouver des acheteurs à 79 200 $. Un retour du prix en dessous de cette zone pourrait rapidement pousser le BTC vers 77 200 $. L’objectif baissier le plus éloigné se situe autour de 75 300 $.

Ethereum

Un maintien clair au-dessus de 2 557 $ ouvre une voie directe vers 2 624 $. L’objectif haussier le plus éloigné est le sommet situé autour de 2 684 $ ; une cassure au-dessus de ce niveau indiquerait un renforcement du sentiment haussier et un regain d’intérêt des acheteurs. À la baisse, j’anticipe des acheteurs vers 2 491 $. Un repli sous cette zone pourrait rapidement pousser l’ETH vers 2 443 $. L’objectif baissier le plus éloigné se situe autour de 2 385 $.

Ce que montre le graphique

• Les lignes rouges représentent les niveaux de support et de résistance, où le prix devrait soit marquer une pause, soit réagir fortement.
• La ligne verte montre la moyenne mobile à 50 jours.
• La ligne bleue correspond à la moyenne mobile à 100 jours.
• La ligne vert citron représente la moyenne mobile à 200 jours.

Lorsque le prix teste ou franchit l’une de ces moyennes mobiles, cela a souvent pour effet soit de freiner le mouvement, soit d’injecter un nouvel élan sur le marché.