FX.co ★ Stratégies EUR/USD et GBP/USD pour les traders débutants – 14 septembre

La première moitié de la journée a été marquée par un dollar américain fort. Dans l’attente de la première hausse de taux de la Fed en trois ans, prévue mercredi, les intervenants de marché ont ajusté leurs positions par anticipation, et la devise américaine s’est presque continuellement renforcée. Les nouvelles données sur l’inflation ont apporté des arguments supplémentaires en faveur d’une décision plus restrictive et, à mon avis, le comité n’a tout simplement plus de marge de manœuvre. Pour Trump, qui plaidait auparavant pour une politique plus accommodante, un tel dénouement constituerait une défaite politique importante, mais les chiffres sont ce qu’ils sont.

L’euro et la livre sterling subissent des pressions venant de deux directions. La monnaie unique s’affaiblit non seulement en raison de la vigueur propre du dollar américain, mais aussi parce que la hausse de taux de la BCE de la semaine dernière est déjà intégrée dans les cours et ne joue plus de rôle sur le marché, alors qu’aucun facteur supplémentaire ne soutient pour l’instant une nouvelle progression de l’euro. La livre se trouve dans une situation similaire : en l’absence de signaux de contrepoids en provenance de la Bank of England, elle reste dépendante du sentiment général du marché à l’égard du dollar, et je ne m’attends pas à ce que cette dépendance s’atténue avant la réunion elle-même.

Aucune statistique économique américaine ne sera publiée dans la seconde moitié de la journée, ce qui offre au dollar la possibilité d’une correction modeste après son mouvement matinal. Cela pourrait offrir un bref répit aux actifs risqués. Toutefois, je n’anticiperais pas de renversement de tendance : les chiffres de l’inflation constituent un argument trop solide en faveur d’une hausse de taux pour que la demande de dollar s’estompe rapidement. De plus, le comité lui-même est divisé, certains membres adoptant une position ferme tandis que d’autres restent prudents, et cette incertitude pourrait limiter l’ampleur de toute correction. Pour l’euro et la livre, cela signifie que la correction du soir restera très probablement limitée, tandis que le facteur principal pour les deux paires restera la dynamique globale du dollar plutôt que leurs propres nouvelles domestiques.

Momentum

Pour l’euro, je surveille une rupture au-dessus de 1,1550, qui pourrait pousser la paire vers 1,1568 puis 1,1613. Ce scénario serait cohérent dans le contexte de la vigueur matinale du dollar si cette vigueur faiblit plus tôt que prévu ou si la correction se révèle plus marquée qu’anticipé. Le scénario alternatif, une cassure sous 1,1534, vise 1,1514 puis 1,1486, et je considère ce scénario comme plus probable tant que le marché reste focalisé sur la réunion de la Fed et sur l’anticipation plus générale d’un renforcement supplémentaire du dollar.

Pour la livre, un franchissement au-dessus de 1,3502 ouvrirait la voie vers 1,3531 puis 1,3565, mais sans soutien de la Bank of England, une hausse durable sera difficile. Une cassure sous 1,3474 en direction de 1,3457 puis 1,3435 paraît plus réaliste, car la livre suit actuellement le dollar plutôt que d’être guidée par ses propres facteurs de marché.

Retour à la moyenne

Pour l’euro, je surveille le niveau de 1,1555 à la hausse et celui de 1,1519 à la baisse. Ces deux niveaux se situent dans la fourchette définie par les points de cassure, et il semble raisonnable de s’attendre à de fausses sorties, suivies d’un retour dans la zone comprise autour de ces niveaux. Si le cours dépasse 1,1555 puis se retourne rapidement, cela indiquera que le marché n’est pas encore prêt à aller plus loin sans nouveaux catalyseurs, tandis que l’absence de statistiques économiques dans la soirée ne fait qu’augmenter la probabilité d’un tel scénario. Dans ce cas, il serait logique de placer le stop légèrement au-dessus de 1,1555 afin d’éviter d’être pris à contre-pied par une véritable cassure si la correction du dollar aujourd’hui s’avère plus forte que prévu.

Pour la livre, je me concentre sur 1,3498 à la hausse et 1,3475 à la baisse. La fourchette est plus étroite que pour l’euro, ce qui reflète le fait que la livre évolue actuellement principalement dans le sillage du dollar, plutôt que sous l’effet de ses propres facteurs. Une fausse cassure au-dessus de 1,3498 suivie d’un retour dans la fourchette s’inscrirait dans le scénario général, dans lequel la paire manque de catalyseurs propres pour un mouvement durable. Un test de la borne inférieure à 1,3475 supposerait que la correction du dollar en soirée soit plus marquée que ce que j’anticipe actuellement ; dans une telle situation, il serait raisonnable de placer le stop légèrement en dessous de ce niveau.